（来源：抗体圈）

此金额不仅刷新了恒瑞自身在2024年通过Newco平台授权GLP-1产品组合创下的60亿美元出海纪录，更成为中国创新药单次海外授权交易金额的新标杆。

HRS-9821：双重机制应对COPD

HRS-9821作为潜在同类最佳的PDE3/4双靶点抑制剂，其临床价值在于双重机制的协同效应：通过抑制PDE3扩张支气管，同时抑制PDE4减少炎症因子释放，从而同步改善慢性阻塞性肺疾病（COPD）的气流受限和气道炎症。

研发进展方面，截至2025年7月，该药物的吸入混悬液已完成Ⅰ期临床；其吸入粉雾剂则已于2025年4月10日获批临床试验。两种剂型的差异化布局，展现了恒瑞在呼吸系统药物领域的技术积累。

交易结构与规模化合作

根据公告，GSK将向恒瑞医药支付5亿美元首付款。若所有项目均被行权且所有里程碑均达成，恒瑞医药有资格获得基于成功开发、注册和销售的里程碑付款，潜在总金额约120亿美元。此外，恒瑞医药还将有权获得（中国区除外）分梯度的销售提成。

此次协议还包含一项规模化合作计划。除HRS-9821外，GSK还获得最多11个涉及肿瘤、呼吸、自身免疫性疾病（自免）和炎症等治疗领域创新药物项目的独家选择权，每个项目均有独立的财务安排。

恒瑞医药将主导这些项目的研发，直至完成包含海外受试者数据的I期临床试验。GSK则拥有在I期临床完成时（或协议规定的最晚时间点）行使选择权，获得每个项目（除中国区外）全球进一步开发和商业化的独家权利，以及针对某些项目的替换权。

增长引擎

恒瑞医药表示，本协议的签署有助于拓宽HRS-9821和多个在肿瘤、呼吸、自免和炎症等治疗领域创新产品的海外市场，为全球患者提供优质的治疗选择，也将进一步提升公司创新品牌和海外业绩。

公司坚持自主研发与开放合作并重，在内生发展的基础上加强国际合作，实现研发成果的快速转化，借助国际领先的合作伙伴覆盖海外市场，加速融入全球药物创新网络，实现产品价值最大化，让公司创新产品服务全球患者。

恒瑞2024年研发投入82.28亿，占销售收入的比重29.40%，在全球有14个研发中心，全球研发团队5500多人。

2024年收入279.8亿，其中来自创新药销售收入138.92亿，净利润63.37亿。

2023年以来，恒瑞医药累计达成9笔对外授权BD交易，这些交易为公司带来了6.6亿美元首付款收入，同时锁定了包含里程碑付款和销售分成在内的高达131亿美元潜在总金额。