新华双利债券季报解读：份额赎回与收益波动显著
新华双利债券型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度面临份额赎回、收益波动等情况。报告期内，新华双利债券A、C、E三类份额均出现不同程度的赎回，其中新华双利债券C赎回份额高达1,065,666.98份。同时，基金收益指标也呈现出较大波动，如新华双利债券C本期已实现收益为 -5,401.82元，而本期利润却达267,185.20元。
主要财务指标：收益与利润呈现差异
各份额收益情况分化
报告期内，新华双利债券A本期已实现收益为3,479.43元，新华双利债券C则为 -5,401.82元，新华双利债券E为624.68元。从本期利润来看，新华双利债券A为204,117.64元，新华双利债券C为267,185.20元，新华双利债券E为15,935.73元。这表明不同份额在收益实现和利润获取上存在明显分化。
| 基金简称 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 新华双利债券A | 3,479.43 | 204,117.64 |
| 新华双利债券C | -5,401.82 | 267,185.20 |
| 新华双利债券E | 624.68 | 15,935.73 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
各阶段净值增长优于基准
新华双利债券A、C、E三类份额在过去三个月、六个月、一年等多个阶段的净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率。以新华双利债券A为例，过去三个月净值增长率为3.15%，业绩比较基准收益率为0.41%，差值达2.74%。这显示出该基金在报告期内的运作表现良好，有效超越了业绩比较基准。
| 阶段 | 新华双利债券A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.15% | 0.41% | 2.74% |
| 过去六个月 | 7.26% | -0.56% | 7.82% |
| 过去一年 | 6.66% | 1.81% | 4.85% |
投资策略与运作：权益资产仓位较高
权益市场波动下积极布局
2025年二季度，市场波动较大，10年国债收益率起伏不定，权益市场呈现先跌后修复的V字型，风格分化极致。本基金继续保持较高的股票和转债仓位，积极参与权益类资产投资机会，权益暴露方向主要集中在半导体、非银金融、AI、信创和医药等板块。这一策略使得基金能够在市场波动中把握机会，但同时也增加了投资风险。
基金业绩表现：各份额均跑赢基准
不同份额净值增长与基准对比
截至2025年6月30日，新华双利债券A类份额净值为1.2855元，本报告期份额净值增长率为3.15%，同期比较基准的增长率为0.41%；C类份额净值为1.2391元，份额净值增长率为3.04%；E类份额净值为1.1078元，份额净值增长率为3.05%，C类和E类份额同期比较基准增长率同样为0.41%。三类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度的良好表现。
| 基金简称 | 份额净值（元） | 本报告期份额净值增长率 | 同期比较基准增长率 |
|---|---|---|---|
| 新华双利债券A | 1.2855 | 3.15% | 0.41% |
| 新华双利债券C | 1.2391 | 3.04% | 0.41% |
| 新华双利债券E | 1.1078 | 3.05% | 0.41% |
资产组合情况：固定收益投资占主导
资产配置比例分析
报告期末，基金总资产为18,782,437.65元，其中固定收益投资占比73.69%，金额为13,839,997.71元；权益投资占比15.54%，金额为2,918,414.38元。固定收益投资仍占据主导地位，符合债券型基金的特点，但权益投资也保持一定比例，以追求增强型回报。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 2,918,414.38 | 15.54 |
| 固定收益投资 | 13,839,997.71 | 73.69 |
| 买入返售金融资产 | 700,000.00 | 3.73 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,122,392.01 | 5.98 |
| 其他各项资产 | 201,633.55 | 1.07 |
股票投资组合：集中于制造业
行业分布与投资侧重
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金全部股票投资集中于制造业，公允价值为2,918,414.38元，占基金资产净值比例为17.69%。这种集中投资于单一行业的情况，使得基金对制造业的依赖度较高，行业风险对基金净值的影响较大。
股票投资明细：前十股票占比分散
个股投资情况
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，海光信息公允价值占比最高，为2.31%，其余个股占比均在2%左右及以下。整体来看，前十股票投资占比相对分散，一定程度上分散了个股风险，但也可能影响基金在个别优质股票上的收益获取能力。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688041 | 海光信息 | 381,059.13 | 2.31 |
| 2 | 688336 | 三生国健 | 354,024.48 | 2.15 |
| 3 | 002371 | 北方华创 | 353,768.00 | 2.14 |
开放式基金份额变动：赎回情况明显
各份额申购赎回情况
本报告期内，新华双利债券A、C、E三类份额均出现赎回情况。其中，新华双利债券C赎回份额最多，为1,065,666.98份，新华双利债券A赎回428,488.64份，新华双利债券E赎回113,486.86份。尽管也有申购份额，但赎回规模较大，可能反映出部分投资者对基金未来预期的改变。
| 基金简称 | 本报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总申购份额 | 报告期期间基金总赎回份额 | 本报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|
| 新华双利债券A | 5,528,298.20 | 146,689.38 | 428,488.64 | 5,246,498.94 |
| 新华双利债券C | 8,026,500.78 | 395,428.93 | 1,065,666.98 | 7,356,262.73 |
| 新华双利债券E | 525,395.90 | 159,670.89 | 113,486.86 | 571,579.93 |
新华双利债券型基金在2025年二季度虽在净值增长上表现良好，跑赢业绩比较基准，但面临份额赎回、收益波动等情况。投资者在关注基金业绩的同时，需留意份额变动、行业集中等潜在风险。
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