Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，铜陵有色发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为760.8亿元，同比增长6.39%；归母净利润为14.41亿元，同比下降33.94%；扣非归母净利润为14.32亿元，同比下降35.19%；基本每股收益0.11元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红27次，累计已实施现金分红为71.34亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铜陵有色2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为760.8亿元，同比增长6.39%；净利润为15.36亿元，同比下降44.97%；经营活动净现金流为3.79亿元，同比下降83.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长5.33%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为47.4%，6.24%，-33.94%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为14.3亿元，同比大幅下降35.19%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.39%，净利润同比下降44.97%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.21%，营业成本同比增长7.06%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.21%，营业收入同比增长6.39%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.39%，经营活动净现金流同比下降83.35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.247低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为7.96%，同比下降6.74%；净利率为2.02%，同比下降48.28%；净资产收益率（加权）为4.2%，同比下降37.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为7.96%，同比下降6.74%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.02%，同比大幅下降48.28%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.2%，同比大幅下降37.13%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为54.54%，同比增长5.25%；流动比率为1.7，速动比率为0.91；总债务为333.45亿元，其中短期债务为157.24亿元，短期债务占总债务比为47.16%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为51.33%，51.82%，54.54%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.45、0.38、0.38，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为12.9亿元、24.5亿元、25亿元，公司经营活动净现金流分别12.8亿元、22.8亿元、3.8亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为25.11，同比增长9.95%；存货周转率为3.32，同比下降10.64%；总资产周转率为0.89，同比增长1.36%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为85.6亿元，较期初增长68.96%。

点击铜陵有色鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。