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2025年7月，A股主要指数全线显著上扬，上证指数涨4.97%，深证成指升7.05%，创业板指领涨达9.97%。市场交投活跃度明显提升，日均成交额稳定在约1.8万亿元高位，较前期大幅增长。同时，融资融券余额迅速攀升至1.98万亿元，月内激增1300亿元，显示投资者参与热情高涨。

作为资本市场重要参与方之一，证券行业中报展现行业强大盈利能力。截至目前，共27家上市券商发布2025H1业绩预告或业绩快报，净利润同比增幅均超过50%。

相关ETF方面，证券ETF先锋(516980)紧密跟踪中证证券公司先锋策略指数，是全市场唯一跟踪该指数的基金产品。该指数选取总市值较大、业务模式稳定的证券公司证券作为样本，采用自由流通市值与估值指标加权编制，旨在反映证券行业中盈利增速高、具备动量特征且估值相对合理的上市公司整体表现。

2025年8月4日盘中，证券ETF先锋(516980)延续近期回调态势，但上周累计仍处“吸金”状态，或逢资金布局。截至8月1日，证券ETF先锋近1年净值上涨42.72%。从收益能力看，截至2025年8月1日，证券ETF先锋自成立以来，最高单月回报为39.27%；近3个月超越基准年化收益为1.93%。

信达证券认为，在政策和资金的推动下，牛市主升浪来临。2024年10月至2025年6月，市场宽幅震荡，盈利偏弱、政策积极、主题机会活跃，类似2013年至2014年中和2019年，大概率走向全面牛市。随着下半年政策预期增多，股市对当期盈利脱敏，呈现结构性赚钱效应，居民资金可能逐渐增加，股市已进入主升浪。

交易国际证券7月底研报指出，当前板块估值仍具吸引力。从估值来看，A股证券行业指数市净率为1.38倍，处于过去10年35%历史分位数，仍低于中位数1.52倍。从A股主要市场指数的估值来看，上证综指和沪深300指数市盈率已接近或高于过去10年70%历史分位数。证券板块估值目前仍处于偏低水平，在强劲的业绩增长支撑下，存在估值进一步上升的空间。

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