华友钴业2025半年报解读：净利润大增62.26%，筹资现金流锐减80.07%
2025年上半年，华友钴业在复杂市场环境下展现韧性，多项财务指标出现不同变化。以下将对关键财务数据详细解读，分析公司经营状况与潜在风险。
营收稳健增长23.78%
报告期内，华友钴业实现营业收入371.97亿元，上年同期为300.50亿元，同比增长23.78%。增长得益于产品销量增加，显示公司市场拓展积极，市场份额扩大。 :
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 371.97 | 300.50 | 23.78% |
净利润大幅提升62.26%
归属于上市公司股东的净利润为27.11亿元，上年同期16.71亿元，增长62.26%。表明公司盈利能力大幅提升，或在成本控制、产品定价、市场需求策略上取得成效。 :
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 27.11 | 16.71 | 62.26% |
扣非净利润稳步增长47.68%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为25.87亿元，较上年同期17.52亿元增长47.68%。说明公司核心业务盈利能力增强，经营业绩持续稳定。 :
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 25.87 | 17.52 | 47.68% |
基本每股收益显著提高61.00%
基本每股收益为1.61元/股，上年同期1.00元/股，增长61.00%。既反映净利润增长，也显示公司对股东回报积极。 :
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 1.61 | 1.00 | 61.00% |
扣非每股收益增长47.12%
扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.53元/股，较上年同期1.04元/股增长47.12%。与扣非净利润趋势一致，证明核心业务对每股收益的积极贡献。 :
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 | 1.53 | 1.04 | 47.12% |
应收账款规模上升
应收账款期末余额为75.33亿元，较期初68.02亿元增加。虽公司对客户信用评估持续，但仍可能有坏账风险，需关注回收情况与信用政策有效性。 :
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 75.33 | 68.02 | 增加 |
加权平均净资产收益率提升
加权平均净资产收益率为7.05%，上年同期4.74%，增长2.31个百分点。显示公司运用净资产获利能力增强，资产运营效率提高。 :
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 7.05% | 4.74% | 增长2.31个百分点 |
存货规模增长
存货期末余额为201.49亿元，较期初172.97亿元增长。可能是基于市场预期的战略储备，但面临存货跌价风险，尤其市场价格波动时。 :
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 201.49 | 172.97 | 增长 |
销售费用下降9.61%
销售费用为6675.08万元，较上年同期7384.69万元下降9.61%。公司或在销售策略、费用管控调整，降低销售成本同时保证市场拓展。 :
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6675.08 | 7384.69 | -9.61% |
管理费用略有降低2.62%
管理费用为85585.05万元，较上年同期87887.03万元下降2.62%。得益于管理变革，管理效率提高，管理成本降低。 :
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 85585.05 | 87887.03 | -2.62% |
财务费用下降14.80%
财务费用为91173.99万元，较上年同期107008.94万元下降14.80%。因融资成本降低、利息支出减少，且汇率波动产生汇兑收益，体现资金与汇率风险管理成效。 :
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 91173.99 | 107008.94 | -14.80% |
研发费用减少24.23%
研发费用为53582.86万元，较上年同期70721.97万元下降24.23%。因职工薪酬、材料耗用下降。研发投入减少或影响未来技术创新与产品竞争力，需关注后续研发战略布局。 :
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 53582.86 | 70721.97 | -24.23% |
经营活动现金流量净额大幅下降41.45%
经营活动产生的现金流量净额为16.18亿元，较上年同期27.64亿元下降41.45%。因公司锁定原料价格预付原料款，或影响短期资金流动性，需关注原料价格判断与资金安排合理性。 :
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 16.18 | 27.64 | -41.45% |
投资活动现金流量净额变动下降4.62%
投资活动产生的现金流量净额为 -48.80亿元，较上年同期 -46.64亿元下降4.62%。在建项目投资规模增加，显示公司积极布局未来，但关注投资规模大带来的资金压力与回报风险。 :
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -48.80 | -46.64 | -4.62% |
筹资活动现金流量净额大幅下降80.07%
筹资活动产生的现金流量净额为10.16亿元，较上年同期50.95亿元下降80.07%。因公司优化资本结构，有息负债净流入减少。公司调整资本结构降债务融资规模，或考虑财务风险，但可能影响资金储备与扩张能力。 :
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 10.16 | 50.95 | -80.07% |
华友钴业2025上半年营收与净利润显著增长，但现金流、研发投入及市场风险等方面需关注。投资者应密切留意公司在原料价格、汇率、技术研发、产能规划等方面举措与动态。
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