（来源：华龙证券研究）

邢甜：机械行业分析师

摘要：

2025 年 7 月 14 日至 2025 年 7 月 18 日，人形机器人指数 (8841699.WI)上涨 2.96%。同期沪深300 上涨1.07%，上证综指上涨 1.03%，深成指上涨2.28%。

宇树科技，开启上市辅导。2025年7月18日财联社消息：宇树 科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。辅导备案报告 显示，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，王兴兴直接持 有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业 （有限合伙）控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630% 股权。辅导时间2025年7月-9月。

宇树科技王兴兴，亮相国新办中外记者见面会。2025年7月15 日，国务院新闻办公室举行中外记者见面会，杭州宇树科技股份 有限公司创始人兼首席执行官王兴兴等5位民营企业家代表到会 并与记者交流。王兴兴表示，公司去年发布了G1这款人形机器 人以后，在全球范围内受到广泛关注，大家也愿意采购这款机器 人，今年出货量相对去年有明显增长。 

优必选，中标人形机器人企业最大采购订单。据中国招标投标公 共服务平台7月18日发布的《机器人设备采购项目中标公示》显示，优必选科技中标觅亿(上海)汽车科技有限公司9051.15万元机 器人设备采购项目，这是目前全球人形机器人企业中标金额最大 的采购订单。据悉，优必选在7月17日发布了全球首个会自主换 电的人形机器人WalkerS2，并计划今年交付500台工业人形机器 人投入到智能制造产业。优必选也于7月13日官宣面向科研教育 的天工行者机器人已收获百台订单，今年预计交付将超300台。

投资50亿，立讯精密旗下机器人总部基地项目开工。2025年7 月19日，立讯机器人总部基地项目开工仪式在常熟举行。项目总 投资50亿元，计划今年年底竣工投产，达产后可实现年产值100 亿元。

投资建议：人形机器人板块近期催化因素较多，指数有所修复。 我们认为，行业趋势未变，已进入“技术突破→量产降本→场景 渗透”的黄金周期，有望成为2025年核心投资主线，维持行业“推荐评级”。建议围绕①高价值量的零部件，包括丝杠、传感器、电 机及减速器等，尤其关注与特斯拉、华为等巨头有供应链合作的 公司；②有望场景落地的方向，包括家庭服务、极限作业（电力 巡检、矿山等）、医疗康复、智慧物流等；③政策催化下的并购重组标的。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花智控（002050.SZ）、拓普集团（601689.SH）、峰岹科技（688279.SH）、绿的谐波 （688017.SH）、五洲新春（维权）（603667.SH）、鸣志电器（603728.SH）、 双环传动(002472.SZ)、北特科技(603009.SH)、恒立液压 (601100.SH)、凌云股份(600480.SH)。（2）宇树链：长盛轴承 (300718.SZ)、曼恩斯特(301325.SZ)、道通科技(688208.SH)、奥比中光-UW(688322.SH)。（3）华为链：兆威机电(003021.SZ)、中坚科技(002779.SZ)、禾川科技(688320.SH)、埃夫特-U(688165.SH)、 拓斯达(300607.SZ)。（4）智元链：卧龙电驱(600580.SH)、蓝思科技(300433.SZ)、中大力德(002896.SZ)、富临精工(300432.SZ)、博众精工（688097.SH）等。（5）乐聚链：富佳股份（603219.SH）、 海晨股份(300873.SH)、蓝黛科技(002765.SH)。（6）小米链:震裕科技（300953.SZ）、恒立液压（601100.SH）、金杨股份（301210.SZ） 等；（7）重组预期：恒而达（300946.SZ）、雷迪克（300652.SH）、 秦川机床（000837.SH）。

风险提示：

技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、 所引用数据来源发布错误数据等。

1. 行情回顾

2025年7月14日至2025年7月18日，人形机器人指数(8841699.WI) 上涨2.69%。同期沪深300上涨1.07%，上证综指上涨1.03%，深成指上涨 2.28%。

