2025.08.05

近日有媒体报道，多位家长在社交平台发帖称，奶粉、纸尿裤和辅食等母婴产品出现涨价，也包括贝因美等品牌的部分产品。

有投资者提问，自从国家育儿补贴政策发布后，我关注到很多母婴产品出现了明显的涨价，我想问一下涨价的原因是什么，产品涨价会对贵公司业绩产生实质影响么？8月5日，贝因美（002570.SZ）董秘在投资者关系平台上答复投资者问题时对此回应称，公司的所有产品都没有涨价，请大家勿信谣不传谣。

此外，8月3日，贝因美官方旗舰店抖音账号也发布视频称，贝因美坚守5%利润底线，所有品项都没有涨价。贝因美提到，持续承诺只赚良心钱。“国家育儿补贴方案的落地说明国家政策的一大方向是降低生育成本，而不是相关企业乘机牟利的机会。”

此前，据红星资本局，有多位家长列举称，贝因美、至初、babycare和帮宝适等品牌的部分产品价格上浮，从10元到60元不等。

有家长表示，奶粉和纸尿裤都是育儿“刚需”，婴幼儿适应一款产品后，很难更换别的品牌，只能接受涨价。

针对“涨价”传闻，8月3日，多家品牌电商旗舰店客服均表示，价格是因为不同时期促销政策活动不同，并非刻意涨价。贝因美和babycare品牌实体店则表示，近期没有接到涨价通知。

奶粉、纸尿裤等产品，在电商平台、实体店以及第三方渠道上价格均有差异。乳业分析师宋亮表示，母婴行业渠道分化严重，价格体系较混杂，品牌线上线下价格均不相同，过去几年，奶粉行业出现“价格战”，当前市场正处于价格体系修复阶段。

另外，据界面新闻，因竞争激烈而呈现出“内卷”态势，自2020年下半年起，国产奶粉行业经历了长达四年的“价格战”，严重削弱其高端溢价能力。

爱企查App显示，贝因美股份有限公司成立于1999年4月，法定代表人为谢宏，注册资本约10.8亿元人民币，经营范围包括婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售、特殊医学用途配方食品销售、食品销售等。股东信息显示，该公司由贝因美集团有限公司、长城（德阳）长弘投资基金合伙企业（有限合伙）、宁波信达华建投资有限公司等共同持股。

据贝因美发布的2024年年报显示，2024年公司全年实现营业总收入27.73亿元，同比增长9.70%；归属净利润1.03亿元，同比增长116.92%；扣非净利润7930.61万元，同比增长334.44%。尽管业绩表现亮眼，但综合毛利率同比下降4.12个百分点，显示出公司在成本控制和产品结构优化方面仍面临挑战。

截至8月5日收盘，贝因美报7.08元/股，跌4.19%，总市值约76亿元。

消息面上，7月28日晚，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《育儿补贴制度实施方案》，对符合规定的3周岁以下儿童发放育儿补贴。7月29日开盘后，母婴股集体大涨回应。

第一财经记者注意到，国家育儿补贴政策也引发了市场热烈回应。该政策将产生多轮拉动作用，特别是对下沉市场（下线城市和县域市场）影响更加明显，后者也是目前生育意愿较高的区域。现金补贴在降低生育成本的同时，也将转化成为母婴产品的购买力，利好母婴、奶粉等相关行业。

母婴、乳业等行业与每年新生儿数量关系密切。在经过连续四年下滑后，中国母婴、奶粉等市场也同步进入深度调整期。