（来源：ETF之家）

本周大A震荡上行，期间沪指突破3600点并一举冲上3613点创下年内新高，与此同时，截至周五收盘各大宽基指数全线上涨，其中科创50以4.63%周涨幅领涨全场，详细数据大伙看下图：

市场人气高涨，沪深两市日均成交额上升至1.81万亿，这交投氛围已经赶上了春季行情顶峰时期。当然，大伙别担心过热，目前的成交额离去年9.24行情还有差距。

此外，值得一提的是板块轮动的承接性相当不错，以周四为例，本周最大的题材雅下电站概念刚开始松动影响指数，券商、稀土等主力第一时间挑大梁顶上，从而保住了指数的稳定。

与此同时，市场赚钱效应不俗，以申万一级行业指数为参考，全周仅银行、通信、公共事业3大行业小幅下跌，而在雅下水电站的带动下建筑材料、钢铁、基建等板块全线暴涨，详细数据如下：

除此以外，“反内卷”主题行情进一步催化，带动核心板块全线上涨，比如煤炭、有色、化工这些标的驱动行情上涨的主要逻辑正是“反内卷”。

所谓的“反内卷”，就是“内卷式”竞争，是经济主体为了维持市场地位或争夺有限市场，不断投入大量精力和资源，却没有带来整体收益增长的恶性竞争现象。简单来说就是瞎忙活，最终大家都没赚到钱，不利于整个行业发展。

上层为了遏制这种现象，实际早在5月份就通过行政手段给各行各业纠偏，比如5月份汽车行业的账期问题便是打响了反内卷的第一枪。

而近期，细分行业的一系列政策陆续出台，预示着“反内卷”政策层层递进：

比如7月18日，工信部在国新办发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台；

又比如7月24日，发布《价格法修正草案》征求意见稿，完善低价倾销认定标准，直接针对“内卷式”竞争。这是时隔27年再次修订，可见重视程度和政策趋势。

此外，从近期各部门出台的政策来看，反内卷不仅仅局限在制造业、周期行业，包括金融业、服务业等，再结合对月底重要会议的预测，我琢磨着反内卷行情的持续性可能不会差。

那么，哪些ETF是“反内卷”高度关联标的，下面给大伙盘一盘。

1、商品大类——资源

此轮反内卷政策上重点提到的几个行业，都有对应的ETF，比如钢铁ETF（515210）跟踪中证钢铁指数，又比如煤炭ETF（515220）跟踪中证煤炭指数，跟踪细分化工指数的化工ETF（159870）。如果想一键打包整个能源板块，我们还可以选能源ETF（159930）和能源ETF基金（159945）。

这里重点关注稀土ETF基金（516150），其一是行内进入业绩拐点，自一季度以来业绩集体爆发；其二是政策利好，出口管控加强有利于产品价格提升；其三是需求端上升，无论是新能源还是未来几年高预期的机器人都离不开稀土。

此外，商品ETF类的有色ETF（159980），底层资产跟踪上海期货交易的铜、锌、铅、锡、镍期货，能源化工ETF（159981）底层资产是郑州商品交易所的PTA、甲醇、动力煤、玻璃期货，这些都是反内卷受益标的。

2、新能源类

“反内卷”点名提到的几个行业，比如光伏、新能源车、电池均有对应标的：比如新能源车ETF（515030）、光伏ETF（515790）等：

如果不想逐个配置，还可以考虑一键打包新能源整个产业链的新能源龙头ETF（159752）。

3、新经济类

上周上层重点提及的外卖大战，涉及的互联网公司目前估值还在估值低位、且业绩有保障，未来大概率迎来估值修复和政策驱动，恒生互联网（513330）和恒生科技ETF（513180）均是相关性较高的标的。

此外，上周周报讲到的墨脱水电站，相关标的比如建材ETF（159745）、基建ETF（516950）、工程机械ETF（560280）可以重点关注，属于雅下水电站和反内卷双主题。

再来看本周ETF市场的动态，截至7月25日，全市场共有12230只ETF跟踪454只指数（未统计货币类），场内流动基金份额25850.5亿份，相比上周增加61.09亿份，详细数据如下图所示：

进一步看，本周份额主要贡献来源是股票ETF，有9只ETF份额增长超过了10亿份。其中，港股通互联网ETF（159792）、化工ETF（159870）份额增长超过20亿份；此外，有6只ETF份额流出超过10亿份，详细数据如下：

ETF涨幅榜方面，本周上榜的标的相当炸裂，上榜的10只标的平均涨幅超过了10%，科创综指ETF（589300）以23.12%涨幅拿下第一，此外稀土、煤炭、建筑材料相关ETF集体上榜，详细数据如下：

下周，科创价值ETF（589550）、航空ETF基金（159257）、科创芯片ETF（588920）等4只新产品上市，关于指数底层资产的详细信息，大伙可以在（ETF组合宝）中查看：

市场短期内赚钱效应不错，大伙别轻易下车，如果手中的标的待涨也别着急，如果真是牛市一定会轮流吃肉。周报就聊到这，祝大家周末愉快！