（来源：国建投资）

近日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合印发《绿色金融支持项目目录(2025年版)》，自今年10月1日起施行；该版目录对绿色建材、新材料领域给予了重点支持。本文特从新版内容要点、涉及的建材/新材料产品以及行业机遇三个方面予以简析。

新版五大内容要点概览

1、覆盖范围由“200项”跃至“1000+行业”

2025年版目录在2021年版约200项绿色债券支持项目基础上，细化扩展至271个三级分类，直接映射1000余个国民经济行业，首次实现“生产-流通-消费”全链条覆盖。

2、新增三大领域

①绿色服务：把绿色项目认定、环境信息披露、气候信息披露等专业技术服务纳入金融支持范围。

②绿色贸易：单列高效节能装备、新能源产品的进出口贸易，推动“引进来、走出去”双循环。

③绿色消费：新能源汽车、绿色低碳建筑等终端购置行为可获得绿色信贷、绿色按揭。

3、覆盖技术+碳“双标签”

每一条目均标注国民经济行业代码、执行标准及温室气体减排属性，并引用百余项最新国标、行标，方便金融机构尽调、核查和披露

4、传统高碳行业“绿色改造”独立成章

首次设立“重点工业行业绿色低碳转型”类别，对钢铁、水泥、有色、石化等行业的节能改造、工艺优化、智能化升级给予专项金融通道，与转型金融试点无缝衔接。

5、强化ESG与资金监管

①要求80%以上支持项目ESG表现优良(2021年版为60%)，显著降低“漂绿”风险。

②明确“专款专用”规则：存量项目沿用老标准，增量项目鼓励按新版披露并引入定期审计、信息披露等监管措施。

七类建材/新材料产品入列

1、水泥及混凝土类

①预拌混凝土、预拌砂浆(符合HJ/T 412)。

②水泥混凝土砖、瓦。

③混凝土空心砌块、砼多孔砖、轻集料砼小型空心砌块等。

2、砼结构构件

①普通水泥混凝土板、装配式预制梁/柱/墙板等部品。

3、石棉水泥与纤维增强制品

①石棉/无石棉纤维水泥板、硅酸钙板、GRC单层外墙板、GRC保温复合板等。

4、轻质建筑材料

①石膏板及石膏制品。

②蒸压加气混凝土板、工业废渣混凝土空心隔墙条板。

③粉煤灰泡沫水泥条板、陶粒增强加气砌块等。

5、防水与密封材料

①沥青及改性沥青防水卷材、热塑性聚烯烃(TPO)卷材。

②钠基膨润土防水毯、建筑用防水涂料、密封胶、嵌缝材料。

6、隔热隔音新材料

①真空绝热板、气凝胶复合板、岩棉/玻璃棉制品。

②建筑隔声门窗、金属木门窗系统。

7、建筑陶瓷与平板玻璃

①符合GB/T 35610的瓷质砖、陶质砖、陶瓷马赛克、陶瓷耐酸砖。

②通过节能、低碳认证的平板玻璃及其深加工产品。

上述产品只要满足对应国家/行业绿色标准(如GB/T 35605、GB/T 35609、GB/T 35610等)或获得绿色建材产品认证，即可进入绿色金融支持范围，享受绿色信贷、绿色债券、央行碳减排支持工具等优惠政策。

六大机遇助力企业融资

1、绿色信贷利率直降

2025年版目录首次把“低碳水泥、气凝胶、真空绝热板、光伏建材”等新材料列入“正面清单”，银行可据此直接基于基准下浮20-80bp的绿色贷款，并优先使用央行碳减排支持工具，企业融资成本平均下降1个百分点。

2、债券与基金通道全面打开

符合目录技术门槛的企业可发行绿色公司债、绿色中票、基础设施REITs。2025年建材行业绿色债券发行规模已突破800亿元，部分企业3年期利率低至2.68%，远低于同期普通债券。

3、订单端“70%强制采购”红利

住建部明确2027年前新建建筑绿色建材应用比例不低于70%。目录列明的预拌混凝土、低辐射玻璃、再生铝型材等产品将优先进入政府采购及央企集采，带来确定性订单。

4、技术溢价与首台套补贴

对于采用氢能窑炉、CCUS、全氧燃烧等目录推荐工艺的企业，除绿色信贷外，还可叠加首台套保险补偿、技改贴息和15%所得税优惠，形成“金融+财政”双重激励。

5、出口与碳关税对冲

2025年版目录与国际标准接轨，获得绿色认证的产品在欧盟CBAM、美国IRA框架可享受关税减免获补贴。

6、ESG溢价与市值提升

2025年版目录要求金融机构将ESG表现纳入授信评审。披露完善、得分高的企业可获得更高授信额度及更低利率；同时资本市场将给予15%-20%估值溢价，为后续再融资、并购整合打开空间。