三德科技2025年上半年财报揭示了公司在业务运营、财务状况等多方面的表现。通过对关键财务指标、重要资产项目及费用情况的深入剖析，能为投资者提供全面且具深度的洞察。

营收与利润：增长显著

营业收入稳健上扬

报告期内，三德科技实现营业收入24,883.40万元，较上年同期的18,647.52万元增长33.44%。各业务线表现如下：

无人化智能装备业务订单交付增加，成为营收增长的主要动力。

净利润与扣非净利润双增

归属于上市公司股东的净利润为6,135.32万元，较上年同期的4,209.84万元增长45.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,814.56万元，同比增长47.60%。尽管营业成本因无人化智能装备业务成本增加上升50.51%，但有效的成本控制助力整体盈利水平提升。

每股收益提升

基本每股收益为0.3056元/股，较上年同期的0.2083元/股增长46.71%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.2896元/股。这显示公司核心业务盈利能力增强，为股东创造更多价值。

现金流：波动明显

经营活动现金流大幅减少

经营活动产生的现金流量净额为1,012.96万元，较上年同期的4,352.67万元大幅减少76.73%。主要因采购备货、员工薪酬支出增加。采购备货增加虽可能为应对业务增长，但存在库存管理风险，若市场需求不及预期，易致存货积压，影响资金周转；员工薪酬支出增加反映对人才重视，但也提升运营成本。

投资活动现金流大增

投资活动产生的现金流量净额为4,362.06万元，上年同期为 -6,262.09万元，同比增长169.66%。因报告期内理财产品购买减少，现金回流增加，改善资金流动性。

筹资活动现金流流出减少

筹资活动产生的现金流量净额为 -6,376.49万元，较上年同期的 -7,350.16万元增长13.25%。虽仍为负数，但流出金额减少，主要涉及分配股利、利润或偿付利息支付的现金以及支付其他与筹资活动有关的现金等项目。

重要资产项目：暗藏风险

应收账款略有下降但风险犹存

期末应收账款余额为19,238.15万元，较上年末的19,757.95万元略有下降，占总资产比例从15.91%降至15.54%。虽账龄大多在一年以内且主要客户信誉度高，但宏观经济形势或主要客户经营波动仍可能致回款风险，公司已采取措施，但仍需密切关注。

存货大增带来潜在风险

存货期末余额为26,782.72万元，较上年末的20,242.71万元增长32.21%，占总资产比例从16.30%上升至21.64%。因无人化智能装备订单增长备货增加，存货大幅增加带来存货跌价风险和库存管理成本上升，公司需优化库存管理。

费用情况：各有变动

销售费用适度增长

销售费用为3,719.03万元，较上年同期的3,510.49万元增长5.94%。主要因职工薪酬、差旅费、业务招待费等正常波动，业务拓展下销售费用适度增长合理，但需关注投入产出比。

管理费用有所上升

管理费用为1,922.30万元，较上年同期的1,681.78万元增长14.30%。增长源于职工薪酬、折旧及摊销等费用增加，公司需优化管理流程，控制费用增长。

财务费用受利息收入影响

财务费用为 -33.79万元，上年同期为 -96.46万元。主要系存款利息收入减少所致，公司需合理规划资金，提高使用效率。

研发费用略有下降

研发费用为3,205.91万元，较上年同期的3,322.00万元下降3.49%。虽研发投入下降，但近三年研发投入占营收比例均超11%，仍重视技术创新，不过需关注对未来技术创新和产品升级的影响。

综合来看，三德科技2025年上半年营收和净利润增长显著，但经营活动现金流大幅减少、存货增加等问题需重视，投资者应谨慎决策。

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