（来源：大方向）

市场综述：2025年8月4日周一，A股低开高走，上证指数收涨0.66%，创业板涨0.5%，科创50涨1.22%，万得全A涨0.76%，市场成交1.52万亿（上周五1.62万亿）。板块方面，军工、机械、有色领涨；商社、石化、社服跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨0.92%，恒生科技1.55%；行业方面，原材料、科技领涨，医药随A股反弹但依然跌多涨少；电讯行业下跌。

市场策略：消息面上，航母福建舰首次披露了其成功完成模拟放飞试验画面；另外，在央视军事播出的节目中，陆军首次披露无人化作战模式，包括无侦-10起飞画面，空军无人机训转战细节等也罕见披露。消息推动9月阅兵预期增强，今日军工板块中，军工信息化、商业航天、大飞机等多个分支共振走强。

另外，近日我国在艾滋病疫苗领域获得重要进展，中国疾控中心艾防中心等团队完成我国首个复制型天坛痘苗载体艾滋病疫苗I期临床试验的消息在午后爆发，带动医药板块强势回升。

海外方面，由于周末美国7月非农就业数据大幅遇冷，刺激国际黄金价格反弹，今日A股黄金板块也同样跟随期市上涨。

市场方面，今日上午A股红利资产托市，午后随着一系列产业利好消息发布，科技方向强势拉升，AI、机器人、半导体、军工、医药等前期强势的成长板块均表现活跃。整体看，A股从7月开始经历连续上涨，但7月底的政治局会议并无超预期内容，短期若无持续的消息面刺激带动交易量，大盘仍有休整需求。目前看本周市场震荡、题材轮动的概率依然较大。

展望后市，近期题材股已经出现了比较明显的剧烈震荡，代表资金分歧加大，继续介入高抛低吸的难度较大，如果有事件落地可考虑获利了结。中期角度看，由于8月业绩披露仍未结束，建议继续关注有业绩释放的科技板块，静待9月阅兵事件催化。最后，低利率环境下红利板块依然可长期配置，重点关注港股红利。

行业推荐：建议一端配置科技，另一端长期配置红利。科技关注新能源产业链、算力、半导体、通信、传媒、电子、军工、机械等；红利方面，除大金融外，近期可关注资源类板块，包括钢铁、有色、化工、电力公用事业等。此外继续看好相对低估值港股的配置机会。

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数据来源：Wind等平台，国联民生证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联民生证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联民生证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联民生证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。

投资顾问：梁润

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周晨昊对此文亦有贡献 

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