博时汇兴回报一年持有期混合季报解读：份额降3.44%，净值涨6.69%
博时汇兴回报一年持有期灵活配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告已披露。报告期内，该基金份额总额下降3.44%，而基金份额净值增长率达6.69%。以下将对报告中的关键数据及投资策略等方面进行详细解读。
主要财务指标：本期利润可观，已实现收益为负
指标情况
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | - 27,757,668.11元 |
| 2.本期利润 | 340,821,112.81元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0440元 |
| 4.期末基金资产净值 | 5,455,121,288.98元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.7242元 |
本期已实现收益为负，意味着基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负。但本期利润为正，表明本期公允价值变动收益表现较好，拉高了整体利润水平。加权平均基金份额本期利润为0.0440元，期末基金资产净值达5,455,121,288.98元，期末基金份额净值为0.7242元 。投资者需注意，上述业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会更低。
基金净值表现：近三月表现突出，长期仍有差距
与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.69% | 1.44% | 1.74% | 0.72% | 4.95% | 0.72% |
| 过去六个月 | -0.45% | 1.38% | 2.32% | 0.65% | -2.77% | 0.73% |
| 过去一年 | 11.85% | 1.58% | 12.43% | 0.79% | -0.58% | 0.79% |
| 过去三年 | -11.99% | 1.19% | 2.12% | 0.65% | -14.11% | 0.54% |
| 自基金合同生效起至今 | -27.58% | 1.16% | -7.60% | 0.68% | -19.98% | 0.48% |
近三个月，该基金净值增长率为6.69%，大幅高于业绩比较基准收益率1.74%，差值达4.95%，表现亮眼。然而，从长期数据来看，过去三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率均低于业绩比较基准收益率，分别相差 - 14.11%和 - 19.98%。这表明基金在短期具备较强的爆发力，但长期业绩有待进一步提升，投资者应综合考量基金的短期与长期表现。
投资策略与运作：聚焦科技与新能源，把握产业变革机遇
科技领域布局
我国AI产业进入高速发展期，随着AI大模型成本降低，推动云计算、互联网等领域AI应用需求爆发。市场对云计算的算力和存储需求增加，云服务提供商推出针对AI的解决方案，同时云计算与边缘计算结合更紧密，为物联网等行业提供优质方案。海外AI产业景气度提升，相关云服务订单增长，带动国内产业链公司业务增长。AIAgent技术框架不断演进，预计将在多领域渗透。基金积极把握这些科技产业变革机遇，布局相关领域。
新能源领域布局
全球能源结构转型与新能源汽车产业发展，使固态电池需求大增。我国新能源汽车市场广阔，为固态电池提供应用空间，储能等领域需求也在增加。固态电池凭借优势成为下一代动力电池核心方向，日韩车企计划推出搭载车型，国内头部电池厂半固态电池进入装车测试阶段。基金关注固态电池产业发展，有望分享行业成长红利。
基金业绩表现：短期增长显著，关注长期稳定性
报告期业绩
截至2025年06月30日，本基金基金份额净值为0.7242元，份额累计净值为0.7242元。报告期内，本基金基金份额净值增长率为6.69%，同期业绩基准增长率1.74%。基金在本季度取得了较好的业绩，跑赢业绩比较基准。但投资者需关注基金业绩的可持续性，结合长期业绩表现评估基金投资价值。
基金资产组合：权益投资占主导，债券投资稳健配置
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 5,094,520,917.53 | 92.80 |
| 其中：股票 | 5,094,520,917.53 | 92.80 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 116,656,468.33 | 2.13 |
| 其中：债券 | 116,656,468.33 | 2.13 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 225,428,708.85 | 4.11 |
| 8 | 其他各项资产 | 53,007,230.10 | 0.97 |
| 9 | 合计 | 5,489,613,324.81 | 100.00 |
权益投资占基金总资产的92.80%，是资产配置的核心。其中通过港股通机制投资香港股票金额1,195,154,387.22元，净值占比21.91%。固定收益投资占比2.13%，主要为债券投资，起到稳健配置的作用。银行存款和结算备付金合计占4.11%，其他各项资产占0.97%。权益投资占比较高，使基金收益弹性较大，但也伴随着较高风险，投资者需关注市场波动对基金净值的影响。
股票投资组合：行业分布集中，关注重点行业
境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 199,291,950.00 | 3.65 |
| C | 制造业 | 2,735,455,643.38 | 50.14 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 14,499.36 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | 534,013,419.07 | 9.79 |
| 合计 | 3,899,366,530.31 | 71.48 |
港股通股票行业分布
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 电信业务 | 721,064,948.64 | 13.22 |
| 非日常生活消费品 | 30,830,676.67 | 0.57 |
| 信息技术 | 408,873,256.72 | 7.50 |
| 医疗保健 | 34,385,505.19 | 0.63 |
| 合计 | 1,195,154,387.22 | 21.91 |
境内股票投资中，制造业占比最高，达50.14%，其次是综合行业占9.79%，采矿业占3.65% 。港股通投资股票中，电信业务占比13.22%，信息技术占7.50%。基金行业分布相对集中，重点关注制造业、电信业务、信息技术等行业，投资者需关注这些行业的发展动态和政策变化对基金业绩的影响。
股票投资明细：十大重仓股曝光，关注个股风险
前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600673 | 东阳光 | 45,916,889 | 534,013,419.07 | 9.79 |
| 2 | 0728 | 中国电信 | 48,310,000 | 245,834,179.11 | 4.51 |
| 2 | 601728 | 中国电信 | 21,267,900 | 164,826,225.00 | 3.02 |
| 3 | 603306 | 华懋科技 | 7,299,428 | 317,525,118.00 | 5.82 |
| 4 | 603986 | 兆易创新 | 2,354,710 | 297,941,456.30 | 5.46 |
| 5 | 0700 | 腾讯控股 | 613,200 | 281,281,493.22 | 5.16 |
| 6 | 688256 | 寒武纪 | 441,833 | 265,762,549.50 | 4.87 |
| 7 | 688041 | 海光信息 | 1,726,326 | 243,912,600.54 | 4.47 |
| 8 | 0981 | 中芯国际 | 5,477,500 | 223,285,713.79 | 4.09 |
| 9 | 601899 | 紫金矿业 | 10,220,100 | 199,291,950.00 | 3.65 |
| 10 | 1024 | 快手 - W | 3,359,800 | 193,949,276.31 | 3.56 |
东阳光占基金资产净值比例最高，为9.79%。中国电信通过不同代码持有，合计占比7.53%。这些重仓股多集中在科技、通信、资源等领域，与基金关注的产业变革方向相符。但个股的经营状况、行业竞争等因素可能对基金业绩产生影响，投资者需关注重仓股的相关风险。
开放式基金份额变动：份额有所下降，关注资金流向
份额变动情况
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 7,904,276,174.03 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 3,070,518.05 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 374,803,985.56 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 7,532,542,706.52 |
本报告期期初基金份额总额为7,904,276,174.03份，期间总申购份额3,070,518.05份，总赎回份额374,803,985.56份，期末基金份额总额7,532,542,706.52份，份额下降3.44%。基金份额的下降可能反映部分投资者的赎回行为，投资者可结合基金业绩、市场环境等因素，关注资金流向变化对基金未来运作的影响。
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