兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）季报解读：份额赎回近3.41亿份，净值增长率落后业绩比较基准1.98%
兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面出现了较为显著的变化。其中，兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）C类份额赎回达340,754,642.26份，同时，自基金合同生效起至今，该基金净值增长率较业绩比较基准收益率落后1.98%。这些数据变化背后反映了怎样的投资状况，又对投资者有何启示，值得深入探究。
主要财务指标：两类份额利润增长显著
报告期内，兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）不同份额类别呈现出一定的财务特征。
| 主要财务指标 | 兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）A | 兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 277,722.75 | 622,651.39 |
| 本期利润（元） | 2,483,975.97 | 9,800,890.08 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0270 | 0.0172 |
| 期末基金资产净值（元） | 115,566,045.72 | 376,876,266.67 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0257 | 1.0243 |
兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）A类本期已实现收益为277,722.75元，本期利润达2,483,975.97元；C类本期已实现收益622,651.39元，本期利润9,800,890.08元，两类份额本期利润增长显著。期末基金资产净值A类为115,566,045.72元，C类为376,876,266.67元，期末基金份额净值A类1.0257元，C类1.0243元。整体来看，两类份额在报告期内均实现了一定的盈利增长。
基金净值表现：落后业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）在净值表现上，与业绩比较基准存在一定差距。
| 阶段 | 兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.14% | 0.67% | 2.88% | 0.80% | -0.74% | -0.13% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.43% | 0.54% | 4.41% | 0.70% | -1.98% | -0.16% |
过去三个月，净值增长率为2.14%，业绩比较基准收益率为2.88%，落后0.74%；自基金合同生效起至今，净值增长率2.43%，业绩比较基准收益率4.41%，落后1.98%。这表明在不同阶段，该基金的净值增长未能达到业绩比较基准的表现，投资者需关注其投资策略及市场环境变化对净值的影响。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
按照合同规定，本基金建仓期为2025年1月23日起六个月，截至2025年6月30日建仓期内，基金累计净值增长率变动落后于业绩比较基准收益率变动。从长期投资角度，投资者需持续关注基金后续能否缩小与业绩比较基准的差距，实现更好的净值增长。
投资策略与运作：建仓期内资产配置逐步调整
本季度市场呈现复杂态势，A股权益资产超跌反弹，上证指数上涨3.3%，中证偏股基金指数上涨1.9%，小盘风格占优，成长风格跑赢价值风格；港股权益资产表现分化，恒生指数上涨4.1%，恒生科技指数下跌1.7%；海外权益资产反弹强劲，以人民币计价的标普500指数上涨10.3%，纳斯达克100指数上涨17.3%；固定收益资产整体走强，中债总财富指数上涨1.5%，中长期纯债指数上涨0.9%，中证转债指数上涨3.8%；另类资产分化，大商所豆粕期货指数下跌1.1%，黄金现货价格上涨4.6%，中证REITs全收益指数上涨3.6%。
本基金尚处于建仓期，组合逢低逐步完成建仓，与业绩比较基准偏离幅度较小。权益资产配置风格整体均衡；固定收益资产鉴于国内债券收益率下行，超配海外债券型基金和可转债策略基金，后因可转债市场上涨降低可转债策略基金配置比例；商品资产以ETF基金、指数基金配置为主，把握折溢价率变化的α机会；同时积极参与定增、折价品种等策略型投资机会。基金秉持“略偏左侧”和“适度均衡”策略，通过多资产、多策略平滑波动，增厚收益。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
截至报告期末，兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）A份额净值为1.0257元，本报告期份额净值增长率为2.23%，同期业绩比较基准收益率为2.88%；C份额净值为1.0243元，本报告期份额净值增长率为2.14%，同期业绩比较基准收益率为2.88%。两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，反映出报告期内基金业绩表现未达预期，投资者收益受到一定影响。
资产组合情况：基金投资占比超九成
资产组合分布
报告期末，基金资产组合呈现出特定的结构。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 5,729,210.20 | 1.13 |
| 其中：股票 | 5,729,210.20 | 1.13 | |
| 2 | 基金投资 | 461,212,964.34 | 90.89 |
| 3 | 固定收益投资 | 22,593,670.55 | 4.45 |
| 其中：债券 | 22,593,670.55 | 4.45 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 15,664,142.69 | 3.09 |
| 8 | 其他资产 | 2,223,911.29 | 0.44 |
| 9 | 合计 | 507,423,899.07 | 100.00 |
基金投资占比最大，达90.89%，金额为461,212,964.34元；其次为固定收益投资占4.45%，权益投资占1.13%。这种资产配置结构体现了FOF基金通过投资多只基金来分散风险的特点，但也需关注基金投资部分的具体标的表现对整体资产的影响。
股票投资行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，仅制造业有投资，公允价值为5,729,210.20元，占基金资产净值比例为1.16%。本季度基金在股票投资行业选择上较为集中，投资者需关注制造业行业波动对基金净值的影响，以及后续是否会调整行业投资布局。
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，高测股份占比0.45%，公允价值2,237,547.20元；华大智造占比0.38%，公允价值1,856,696.00元等。这些股票投资较为分散，单个股票占比相对较小，一定程度上分散了个股风险，但需关注这些股票的整体表现以及公司经营状况变化对基金投资的影响。
开放式基金份额变动：C类份额赎回规模较大
| 项目 | 兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）A | 兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 92,509,300.53 | 704,442,694.20 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 30,094,204.40 | 4,243,143.87 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 9,928,196.08 | 340,754,642.26 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 112,675,308.85 | 367,931,195.81 |
兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合（FOF）A类报告期期初份额92,509,300.53份，期间申购30,094,204.40份，赎回9,928,196.08份，期末份额112,675,308.85份；C类期初份额704,442,694.20份，申购4,243,143.87份，赎回340,754,642.26份，期末份额367,931,195.81份。C类份额赎回规模较大，可能反映部分投资者对该基金短期表现或市场预期的调整，投资者需关注份额变动对基金后续运作及业绩的影响。
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