Wind人形机器人概念指数共包含个股87支，2025年7月14日至2025 年7月18日涨幅前五的公司分别为中大力德（+30.62%）、众辰科技 （+21.42%）、科沃斯（+20.86%）、伟创电气（+20.57%）、长生轴承（+16.78%）； 涨幅后五的公司分别为思特威-W（-6.66%）、虹软科技（-3.85%）、宁德时 代（-0.11%）、奥普特（-0.04%）、歌尔股份（+0.13%）。

2. 产业动态

宇树科技，开启上市辅导。2025年7月18日财联社消息：宇树科技 已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。辅导备案报告显示，宇树科 技控股股东、实际控制人为王兴兴，王兴兴直接持有公司23.8216%股权， 并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。辅导时间2025年7月-9月。（财联社） 

宇树科技王兴兴，亮相国新办中外记者见面会。2025年7月15日， 国务院新闻办公室举行中外记者见面会，杭州宇树科技股份有限公司创始 人兼首席执行官王兴兴等5位民营企业家代表到会并与记者交流。五家企 业共同特点在于都是各自领域的佼佼者，重视创新，在推动行业发展、创 造社会价值等方面贡献突出。王兴兴表示，公司去年发布了G1这款人形 机器人以后，在全球范围内受到广泛关注，大家也愿意采购这款机器人， 今年出货量相对去年有明显增长。（中国新闻网） 

优必选，中标人形机器人企业最大采购订单。财联社2025年7月20 日新闻：据中国招标投标公共服务平台7月18日发布的《机器人设备采购项目中标公示》显示，优必选科技中标觅亿(上海)汽车科技有限公司 9051.15 万元机器人设备采购项目，这是目前全球人形机器人企业中标金额 最大的采购订单。据悉，优必选在7月17日发布了全球首个会自主换电的 人形机器人WalkerS2，并计划今年交付500台工业人形机器人投入到智能 制造产业。优必选也于7月13日官宣面向科研教育的天工行者机器人已收 获百台订单，今年预计交付将超300台。（财联社） 

投资50亿，立讯精密旗下机器人总部基地项目开工。2025年7月19 日，立讯机器人总部基地项目开工仪式在常熟举行。项目总投资50亿元， 计划今年年底竣工投产，达产后可实现年产值100亿元。（北京商报网） 

京东领投，小鹏、宁德等巨头力挺！众擎机器人公司融资10亿。2025 年7月，众擎机器人正式完成两轮融资，其中Pre-A++轮由小鹏汽车作为 基石出资人发起设立的星航资本投资。A1轮融资由京东领投，宁德时代旗 下溥泉资本、银泰集团等产投，以及华控基金、达晨财智旗下国晨基金、 黄浦江资本等财投参投。（中国机器人网） 

优必选全球首创人形机器人热插拔自主换电系统。2025年7月18日 消息：优必选全球首创人形机器人热插拔自主换电系统，无需人工干预或 关机，3分钟极速自主换电。这项技术使得WalkerS2具备7*24小时不间 断工作能力，为智能制造构建“永不停机的新质生产力”打造了坚实的基 础。（中国机器人网） 

马斯克暗示年底特斯拉将展示“有史以来最史诗级”的产品。2025年 7 月17日消息：马斯克近日在 X 上透露，特斯拉可能即将在今年年底举 办一场堪称公司历史上最重要的演示活动。马斯克提到，自己刚刚参观了 位于加州霍桑的特斯拉设计工作室，自己对所见之物深感震撼。他还透露， 特斯拉将在年底举行一场极为盛大的演示。“刚离开特斯拉设计工作室。今 年年底将奉献‘有史以来最史诗级’的演示。至于这次“史诗级发布”究竟为何者，电动汽车分析师、特斯拉爆料人士 SawyerMerritt 在评论区抛 出了一个投票，预测第三代 Optimus 机器人、下一代 Roadster 跑车等产 品将会是可选项。（中国机器人网）

3．公司动态

【襄阳轴承】2025-07-16，襄阳轴承投资发展集团有限公司减持100 万股公司股份。截止2025-07-16，持有股份数量为8215.91万股，占流通 股份总数比例为17.88%。 

