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8月18日，湖南发展发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.7亿元，同比下降6.28%；归母净利润为4094.55万元，同比下降12.22%；扣非归母净利润为4092.63万元，同比下降10.66%；基本每股收益0.09元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.55亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对湖南发展2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.7亿元，同比下降6.28%；净利润为3902.93万元，同比下降11.09%；经营活动净现金流为1.17亿元，同比增长21.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.7亿元，同比下降6.28%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.28%，税金及附加同比变动24.98%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长134.22%，营业收入同比增长-6.28%，应收账款增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为50.09%，同比下降7.63%；净利率为23.02%，同比下降5.14%；净资产收益率（加权）为1.31%，同比下降13.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为50.09%，同比下降7.63%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为25.68%，24.27%，23.02%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.31%，同比下降13.25%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为9.62%，同比增长133.77%；流动比率为8.32，速动比率为8.29；总债务为1.56亿元，其中短期债务为2117.43万元，短期债务占总债务比为13.6%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.87、0.73、0.66，持续下降。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.89，同比下降49.09%；存货周转率为8.71，同比下降22.78%；总资产周转率为0.05，同比下降7.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.89，同比大幅下降至49.09%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为23.59，11.28，8.71，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.13、0.12、0.12，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长21.45%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.45%，营业收入同比增长-6.28%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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