博时互联网主题混合季报解读：份额降1.95%，本期利润降72.36%
2025年第二季度，博时互联网主题灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“博时互联网主题混合”）在复杂的市场环境下，展现出了一系列值得关注的财务指标和投资运作变化。本文将对该基金2025年第二季度报告进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：本期利润降幅明显
本期已实现收益与利润情况
本季度，博时互联网主题混合基金本期已实现收益为16,127,844.87元，本期利润为4,446,158.79元。与过往数据对比，本期利润出现了较大幅度的下降，降幅达到72.36%。这一变化反映出基金在本季度的投资收益面临一定挑战。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 16,127,844.87 |
| 本期利润 | 4,446,158.79 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0140 |
| 期末基金资产净值 | 364,606,154.12 |
| 期末基金份额净值 | 1.173 |
基金资产净值与份额净值
期末基金资产净值为364,606,154.12元，期末基金份额净值为1.173元。尽管份额净值相对稳定，但结合本期利润的大幅下降，投资者需关注基金后续的盈利能力和资产增值潜力。
基金净值表现：短期略逊基准，长期优势显现
近三个月表现
过去三个月，基金份额净值增长率为1.30%，净值增长率标准差为1.56%；同期业绩比较基准收益率为1.34%，业绩比较基准收益率标准差为0.64%。基金份额净值增长率略低于业绩比较基准收益率，差值为 -0.04%，但净值增长率标准差高于业绩比较基准收益率标准差0.92%，显示出基金在短期波动相对较大。
长期表现回顾
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.30% | 1.56% | 1.34% | 0.64% | -0.04% | 0.92% |
| 过去六个月 | 4.55% | 1.43% | 0.71% | 0.60% | 3.84% | 0.83% |
| 过去一年 | 22.19% | 1.60% | 10.93% | 0.82% | 11.26% | 0.78% |
| 过去三年 | -11.40% | 1.40% | -1.00% | 0.66% | -10.40% | 0.74% |
| 过去五年 | 3.81% | 1.57% | 7.45% | 0.71% | -3.64% | 0.86% |
| 自基金合同生效起至今 | 17.30% | 1.78% | 10.90% | 0.82% | 6.40% | 0.96% |
从长期数据来看，过去一年、过去六个月基金份额净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率，差值分别达到11.26%和3.84%，显示出基金在中长期具备一定的投资优势。然而，过去三年基金份额净值增长率为 -11.40%，低于业绩比较基准收益率10.40%，反映出基金在特定阶段面临较大的市场压力。
投资策略与运作：应对市场波动，聚焦新兴领域
市场环境应对策略
2025年第二季度，A股市场在贸易战冲击下呈V型反弹。基金管理人面对复杂的市场环境，在资产配置上基于对经济周期、资产价格等因素的分析，调整各大类资产配置权重。在股票投资方面，聚焦互联网主题相关产业，深入挖掘产业趋势和公司基本面，寻找投资机会。
行业板块布局思路
从板块表现来看，基金在二季度对不同行业的布局有所侧重。代表周期与价值方向的有色、银行以及代表AI成长方向的通信、传媒等行业实现上涨，基金可能在这些领域有所布局；而汽车、电子、家电等制造业以及食品饮料、房地产等顺周期方向表现较弱，基金可能相应减少配置。
基金业绩表现：短期微差，关注长期潜力
截至2025年6月30日，基金份额净值为1.173元，份额累计净值也为1.173元。报告期内，基金份额净值增长率为1.30%，同期业绩基准增长率为1.34%，两者相差0.04%。虽然短期业绩略逊于基准，但结合长期净值表现，基金在部分阶段展现出超越基准的能力，投资者应关注其长期投资潜力。
资产组合情况：权益投资占主导
资产配置结构
报告期末，基金总资产为365,509,226.04元，其中权益投资（股票）金额为281,739,774.07元，占基金总资产的比例高达77.08%，表明基金以权益投资为主。而基金投资、固定收益投资、贵金属投资等均为0，其他各项资产为1,354,897.43元，占比0.37%。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 281,739,774.07 | 77.08 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 其他各项资产 | 1,354,897.43 | 0.37 |
| 合计 | 365,509,226.04 | 100.00 |
权益投资主导的影响
权益投资占主导使得基金对股票市场的依赖度较高，股票市场的波动将直接影响基金的净值表现。在市场向好时，基金有望获得较高收益；但在市场下行时，也面临较大的风险。
行业股票投资组合：制造业与信息技术业占优
境内行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为221,139,509.96元，占基金资产净值比例为60.65%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为41,531,654.75元，占比11.39%；租赁和商务服务业公允价值为14,416,345.00元，占比3.95%；文化、体育和娱乐业公允价值为4,635,521.00元，占比1.27%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 221,139,509.96 | 60.65 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 41,531,654.75 | 11.39 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 14,416,345.00 | 3.95 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 14,499.36 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 4,635,521.00 | 1.27 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 281,739,774.07 | 77.27 |
行业集中的风险与机会
基金在行业配置上较为集中于制造业和信息技术业，这两个行业的发展趋势将对基金业绩产生关键影响。若这两个行业持续向好，基金有望受益；但如果行业出现不利变化，如政策调整、市场竞争加剧等，基金净值可能受到较大冲击。
股票投资明细：宁德时代居首
前十股票投资
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，宁德时代以公允价值26,679,831.60元、占比7.32%位居榜首；立讯精密公允价值为16,274,015.63元，占比4.46%；工业富联公允价值为10,531,788.00元，占比2.89%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 105,780 | 26,679,831.60 | 7.32 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 469,127 | 16,274,015.63 | 4.46 |
| 3 | 601138 | 工业富联 | 492,600 | 10,531,788.00 | 2.89 |
| 4 | 600114 | 东睦股份 | 507,839 | 10,329,445.26 | 2.83 |
| 5 | 300207 | 欣旺达 | 483,600 | 9,701,016.00 | 2.66 |
| 6 | 002850 | 科达利 | 81,200 | 9,189,404.00 | 2.52 |
| 7 | 603290 | 斯达半导 | 21,300 | 8,763,930.00 | 2.40 |
| 8 | 002463 | 沪电股份 | 356,400 | 8,363,496.00 | 2.30 |
| 9 | 600584 | 长电科技 | 316,800 | 7,636,896.00 | 2.09 |
| 10 | 300433 | 蓝思科技 | 326,100 | 7,272,030.00 | 1.99 |
个股集中风险
基金对个别股票的投资占比较高，如宁德时代占比7.32%。若这些重仓股出现大幅波动，无论是上涨还是下跌，都将对基金净值产生显著影响。投资者需关注重仓股的基本面变化和市场动态。
开放式基金份额变动：份额有所下降
份额变动数据
本报告期期初基金份额总额为319,517,618.95份，报告期期间基金总申购份额为2,694,404.17份，总赎回份额为11,416,240.43份，报告期期末基金份额总额为310,795,782.69份，份额下降幅度为1.95%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 319,517,618.95 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,694,404.17 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 11,416,240.43 |
| 报告期期末基金份额总额 | 310,795,782.69 |
份额下降原因与影响
基金份额下降可能与投资者对基金短期业绩表现、市场预期等因素有关。份额下降可能会对基金的规模效应产生一定影响，进而影响基金的投资运作和管理成本。
综合来看，博时互联网主题混合基金在2025年第二季度面临了本期利润下降、份额减少等挑战，但在长期净值表现和行业布局上也展现出一定优势。投资者在关注基金短期波动的同时，应结合自身风险承受能力和投资目标，综合评估基金的长期投资价值。
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