【双林股份】第1次2025年中报业绩预告，公司业绩：略增。预测业 绩：净利润约25,066.32万元~31,022.68 万元。较去年同期净利润24,818.14 万元，变化约为1.00%~25.00%业绩变动原因说明：1、2025年上半年，国 内新能源车产销量持续增长，带动公司新能源汽车相关产品销量同比大幅 增长，盈利水平较上年同期提升。2、报告期内，公司积极运用数字化管理 工具，不断优化产品与客户结构，实现降本增效。3、预计报告期内非经常 性损益为2,228万元，上年同期非经常性损益为8,981.95万元。 

【金力永磁】第1次2025年中报业绩预告，公司业绩：预增。预测业 绩：净利润约30,000.00万元~33,500.00 万元。较去年同期净利润11,967.72 万元，变化约为151.00%~180.00%业绩变动原因说明：2025年上半年，公 司管理层积极开拓市场，在面临外部环境不确定、行业竞争加剧的压力下， 通过技术创新、组织优化、精益管理等措施保持了稳健发展。公司持续聚 焦新能源和节能环保领域，专注于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空 调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C等核心应用领域,并积极配合 国际知名科技公司进行具身机器人电机转子研发，以及布局低空飞行器领 域的应用研发，并陆续有小批量交付。本报告期，公司营业收入预计约35 亿元，同比增长4%至5%，实现了营业收入的稳中有升。2025年上半年， 非经常性损益（税后）约为7,000万元，去年同期非经常性损益（税后） 为8,567.26 万元。

4.投资建议

人形机器人板块近期催化因素较多，指数有所修复。我们认为，行业 趋势未变，已进入“技术突破→量产降本→场景渗透”的黄金周期，有望 成为2025年核心投资主线，维持行业“推荐评级”。建议围绕①高价值量 的零部件，包括丝杠、传感器、电机及减速器等，尤其关注与特斯拉、华 为等巨头有供应链合作的公司；②有望场景落地的方向，包括家庭服务、 极限作业（电力巡检、矿山等）、医疗康复、智慧物流等；③政策催化下的 并购重组标的。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花智控（002050.SZ）、拓普集 团（601689.SH）、峰岹科技（688279.SH）、绿的谐波（688017.SH）、五洲 新春（603667.SH）、鸣志电器（603728.SH）、双环传动(002472.SZ)、北特科技(603009.SH)、恒立液压(601100.SH)、凌云股份(600480.SH)。（2）宇 树链：长盛轴承(300718.SZ)、曼恩斯特(301325.SZ)、道通科技(688208.SH)、 奥比中光-UW(688322.SH)。（3）华为链：兆威机电(003021.SZ)、中坚科技 (002779.SZ)、禾川科技(688320.SH)、埃夫特-U(688165.SH)、拓斯达 (300607.SZ)。（4）智元链：中大力德(002896.SZ)、卧龙电驱(600580.SH)、 蓝思科技(300433.SZ)、富临精工(300432.SZ)、博众精工（688097.SH）等。 （5）乐聚链：富佳股份（603219.SH）、海晨股份(300873.SH)、蓝黛科技 (002765.SH)。（6）小米链:震裕科技（300953.SZ）、恒立液压（601100.SH）、 金杨股份（301210.SZ）等；（7）重组预期：恒而达（300946.SZ）、雷迪克 （300652.SH）、秦川机床（000837.SH）。

5.风险提示

• 技术迭代风险：灵巧手、传感器方案未统一，柔性关节可能颠覆 传统传动，需要警惕技术迭代对相关上市公司产生影响。

• 量产进度不确定性：主机厂量产进度不及预期可能对行业产生负 面影响。例如特斯拉产能爬坡可能延迟，供应链弹性需验证等。 

• 估值风险：部分概念股短期涨幅过高，需关注业绩兑现能力。

• 政策风险：人形机器人领域立法尚不完善，缺乏具体法律法规来 规范开发、生产和使用，存在法律空白和不确定性。

• 所引用数据来源发布错误数据：本报告数据来源于公开或已购买 数据库，若这些来源所发布数据出现错误，将可能对分析结果造成影响。