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新华财经上海8月19日电（记者高少华）港股中报季，AI应用成为二级市场关注焦点。美图公司（1357.HK）18日披露2025上半年财报：总收入18亿元人民币，同比增长12.3%；经调整后归属于母公司权益持有人净利润4.67亿元人民币，同比增长71.3%。

美图创始人、董事长兼首席执行官吴欣鸿在日前举行的业绩说明会上向记者表示，上半年美图凭借AI实现规模化的盈利，主要通过聚焦影像与设计产品、拥抱订阅模式、加速全球化等举措。目前美图的定位为AI应用公司，现在所有产品AI的渗透率已经达到90%。

抓住AI红利，聚焦影像赛道

2025年AI应用百花齐放，商业化竞速的帷幕正式拉开，业绩成为各大上市公司AI商业化落地的真实写照。

美图今年上半年实现了总收入与净利润的双位数增长，这主要得益于AI应用取得突破，全球付费订阅用户数量提升，以订阅为主的影像与设计产品业务收入快速增长。

从2025年上半年财报来看，美图的核心业务影像与设计产品贡献了超七成的收入，达到13.5亿元，同比增长超45.2%。这一业务具有高毛利属性，助力美图2025上半年毛利率达到73.6%，随着运营杠杆效应持续提升，净利润也创下历史新高。

在凭借AI实现规模化盈利的过程中，美图也完成了商业模式的转变：从以广告为主变为以付费订阅为主。截至2025年6月底，美图的付费订阅用户数为1540万名，付费订阅渗透率约5.5%。

“对美图的行业定位，我们就是一家聚焦在影像与设计领域的AI应用公司。作为我们实现战略目标的关键推动力，AI不仅帮助我们提升产品力和变现能力，更为用户带来全新的交互体验。”吴欣鸿表示，随着各种AI技术逐步成熟，改变影像领域用户交互的时机已经到来。未来，美图也将持续投入研发，实现更多的AI应用突破，为全球用户提供高质量的影像解决方案。

据美图公司首席财务官兼公司秘书颜劲良介绍，影像与设计产品是美图的核心主营业务，另外一个比较大的业务是广告，但公司目前对广告业务保持审慎乐观态度，未来绝大部分收入都会来自影像与设计产品。影像与设计产品板块增长空间非常巨大，首先在生活产品上，现在的订阅渗透率还有很大增长空间，中国一些与生活相关的订阅产品渗透率可以做到20%，在海外的订阅渗透率比中国更高。另外在生产力场景产品上，订阅渗透率也会比生活场景更高。

生产力工具撬动新增量，美图设计室、开拍成增长新曲线

乘着本轮生成式AI的东风，美图近年来持续深化“从生活场景向生产力场景延伸”的动作，不再局限于传统影像美化，而是让普通用户能高效完成专业级创作。在生产力工具领域，美图构建了覆盖图像、视频及设计领域的AI生产力工具矩阵，通过美图设计室、美图开拍、美图云修等应用，服务电商卖家、口播视频博主、商业摄影后期、设计师等群体，满足专业用户的效率需求。

据介绍，2025上半年，美图生产力工具增长势头持续加速。美图设计室在电商设计领域深度渗透，成为中小卖家标配；开拍因精准适配口播视频内容创作场景，用户规模与频次爆发式增长。

截至2025年6月30日，美图公司在生产力场景的月活跃用户数为2300万名，同比增长21.1%，其中，生产力工具在中国内地以外市场的月活跃用户数同比增长超过90%。以美图设计室、开拍为代表的生产力工具付费订阅用户数达180万名，两者共同推动美图生产力场景产品迈进规模化增长阶段，有望成为继生活场景产品后的新增长曲线。

近年来全球图像生产力工具市场整体仍保持扩容态势。据奥多比（Adobe）公司测算，预计2027年图像生产力市场空间为910亿美元。巨大的市场空间背后，科技行业正在见证一场由人工智能生成内容（AIGC）引发的工具类产品价值重构。

“影像与设计市场空间非常大，全球范围内无论是奥多比还是卡瓦（Canva）都是在这个赛道里，特别是生产力场景有着生活场景10倍的收入规模。目前，美图的生产力工具业务增长迅猛，比如开拍产品，无论用户规模还是订阅渗透率提升都非常快。”吴欣鸿表示，生产力场景的产品由于直接和用户降本增效有关，所以它的订阅渗透率会更高。

在吴欣鸿看来，对美图来说，生产力工具有着巨大发展空间，美图会持续推出有竞争力的产品。美图对于生产力工具的预期，是希望未来来自生产力场景的收入和利润能够超过一半，这一天预计不会很远，因为现在全球的生产力工具市场还在高速增长。

海外月活用户达9800万名，AI应用加速向全球市场渗透

全球化近年来已成为中国科技企业发展必然趋势。2025年上半年，美图公司核心战略之一“全球化”也取得显著进展：截至2025年6月30日，美图公司全球月活跃用户数达到2.8亿名，其中，中国内地以外市场月活跃用户数为9800万名，同比增长15.3%。

美图管理层表示，全球市场的快速扩张，得益于美图采取的本地化策略初见成效。比如美图对旗下多款出海产品结合当地用户偏好进行功能优化，持续推出高性能产品和创新功能，解决多元化垂直场景的应用需求等。

据吴欣鸿介绍，美图早在2013年即开始全球化步伐，近两年在全球化上明显加速，因为看到了海外需求确实比较旺盛。在全球化方面，美图之前在亚洲市场的占有率具有优势，但在欧美市场仍有短板，因此美图接下来将在欧美市场实现更多突破。面向全球市场，打造世界级产品，规模化的工程投入将是美图的核心竞争力。

国际投资机构瑞银认为，海外市场和生产力工具的收入贡献，是美图价值重估的关键因素。中信里昂报告指出，得益于付费订阅用户增长加速，以及海外市场强劲发展、生产力工具拓展、毛利率提升和运营杠杆增强，将美图2025年和2026年的经调整净利润预期分别上调15%和20%。

编辑：葛佳明