来源：活报告

8月18日，“零碳矿山机器人第一股”博雷顿（1333.HK）宣布与华为签署战略合作协议，引发资本市场高度关注。双方将聚焦零碳智慧矿山建设、纯电矿卡超充技术等重点领域，进一步深化合作，共同推动全球矿业绿色低碳转型。此次合作也标志着矿山能源革命进入规模化落地阶段。消息一出，博雷顿股价一度涨超8%。

技术筑基，方案出海：从核心壁垒到全球拓展

博雷顿成立于2016年，是一家专注于新能源业务，为用户提供一站式绿色生产解决方案的高科技公司。根据招股书，2024年公司在中国所有新能源宽体自卸车及装载机制造商中分别排名第三及第七，按出货量计算，市场份额分别为18.3%及3.8%，为该两类新能源工程机械头部制造商中唯一的纯新能源工程机械制造商。

财务方面，2022-2024年公司营收分别是3.6亿、4.64亿、6.35亿元，年复合增长率达32.84%；公司收入主要来源于电动装载机和电动宽体自卸车销售，2024年公司毛利大幅增长297%，主要得益于毛利率较高的电动宽体自卸车销量大增，营收占比达57.4%。

博雷顿的核心竞争力源于自主研发与技术积累。公司已推出800kWh级纯电动矿卡、电动装载机等系列产品，并在全球多个国家和地区投入使用。例如，其2019年推出的首批量产纯电动矿卡，历经五年考验，动力电池容量保持率仍高达88%。

更关键的是，博雷顿正从设备销售向“纯电矿卡+无人驾驶（AI）+智能微电网（能源管理）”的全产业链闭环模式升级，提供涵盖自动作业、能源转型的一站式解决方案。

内蒙古阿巴嘎旗金地矿业的实践充分体现了这一模式的价值，在采用博雷顿“电动矿卡+光伏发电+无人驾驶”方案后：

1、成本显著降低： 车辆重载上坡作业每公里电费仅约5元，远低于传统柴油车每公里超20元的燃料成本（油耗3L以上）。按单台车年运营5万公里计，节约效果可观。

2、人效大幅提升： 投入10辆无人驾驶电动矿卡后，操作人员从20名缩减至仅需5名，极大优化了人效比。

正是凭借技术实力与模式创新形成的核心壁垒，博雷顿的“中国方案”成功扬帆出海。今年5月，博雷顿中标央企——中国有色在非洲项目大批量纯电动矿卡订单。这不仅是其纯电动矿卡首次大规模出口，更标志着博雷顿“零碳矿山机器人”正式以整体解决方案姿态进军全球市场，公司出海战略取得关键突破。

矿山智能化迎来历史性机遇，零碳矿山革命已至

现阶段，矿山智能化正迎来历史性机遇。

政策端，国家矿山安监局、国家发改委等部门在2024年4月联合发布的《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》明确要求，到2026年，全国煤矿智能化产能占比不低于60%，煤矿、非煤矿山危险繁重岗位作业智能装备或机器人替代率分别不低于30%、20%，全国矿山井下人员减少10%以上，打造一批单班作业人员不超50人的智能化矿山。

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）数据，按收入计，中国矿区无人驾驶解决方案的市场规模将从2025年的约人民币51亿元增至2030年的人民币301亿元，期间复合年增长率为57.4%。

矿区无人驾驶正在接近关键拐点，预计在未来五年内无人驾驶矿卡的部署将大幅加速。预计到2025年，其渗透率将突破10%，而到2030年，其渗透率将达到50%。

博雷顿的卡位极具战略价值，零碳矿山的革命已至，博雷顿凭借全栈自研构筑技术壁垒，借力华为补强能源网络，更以中国方案打开全球市场——当资本通道与产业浪潮共振，这家港股稀缺标有望被更多市场参与者关注到。

即将纳入恒生综指及港股通，公司流动性有望进一步提升

8月10日，博雷顿发布公告称，公司于2025年8月8日获悉中国证监会已受理公司代表公司若干股东向中国证监会递交的关于建议实施H股全流通的备案申请，如果备案通过，未来博雷顿在港股市场的流动性有望进一步提升。

值得注意的是，恒生指数公司将于8月22日（本周五）宣布2025年第二季度的恒生指数系列检讨结果，成份股变动将于2025年9月8日(星期一)生效。恒生综合指数成份股的调整也将决定港股通可投资标的的调整，获纳入恒生综指的成份股有望同步在9月8日纳入港股通。

据LiveReport大数据测算，对于2025年9月份的调整（数据检讨期为：2024/7/1-2025/6/30），新纳入港股通的市值门槛约为73亿港元。博雷顿的市值及流动性均已达标，有望在本次检讨中成为恒生综合指数成份股，并于9月8日正式纳入港股通。港股公司一旦纳入港股通，即可有机会获得南下资金的增持，公司的股票流动性及估值都有望迎来质的提升。

资本市场的嗅觉向来敏锐。8月11日开盘，博雷顿股价启动拉升8.55%。随后一周，博雷顿股价屡创新高，累计涨幅接近70%。

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