2025年债市复杂多变，利率波动与信用分化交织。面对市场挑战，南华期货（603093.SH）旗下南华基金固收团队以“精细化管理”为核心，依托严谨的风控体系和多元化策略矩阵，为投资者提供多元化的选择，持续输出债市投资的“南华智慧”。

2025年债市复杂多变，利率波动与信用分化交织。面对市场挑战，南华期货（603093.SH）旗下南华基金固收团队以“精细化管理”为核心，依托严谨的风控体系和多元化策略矩阵，为投资者提供多元化的选择，持续输出债市投资的“南华智慧”。  

精耕细作：打造三重防线体系

据悉，在中短债领域，南华基金基金经理沈致远构建了独特的“三重防线体系”。

首先是审慎控制双维度风险敞口。利率风险方面，严格控制组合久期调节区间，规避长久期利率敞口的过度暴露；信用风险方面，控制集中度且明确规避低等级产业债。

其次是坚守产品本源，依托中短债资产良好的风险调整后的优势，力争获取中短债核心Beta收益，确保策略不偏离产品定位。

在追求动态收益增强方面，南华基金灵活运用骑乘策略、利差套利等工具，在严控风险前提下力争增厚收益。“中短债投资如同精密仪器，每一环节的校准都关乎整体。”沈致远强调道。  

可转债投资策略：守住底线 捕捉潜在机会潜在

固收投资总监何林泽带领团队深耕可转债领域，不断优化投资策略与投资体系。  

一方面，严控投资风险，南华基金设定个券止盈线与止损预警机制，以求及时锁定收益、规避下行风险。

另一方面，坚守“安全边际”，南华基金较为看重可转债投资中的“安全边际”，对下行空间及风险较大的个券持谨慎态度。  

此外，分散投资布局，南华基金通过行业与个券均衡配置，加强风险防控，力求提升投资效益。  

“可转债是股债市场的连接器，唯有先守住底线，才能捕捉转债市场的潜在投资机会。”南华基金何林泽如是解读。  

纯债策略：“哑铃型配置”平衡市场周期

面对利率不确定性，南华基金较为青睐“哑铃型久期策略”，即短端筑牢基础、长端捕捉机会和动态调整中枢。  

据介绍，南华基金配置高性价比同业存单及优质信用债，力求提供稳定的票息收益。 同时积极参与长端利率债波段交易，力求把握利率波动带来的潜在资本利得机会。 此外，根据不同时期下债券市场主要驱动因素的切换变化，南华基金相应的灵活调节组合久期，力求在风险与收益间寻找动态平衡。  

科技赋能：数字化工具强化全流程风控 

南华基金将科技深度植入固收管理，运用大数据监测信用风险变化，优化完善个券“红黄绿灯”预警机制。

同时，南华基金通过量化模型优化久期与凸性管理，以求提升利率波动应对能力。  

此外，南华基金借力智能投研平台强化策略优化，持续迭代投资框架。  

立足长远：合规为基 人才为翼  

南华基金固收团队始终将合规置于首位，建立覆盖“投前-投中-投后”的全链条合规管理体系。同时，南华基金通过“研究+实战”双轨制培养机制，打造兼具宏观视野与微观定价能力的专业梯队，持续提升投研队伍的投研能力。  

南华基金表示，公司遵循以专业能力为半径，绘就高质量发展的同心圆。未来，南华基金将继续以精细化管理为舵，以创新策略为帆，在波动的债市中践行金融服务实体的使命担当。