华夏中债1-3年政金债指数基金2025年第二季度报告显示，该季度内基金份额赎回规模较大，同时净值实现一定增长。以下将对报告各关键部分进行详细解读。

主要财务指标：两类份额收益与利润均增长

本季度华夏中债1-3年政金债指数A与C两类份额的已实现收益和利润均呈现正数，表明基金在该季度运营状况良好。

从数据可见，A类份额无论是已实现收益还是利润，规模都远大于C类份额，这与两类份额的总体规模差异有关。期末基金资产净值同样A类份额占据绝对大头，而期末基金份额净值C类略高于A类，反映出C类份额的资产相对更为“浓缩”。

基金净值表现：各阶段跑赢业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

无论是A类还是C类份额，在过去三个月、六个月、一年等不同时间段内，净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出基金在各阶段相对业绩比较基准有较好的超额收益表现。其中，过去六个月的超额收益较为突出，A类达到1.08%，C类达到1.02% 。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

从2019年4月25日至2025年6月30日的累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比图（虽未给出具体数据，但从趋势描述可推断）来看，华夏中债1-3年政金债指数基金的累计净值增长率走势明显优于业绩比较基准收益率，长期为投资者创造了较好的回报。

投资策略与运作分析：紧跟指数并抓利率债波段

二季度市场受关税谈判、国内信贷需求等因素影响，利率波动较大。4月初关税战开打致利率快速下行，5月初谈判缓和利率回调。国内信贷需求从一季度偏强转平稳，资金利率中枢向政策利率回归，债券市场走牛。6月地产销售降温、增量政策后置，资金利率宽松，利差压缩。

在此背景下，本基金作为被动管理基金，密切跟踪指数，在市场趋势明显时参与利率债波段操作，最终本报告期份额净值增长率为0.66%，同期业绩比较基准增长率为0.18%，实现了较好的收益。

基金业绩表现：二季度跑赢业绩比较基准

报告期内基金份额净值增长率为0.66%，而同期业绩比较基准增长率为0.18%，基金跑赢业绩比较基准0.48个百分点。这得益于基金紧密跟踪指数，并适时把握利率债波段操作机会，在复杂多变的市场环境中取得了相对较好的成绩。

资产组合情况：超99%资产投资固定收益

基金资产主要集中于固定收益投资，占比高达99.86%，金额为3,576,862,651.85元，表明该基金风险偏好较低，契合债券型基金的定位。银行存款和结算备付金合计占0.14% ，其他资产占0.01%，整体资产配置结构较为稳健。

行业分类股票投资组合：本季未持有股票

本基金本报告期末未持有股票，进一步体现了其债券基金的属性，专注于债券市场投资，避免股票市场波动带来的风险。

股票投资明细：无股票投资

由于本基金本报告期末未持有股票，故不存在按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细。

开放式基金份额变动：A类份额赎回规模大

华夏中债1-3年政金债指数A类份额赎回规模较大，赎回份额达1,729,225,978.37份 ，尽管有25,753,064.34份的申购，但期末份额总额仍较期初大幅下降。C类份额同样呈现赎回大于申购的情况，这可能与投资者对市场预期变化、自身资金安排等多种因素有关。

总体来看，华夏中债1-3年政金债指数基金在2025年第二季度保持了较为稳健的运作，在复杂市场环境下实现了净值增长并跑赢业绩比较基准，但需关注较大规模的份额赎回对基金后续运作可能产生的影响。投资者在决策时，应综合考虑自身风险承受能力、投资目标以及市场环境等因素。

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