博时品质生活混合季报解读：份额降20%，利润增超300%
博时品质生活混合型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，多项关键数据变化值得投资者关注。报告期内，基金份额总额下降超20%，而本期利润却增长超300%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？以下将为您详细解读。
主要财务指标：利润增长，净值有差异
本期利润显著增长
从主要财务指标看，博时品质生活混合A本期利润为2,902,828.48元，C类为96,584.02元 。而本期已实现收益A类是 -568,401.28元，C类是 -17,012.46元。这表明本期利润的增长主要得益于公允价值变动收益。
| 主要财务指标 | 博时品质生活混合A | 博时品质生活混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -568,401.28 | -17,012.46 |
| 本期利润（元） | 2,902,828.48 | 96,584.02 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0088 | 0.0093 |
| 期末基金资产净值（元） | 181,995,655.65 | 6,360,727.22 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.6547 | 0.6409 |
份额净值有别
期末基金份额净值A类为0.6547元，C类为0.6409元，两类份额在收益表现上存在一定差异，投资者在选择时需考虑自身投资期限和收益预期。
基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距
近三月跑赢基准
过去三个月，博时品质生活混合A净值增长率为1.69%，业绩比较基准收益率为1.61%，A类跑赢基准0.08个百分点；C类净值增长率为1.54%，同样在短期表现良好。
| 阶段 | 博时品质生活混合A（净值增长率① - 业绩比较基准收益率③） | 博时品质生活混合C（净值增长率① - 业绩比较基准收益率③） |
|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.08% | / |
| 过去六个月 | -0.90% | / |
| 过去一年 | -9.86% | / |
| 过去三年 | -27.91% | -29.15% |
| 自基金合同生效起至今 | -25.16% | -26.54% |
长期落后于业绩基准
然而，从过去一年、三年及自基金合同生效起至今的数据看，该基金净值增长率落后于业绩比较基准收益率，如过去三年A类落后27.91%，C类落后29.15% ，显示长期投资效果有待提升。
投资策略与运作：聚焦优势产业，维持高仓位
经济环境分析
2025年二季度，中国经济面临外部压力，工业增加值、出口、固定资产投资增速回落，但消费增速环比提升。5月工业增加值增速5.8%，出口增速4.8%，固定资产投资增速2.9%，社零5月增速6.4%。
投资策略
基金青睐互联网、创新药、智能汽车及高端制造业龙头等长期投资方向，短期关注文娱、科技、必选消费和农业。计划保持偏高股票仓位，围绕核心竞争力、治理优秀等思路投资。
基金业绩表现：小幅增长，略超基准
截至2025年6月30日，A类基金份额净值增长率为1.69%，C类为1.54%，同期业绩基准增长率为1.61%，基金业绩略超业绩比较基准，整体表现平稳。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比高
报告期末，基金总资产193,492,323.94元，其中权益投资167,265,356.89元，占比86.45%，全部为股票投资。通过港股通投资香港股票金额56,704,860.42元，净值占比30.11%。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 167,265,356.89 | 86.45 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 600,000.00 | 0.31 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 22,043,734.05 | 11.39 |
| 其他各项资产 | 3,583,233.00 | 1.85 |
| 合计 | 193,492,323.94 | 100.00 |
其他资产分布
买入返售金融资产600,000.00元，占比0.31%；银行存款和结算备付金合计22,043,734.05元，占比11.39% 。
股票投资组合：行业分布较广
境内行业分布
境内股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值76,048,542.61元，占基金资产净值40.37%；其次是农、林、牧、渔业，占比7.62% 。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 14,348,431.00 | 7.62 |
| 采矿业 | - | - |
| 制造业 | 76,048,542.61 | 40.37 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,965,128.00 | 1.04 |
| 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,709,423.50 | 3.03 |
| 金融业 | 8,208,378.00 | 4.36 |
| 科学研究和技术服务业 | 14,499.36 | 0.01 |
| 文化、体育和娱乐业 | 4,263,850.00 | 2.26 |
| 合计 | 110,560,496.47 | 58.70 |
港股通行业分布
港股通投资股票中，电信业务、非日常生活消费品、医疗保健占比较高，分别为8.40%、7.93%、8.15% 。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 电信业务 | 15,820,918.98 | 8.40 |
| 非日常生活消费品 | 14,944,817.73 | 7.93 |
| 能源 | 173,890.63 | 0.09 |
| 日常消费品 | 7,495,235.89 | 3.98 |
| 信息技术 | 2,609,034.24 | 1.39 |
| 医疗保健 | 15,353,599.32 | 8.15 |
| 原材料 | 307,363.63 | 0.16 |
| 合计 | 56,704,860.42 | 30.11 |
股票投资明细：多行业龙头入选
按公允价值占基金资产净值比例，前十名股票涵盖农业、新能源、金融等行业，如农业的海大集团占比7.89%，新能源的璞泰来占比3.18% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 002311 | 海大集团 | 7.89 |
| 2 | 0700 | 腾讯控股 | 6.99 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 5.65 |
| 4 | 09618 | 京东集团-SW | 4.44 |
| 5 | 600276 | 恒瑞医药 | 3.77 |
| 6 | 603659 | 璞泰来 | 3.18 |
| 7 | 300498 | 温氏股份 | 2.97 |
| 8 | 600036 | 招商银行 | 2.76 |
| 9 | 9868 | 小鹏汽车-W | 2.49 |
| 10 | 1801 | 信达生物 | 2.49 |
开放式基金份额变动：份额下降超20%
博时品质生活混合A期初份额359,780,790.74份，期末277,996,548.05份；C类期初10,579,499.67份，期末9,924,630.70份，整体份额下降超20%，或反映部分投资者对基金预期有所改变。
| 项目 | 博时品质生活混合A | 博时品质生活混合C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 359,780,790.74 | 10,579,499.67 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 169,840.23 | 18,423.30 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 82,054,082.92 | 673,292.27 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 277,996,548.05 | 9,924,630.70 |
综合来看，博时品质生活混合基金在二季度虽有利润增长且短期跑赢基准，但长期业绩有待改善。权益投资占主导，行业分布较广。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎决策。
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