文｜周涛

7月29日，兰剑智能科技股份有限公司（证券代码：“688557.SH”，以下简称为“兰剑智能”）发布关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告。

根据公告，兰剑智能在7月28日以集中竞价交易方式完成首次股份回购，合计购入64,366股，耗资213.36万元，成交价格区间为33.09元/股至33.29元/股。这一动作距离其6月披露的1000万-2000万元回购计划仅过去一个多月。

首次回购6.44万股

时间回溯至5月29日，彼时，兰剑智能控股股东、实际控制人、董事长吴耀华提议公司以自有资金通过集中竞价交易方式实施股份回购，旨在“有效维护广大股东利益，增强投资者信心，使公司股价与公司价值相匹配”。

此次回购计划的核心目的，在于通过员工持股计划或股权激励绑定核心团队。公告明确表示，回购股份将用于未来员工持股计划或股权激励，以此吸引和留住核心人才，充分调动公司员工的积极性和创造性，推动公司可持续发展。若三年内未使用完毕，剩余股份将依法注销，确保资源优化配置。这一安排既向市场传递了对长期发展的信心，也旨在通过利益绑定激发团队活力——对于技术密集型的智慧物流行业而言，人才竞争力直接决定研发与服务的天花板。

6月5日，兰剑智能第五届董事会第八次会议审议通过相关议案。同意使用不低于1000万元、不超过2000万元自有资金，以不超过41.88元/股（含）的价格回购股份。回购价格的设定不高于公司董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内，即从2025年6月6日开始，至2026年6月5日结束。

在2025年7月28日，兰剑智能通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式首次回购股份。此次共回购64,366股，占公司总股本102,207,980股的0.0630%。回购成交最低价为33.09元/股，最高价为33.29元/股，支付金额为213.36万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。

兰剑智能表示，本次回购股份符合法律法规规定及既定回购方案。后续，公司将严格按照相关规定，在回购期限内根据市场情况择机实施回购，并及时履行信息披露义务，提醒投资者注意投资风险。

从已完成的首次回购情况来看，兰剑智能正稳步推进回购计划，未来在员工激励以及市场信心提振方面，这一回购举措或将持续发挥积极作用，市场也在密切关注其后续回购进展以及对公司经营和股价带来的影响。

不止仓储机器人

公开资料显示，兰剑智能是国内较早一批涉足物流领域提供整体物流解决方案的高新技术企业，是目前少数实现整套物流设备出口海外发达国家的中国品牌。

兰剑智能的核心竞争力，植根于其深耕三十余年的智慧物流赛道。作为国内少数具备软硬件自研自产能力的企业，其业务以智能机器人为核心，覆盖智慧物流系统的研发、设计、生产及服务全链条。

在硬件端，兰剑智能拥有仓储机器人、穿梭机器人、搬运机器人等全系列产品，其中2025年链博会上亮相的“蜘蛛侠料箱智能仓储系统”堪称技术标杆——这套全球首套投入使用的空中式穿梭系统能实现三维立体运行，兼容多尺寸料箱，能耗较传统装备降低50%，已在立体农业、智能制造等场景落地。

软件与系统集成能力则构成其另一护城河。通过数字孪生平台进行方案仿真设计，兰剑可为客户提供从存储、拣选到输送的定制化全流程解决方案，服务领域已从烟草、医药等传统行业，拓展至新能源、航空航天、半导体等新兴赛道。华为、比亚迪、宁德时代、宝洁等行业头部企业的合作名单，印证了其方案的市场认可度。

在商业模式上，兰剑智能已构建起“设备销售+服务”的多元盈利结构。除核心的机器人智慧物流系统销售外，RaaS代运营服务通过与大型电商合作解决海量订单处理难题，售后维护与技术咨询则形成持续收入流。

2024年年报显示，其营业总收入为12.08亿元，同比较去年同期上涨23.80%，归母净利润为1.12亿元，同比较去年同期上涨1.48%；其中海外市场开拓成绩显著，2024年又新成立了兰剑匈牙利子公司，全年落地项目2.4亿元，同比激增281%。

研发投入增加，产能升级

支撑兰剑智能业务扩张的，是持续加码的研发投入。2024年，兰剑研发费用达1.28亿元，占营收比例10.56%，较2023年提升1.69个百分点；2025年一季度，兰剑智能研发投入进一步增至3324.97万元，同比增长35.73%。

高额投入转化为实实在在的技术壁垒：公司累计获得近400项自主知识产权，掌握基于仿真的轻量化设计、机器人集群调度等40余项核心技术，被工信部评定为“新一代人工智能产业创新重点任务揭榜优胜单位”。

产能布局同样紧跟市场需求，2025年7月，兰剑智能超级工厂四期工程开工，总投资2000万元聚焦智能物流机器人与具身智能机器人生产，建成后预计年产1.5万——2万台套设备。加上此前三期工程奠定的45米超高仓储机器人、AGV/AMR脉动式生产线等产能基础，兰剑正构建起覆盖全球的交付网络。

从财务数据看，兰剑具备支撑回购计划的坚实基础。2024年，公司归母净利润1.12亿元，同比增长1.48%；经营活动现金流净额达2.15亿元，较2023年的-0.35亿元大幅改善，主要得益于营收增长与信用政策优化——2024年底预收款较年初增加7622万元，供应商信用期也同步延长。

2025年一季度延续向好态势，营收1.77亿元同比激增147.09%，净利润164.49万元实现由亏转盈，资产负债率稳定在38.12%，债务压力可控。

从行业视角看，兰剑的回购动作折射出智能物流装备赛道的成长逻辑。随着土地与人工成本攀升，制造业与流通业对智慧物流系统的需求从“柔性”转向“刚性”。兰剑凭借70%以上的客户复购率、快速响应的产能布局，正抢占这一增量市场。