平安转型创新混合季报解读：份额赎回近8千万，净值增长率降超5%
2025年第二季度，平安转型创新灵活配置混合型证券投资基金（简称“平安转型创新混合”）在市场波动中展现出一系列值得关注的变化。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到份额变动，诸多数据反映出该基金在二季度的运作情况及面临的挑战与机遇。本文将对这些关键信息进行深度剖析，为投资者提供全面的解读。
主要财务指标：收益与利润双降
各指标下滑明显
本季度，平安转型创新混合A和C类份额多项主要财务指标呈现下滑态势。
| 主要财务指标 | 平安转型创新混合A | 平安转型创新混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -35,941,111.98 | -28,824,532.07 |
| 本期利润（元） | -9,913,713.45 | -8,735,483.43 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0923 | -0.0980 |
| 期末基金资产净值（元） | 270,222,031.86 | 202,905,350.16 |
| 期末基金份额净值 | 2.5456 | 2.4059 |
平安转型创新混合A本期已实现收益为 -35,941,111.98元，本期利润为 -9,913,713.45元；C类份额本期已实现收益 -28,824,532.07元，本期利润 -8,735,483.43元。这表明基金在该季度投资收益欠佳，未能实现正收益。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0923元，C类为 -0.0980元，显示出单位份额的盈利状况不佳。不过，期末基金资产净值A类为270,222,031.86元，C类为202,905,350.16元，仍保持一定规模。
基金净值表现：短期落后业绩比较基准
近三月净值增长率低于基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看，平安转型创新混合在不同时间段呈现出不同表现。
| 阶段 | 平安转型创新混合A | 平安转型创新混合C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -3.31% | 1.60% | 1.61% | 0.52% | -4.92% | 1.08% | -3.50% | 1.60% | 1.61% | 0.52% | -5.11% | 1.08% |
| 过去六个月 | 1.85% | 2.03% | 0.73% | 0.49% | 1.12% | 1.54% | 1.45% | 2.03% | 0.73% | 0.49% | 0.72% | 1.54% |
| 过去一年 | 10.09% | 2.15% | 9.93% | 0.68% | 0.16% | 1.47% | 9.22% | 2.15% | 9.93% | 0.68% | -0.71% | 1.47% |
| 过去三年 | -27.55% | 1.75% | 2.07% | 0.54% | -29.62% | 1.21% | -29.28% | 1.75% | 2.07% | 0.54% | -31.35% | 1.21% |
| 过去五年 | 56.06% | 1.89% | 11.13% | 0.58% | 44.93% | 1.31% | 49.94% | 1.89% | 11.13% | 0.58% | 38.81% | 1.31% |
| 自基金合同生效起至今 | 176.98% | 1.70% | 32.33% | 0.59% | 144.65% | 1.11% | 160.65% | 1.70% | 32.33% | 0.59% | 128.32% | 1.11% |
近三个月，A类份额净值增长率为 -3.31%，同期业绩比较基准收益率为1.61%，差值达 -4.92%；C类份额净值增长率 -3.50%，与业绩比较基准收益率差值为 -5.11%，表明短期基金表现落后于业绩比较基准。不过，从长期来看，如自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率达176.98%，C类为160.65%，大幅超过业绩比较基准收益率，显示出基金长期投资的增值能力。
投资策略与运作：板块调整应对市场变化
减持与加仓并行
二季度贸易关税战超预期，消费电子、汽车零部件等北美产业链受影响明显且基本面走弱。在此背景下，基金减持了部分消费电子、汽车零部件等板块，同时加仓了AI算力，医药、有色等板块。持仓结构主要集中在AI算力、电子半导体、医药、汽车、有色、消费等方向。基金经理认为随着中美贸易战逐渐明朗，市场预期将趋于稳定，权益市场或将进入稳定期，后续将关注消费、稀缺金属等新兴行业细分机会。这种策略调整旨在应对市场变化，寻求新的投资机会，但贸易战及市场波动仍可能对基金持仓造成影响。
基金业绩表现：短期业绩不佳
净值增长率为负
截至本报告期末，平安转型创新混合A的基金份额净值2.5456元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.31%，同期业绩比较基准收益率为1.61%；C类份额净值2.4059元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.50%，同期业绩比较基准收益率为1.61%。短期业绩未能跑赢业绩比较基准，主要受二季度市场波动及行业调整影响，后续业绩表现需关注基金投资策略的实施效果及市场环境变化。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比93.17%
