（来源：富国基金）

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近两日，上证指数在3600点处震荡。而在周五，电子、计算机等行业的表现更加亮眼。如果关注各种细分主题，会发现今天被人工智能、芯片等板块占据了“头条”。

与人工智能相关、最令人期待的大事，恐怕就是明天7月26日开幕的世界人工智能大会（WAIC）了！还未正式开始，就已经在社交平台上掀起热议，由于太过火爆，门票、论坛票已经提前销售一空；相关话题下不少网友求票求搭子，各种对关注AI的网友已经建群想线下见面互相“勾搭”...甚至在某二手交易平台上，原价500元的三日联票，都炒作到了3000元！

而作为关心人工智能发展的富二，也早早提前预约购买了门票，打算先给各位客官探探路~

有趣的是，富二在做攻略时发现，无论是官方公众号已公开的信息，还是社交平台上网友的评论，对这次大会期待有两个方向是AI智能体和算力，而且都和最近的大佬发言有关~

AI智能体

融入大众和企业工作之中

“

市场观点认为：

2025年将是“AI智能体突破年”，尤其在编程领域，智能体可能成为主流应用场景之一。

世界上有10亿知识工作者，AI Agents可能是下一个机器人行业，很可能是一个价值数万亿美元的机会。

来源：新闻报道，2025 Al Ascent、CES2025大会

大模型爆红后，不少人都在高喊“AI Agent才是未来”。实不相瞒，富二也在日常工作中已经开始构建自己的AI智能体。

最简单的智能体，就是自己先写一段提示词（系统提示词），简单来说就是告诉大语言模型需要扮演什么样的角色，比如改改错别字、起标题、写Excel函数等等。如果本身具备一定的开发能力，可以让AI借助各种外部工具和其他技术，来实现更智能的功能。

现在不少APP上，已经有定制化的AI Agent。比如旅游APP，当你计划一场旅行时，AI Agent根据你的偏好和习惯制定了旅游路线，帮你订好了机票，酒店，门票，你大概会忍不住惊叹：“这AI怎么比我还懂我？”。在有关的投资理财APP上，设定好的AI Agent能根据用户的需求定制化的分析上市公司的财务数据，或是基金重仓股和净值数据。这就是AI Agent走进大众视野的魔力——它让AI不再是冷冰冰的代码工具，而是能主动替你操心、帮你跑腿的“生活伙伴”。

当然不仅终端用户很关注，企业也对智能体青睐有加。全球企业都在忙着数字化转型，AI Agent成了降本增效的“香饽饽”。IDC预测，到2026年，50%的中国500强数据团队都会用Agent来处理数据；德勤的调研更显示，2025年已有25%使用生成式AI的企业部署了Agent，主要集中在客服自动化、供应链优化等场景，预测到2027年这个比例还会翻倍，制造业、医疗等领域的落地速度将显著加快。

数据来源：《IDC Market Glance：2025 年中国 AI Agent 应用市场概览》、《2025智能体技术白皮书》、《Prompting for action | How AI agents are reshaping the future of work》

更关键的是，AI Agent的商业模式已经从“画饼”变成了“真金白银”。还记得今年3月中国团队打造的Manus横空出世，凭借一段“智能体自主完成任务”的演示视频，一夜之间成为科技圈宠儿。发布一周内，200万用户挤破头预约，内测码被炒至10万，被热捧为“下一个DeepSeek”。

虽然最近Manus的撤离再次引发了大众对“智能体退潮”的忧虑，但随着AI智能体赛道迎来越来越多的重磅消息和重要技术进展（OpenAI推出了全新智能体产品“ChatGPT Agent”，Kimi开源了万亿参数的混合专家模型K2），这份担心也逐渐消散。

智能体正在实实在在的生产力工具，重新定义人类与机器的关系。富二相信当算力基建筑牢根基，国产大模型持续突破，智能体终将引领人工智能迈入“自主创造价值”的新纪元。

模型和算力

国产替代化加速进程

AI技术的迭代与应用落地始终依赖海量数据的处理能力。因此提到人工智能，逃不开的一个话题就是算力。算力是AI时代重要的资源。前面提到的Agent，要成功运作，就需要花费很多的Token，背后都是算力资源体现。近期几个关键动态更是将“算力”推向了大众眼前。

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最近一则市场消息引发广泛讨论——H20解禁并恢复对中国供货，这在一定程度上缓解了国内部分企业对高性能芯片的需求压力。只不过，外部政策反复无常，我们不能把脖子放在别人的手上，国产替代可能才是长久之计。

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恰在此时，国产算力领域传来了好消息，某国产384超节点真机也要在线下展出了，这也成为WAIC的又一亮点。这套算力集群基于384颗芯片构建，需要在短时间内协同如此多的芯片。尽管单颗芯片性能仅可能不及国外芯片，但凭借集群设计的优化，整体算力实现了质的提升。这一突破甚至有可能重塑算力产业的逻辑，从“拼芯片数量”转向“拼集群效能”。

来源：新闻报道

而在这样的算力集群中，光模块正是支撑数据高效传输的“高速公路”，其重要性不言而喻。而国内光模块巨头近期陆续公布的中报业绩远超预期，给市场打了一针强心剂，充分体现了国产算力生态在关键环节的强劲动能。

数据来源：Wind，国信证券研究所

算力之所以持续受到高度关注，也有多方面的原因

一方面，AI大模型、AI Agent为代表的AI产业的蓬勃发展对算力需求呈指数级增长，让其成为“刚需中的刚需”；另一方面，外部供应的不确定性与国产替代的突破性进展，牵动着产业链安全与自主可控的红线；而光模块等配套环节的业绩爆发，则从市场层面印证了算力建设的真实热度与商业价值。三重逻辑的交织，让算力不再仅是技术话题，更成为关乎人工智能产业未来的核心焦点。

最后，广告时间——

富二家的人工智能相关ETF

富二家最近也新上市两款人工智能相关的指数基金：创业板人工智能ETF富国（159246）和AIETF富国（589380），分别跟踪了跟踪深市创业板和沪市科创板的人工智能指数，各具特色——

前十大成分股

申万二级行业分类

数据来源：Wind，成分股权重数据截至2025年7月25日，指数成分股列示不代表个股推荐和投资建议，可能根据指数编制方案和市场情况发生调整。

创业板人工智能指数从创业板中精选50只业务覆盖人工智能全产业链的企业，以通信设备、IT服务和软件开发占比超过了60%。科创AI指数精选科创板30家AI产业链企业，在半导体行业等AI硬件上的占比近50%。另外，创业板人工智能还有场外指数基金（A类024662；C类024663）布局。

注：有关创业板人工智能指数具体编制方案及成分股信息详见国证指数有限公司网站，网址：http://www.cnindex.com.cn。注：有关科创AI指数具体编制方案及成份股信息详见中证指数有限公司网站，网址：http://www.csindex.com.cn。

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