鹰眼预警：力源信息现金比率持续下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月6日，力源信息发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为40.34亿元，同比增长17.46%；归母净利润为9613.04万元，同比增长65.79%；扣非归母净利润为9099.49万元，同比增长69.35%；基本每股收益0.0833元/股。
公司自2011年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.49亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对力源信息2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为40.34亿元，同比增长17.46%；净利润为9613.04万元，同比增长65.79%；经营活动净现金流为2.42亿元，同比增长13634.35%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长14.28%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 22.14亿 | 18.65亿 | 21.69亿 |
| 营业收入增速 | 37.2% | 21.39% | 14.28% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.74%，同比增长4.03%；净利率为2.38%，同比增长41.14%；净资产收益率（加权）为2.54%，同比增长59.75%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为40.3%，同比增长7.46%；流动比率为2.17，速动比率为1.42；总债务为12.31亿元，其中短期债务为12.31亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为34%，37.5%，40.3%，变动趋势增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产负债率 | 34% | 37.5% | 40.3% |
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.55，2.3，2.17，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 2.55 | 2.3 | 2.17 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.49、0.41、0.35，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.49 | 0.41 | 0.35 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.04，同比增长4.25%；存货周转率为2.07，同比增长15.67%；总资产周转率为0.66，同比增长9.4%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.6亿元，同比增长29.9%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 9652.37万 | 1.21亿 | 1.57亿 |
| 销售费用增速 | -4.79% | 25.22% | 29.9% |
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