来源：逸柳投研笔记

《思考·快与慢》的第33章讲的是“单一评价”和“综合评价”，为了说明这两种评价的区别，这里先看看书中的一个例子。

有个人去二手书店去淘一本字典，首先就看到第一本，有10000个词条，有九成新；买家对这本书评价很高。不过很快，他就看到了另一本书，出版年份是相同的，但是有20000多个词条，只不过封面破破烂烂的，正文部分则狠心。两本书价格相同。

在第二本没有出现之前，第一本字典是很有吸引力的，因为足够新，但是当第二本字典出现的时候，比较之下，第一本就没有那么值钱了，因为与封面比较起来，还是内容更加重要。只不过，在孤立地看第一本的时候，其内容上的缺憾是没法被感受到的，而只能看到外表的完整和精美。

这个“单一评价”和“综合评价”，经常会受到案例数的影响，如果只是盯着一个案例看，或者说所有的经历都是相同的事情，几年如一日、几十年如一日，那么也容易陷入“单一评价”中，不会从多维度来看待一个事情。用在价值评估里面，也就容易对某个资产进行错误定价。

多维度往往都需要“比较”，也就是参照物，这也是人们进行认知的基本条件，没有参照物就难以做出评价。所以我们在投资的时候进行“估值”，所有的估值方法都是“相对”的，只是选择的参照物不一样，有些跟债券或者无风险利率比较，有些则是跟其他股票或者同行业股票比较。

“综合评价”也就是那么来的，需要把不同的东西拿过来对比，如果只是看那么一两只股票，就不可能有“综合”的说法，很多时候考虑不周，也往往是因为参照物不够，没有第二本字典，就不知道第一本字典的不足的地方。在评估一家股票的投资价值的时候，也不能够局限于一家公司中，整天某只或者某几只股票，即便是研究得再深刻，也难以摆脱偏见的影响。

当然，“比较”需要客观的角度，而不能只是根据主观的偏好，比如，如果有一本字典对于某个人来讲有特殊的回忆，那么这本字典的价值就加了些主观的偏好在，也就难以公正。在股票市场，经常不会出现明显的“情感”色彩，毕竟现在的股票是一个“虚拟”的物，但是依然会有类似的东西，比如过去的持股盈亏、持股体验等等，然后就容易带来“一念之差”。

股市中最不可低估的就是“一念之差”，所以如果是想法飘忽不定、想法很容易受到外部环境影响，最后就基本很难赚到钱，而且很快就会见效。“市场先生”的情绪阴晴不定，而一个情绪不稳定的人在里面，决然是很难生存下去的。

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