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资金额为442,911,564.84元，占基金总资产的比例达93.17%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计29,797,270.86元，占比6.27%；其他资产2,690,917.96元，占比0.57%。基金资产主要集中于权益类资产，这使得基金对股票市场的依赖度较高，股票市场的波动将直接影响基金资产价值，投资者需关注市场风险。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 442,911,564.84 | 93.17 |
| 其中：股票 | 442,911,564.84 | 93.17 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 29,797,270.86 | 6.27 |
| 8 | 其他资产 | 2,690,917.96 | 0.57 |
| 9 | 合计 | 475,399,753.66 | 100.00 |
行业股票投资组合：信息技术服务占比突出
信息技术服务业占比12.01%
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为56,827,443.40元，占基金资产净值比例为12.01%。批发和零售业公允价值2,244.00元，占比0.00%，其他多数行业无持仓。基金在行业配置上相对集中于信息技术服务业，虽然该行业具有较高的发展潜力，但也面临技术迭代快、竞争激烈等风险，若行业发展不及预期，可能对基金业绩产生较大影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 56,827,443.40 | 12.01 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 442,911,564.84 | 93.61 |
股票投资明细：前十大股票集中
新易盛占比9.01%居首
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，新易盛以9.01%的占比位居第一，公允价值为42,618,258.48元；沪电股份占比8.62%，公允价值40,795,898.00元。前十大股票投资较为集中，这种集中投资策略若所选股票表现良好，将为基金带来较高收益，但也意味着一旦个别股票出现大幅下跌，可能对基金净值产生较大冲击。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300502 | 新易盛 | 335,524 | 42,618,258.48 | 9.01 |
| 2 | 002463 | 沪电股份 | 958,100 | 40,795,898.00 | 8.62 |
| 3 | 300308 | 中际旭创 | 186,100 | 27,144,546.00 | 5.74 |
| 4 | 300476 | 胜宏科技 | 183,400 | 24,645,292.00 | 5.21 |
| 5 | 002126 | 银轮股份 | 1,002,700 | 24,345,556.00 | 5.15 |
| 6 | 600183 | 生益科技 | 767,200 | 23,131,080.00 | 4.89 |
| 7 | 600259 | 广晟有色 | 413,700 | 21,975,744.00 | 4.64 |
| 8 | 300570 | 太辰光 | 225,800 | 21,762,604.00 | 4.60 |
| 9 | 688536 | 思瑞浦 | 152,095 | 21,098,618.40 | 4.46 |
| 10 | 300383 | 光环新网 | 1,090,300 | 15,591,290.00 | 3.30 |
开放式基金份额变动：赎回份额近8千万
两类份额赎回居多
本季度，平安转型创新混合A类份额期初总额109,609,543.19份，期间总申购份额4,860,166.87份，总赎回份额8,317,697.56份，期末份额总额106,152,012.50份；C类份额期初总额92,652,679.81份，期间总申购份额3,483,902.06份，总赎回份额11,800,902.30份，期末份额总额84,335,679.57份。两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况，总赎回份额近8千万份，反映出部分投资者对基金短期表现或市场前景的担忧，赎回行为可能对基金规模及后续投资运作产生一定影响。
| 项目 | 平安转型创新混合A | 平安转型创新混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 109,609,543.19 | 92,652,679.81 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 4,860,166.87 | 3,483,902.06 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 8,317,697.56 | 11,800,902.30 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 106,152,012.50 | 84,335,679.57 |
综合来看，2025年第二季度平安转型创新混合基金在市场波动中面临挑战，短期业绩及份额赎回情况需引起投资者关注。然而，基金长期投资业绩表现尚可，且基金管理人积极调整投资策略以适应市场变化。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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