前海开源量化优选季报解读：份额赎回超1600万份，净值增长15%+
2025年第二季度，前海开源量化优选灵活配置混合型证券投资基金展现出独特的运作态势。从关键数据来看，基金份额赎回规模较大，超1600万份，而净值增长率颇为可观，超过15%。这些显著变化背后，是基金投资策略、资产配置等多方面因素共同作用的结果。以下将对该基金2025年第二季度报告进行深度解读。
主要财务指标：两类份额收益与资产净值增长
两类份额收益与资产净值增长
报告期内，前海开源量化优选A本期已实现收益3,353,857.50元，本期利润4,620,036.44元；C类份额本期已实现收益2,694,240.88元，本期利润4,115,831.59元。期末基金资产净值方面，A类为34,705,903.71元，C类为29,828,173.61元 。加权平均基金份额本期利润A类为0.1940元，C类为0.1695元。期末基金份额净值A类1.460元，C类1.426元。这表明两类份额在报告期内均实现了收益增长，资产净值也有所提升。
| 主要财务指标 | 前海开源量化优选A | 前海开源量化优选C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,353,857.50 | 2,694,240.88 |
| 本期利润（元） | 4,620,036.44 | 4,115,831.59 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1940 | 0.1695 |
| 期末基金资产净值（元） | 34,705,903.71 | 29,828,173.61 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.460 | 1.426 |
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
各阶段净值增长率远超业绩比较基准
过去三个月，前海开源量化优选A净值增长率为15.32%，C类为15.37%，而业绩比较基准收益率均为1.55%，两类份额均大幅跑赢。过去一年，A类净值增长率25.75%，C类25.64%，业绩比较基准收益率为11.76%。自基金合同生效起至今，A类净值增长率46.00%，C类42.60%，业绩比较基准收益率为22.14%。整体来看，该基金在多个阶段的净值增长表现突出，显著超越业绩比较基准。
| 阶段 | 前海开源量化优选A | 前海开源量化优选C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 15.32% | 1.54% | 1.55% | 0.75% | 13.77% | 0.79% | 15.37% | 1.56% | 1.55% | 0.75% | 13.82% | 0.81% |
| 过去六个月 | 20.76% | 1.35% | 0.51% | 0.69% | 20.25% | 0.66% | 20.75% | 1.36% | 0.51% | 0.69% | 20.24% | 0.67% |
| 过去一年 | 25.75% | 1.47% | 11.76% | 0.96% | 13.99% | 0.51% | 25.64% | 1.47% | 11.76% | 0.96% | 13.88% | 0.51% |
| 过去三年 | -3.69% | 1.20% | -3.24% | 0.76% | -0.45% | 0.44% | -3.97% | 1.20% | -3.24% | 0.76% | -0.73% | 0.44% |
| 过去五年 | -0.07% | 1.27% | 5.27% | 0.82% | -5.34% | 0.45% | -0.56% | 1.27% | 5.27% | 0.82% | -5.83% | 0.45% |
| 自基金合同生效起至今 | 46.00% | 1.22% | 22.14% | 0.84% | 23.86% | 0.38% | 42.60% | 1.22% | 22.14% | 0.84% | 20.46% | 0.38% |
投资策略与运作：把握结构性机会
适应市场变化，捕捉结构性机会
四月初市场受关税超预期事件影响短暂回调后企稳反弹，二季度市场存在结构性机会，红利、微盘、创新药、军工等表现亮眼。该基金组合采用定量方式优选投资标的，持续更新迭代模型适应市场变化，二季度组合收益率达15.32%。这显示基金管理人能较好把握市场节奏，通过量化策略捕捉结构性投资机会。
业绩表现：显著超越业绩比较基准
两类份额净值增长远超业绩比较基准
截至报告期末，前海开源量化优选A基金份额净值为1.460元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为15.32%，同期业绩比较基准收益率为1.55%；C类基金份额净值为1.426元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为15.37%，同期业绩比较基准收益率为1.55%。两类份额业绩表现突出，大幅超越业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比超九成
权益投资主导，现金类资产提供流动性
报告期末，基金总资产65,274,986.66元，其中权益投资59,632,363.76元，占比91.36%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计5,399,148.31元，占比8.27% ，其他资产243,474.59元，占比0.37%。可见基金资产配置以权益投资为主，同时保留一定现金类资产保证流动性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 59,632,363.76 | 91.36 |
| 其中：股票 | 59,632,363.76 | 91.36 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,399,148.31 | 8.27 |
| 其他资产 | 243,474.59 | 0.37 |
| 合计 | 65,274,986.66 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比超六成
制造业为主，多行业布局
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值39,683,148.76元，占基金资产净值比例61.49%。信息传输、软件和信息技术服务业占比14.67%，金融业占比7.15%，科学研究和技术服务业占比5.45%等。基金在行业配置上以制造业为主，同时兼顾多行业布局。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 39,683,148.76 | 61.49 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 585,350.00 | 0.91 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 9,468,224.00 | 14.67 |
| J | 金融业 | 4,614,757.00 | 7.15 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,519,254.00 | 5.45 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 1,761,630.00 | 2.73 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 59,632,363.76 | 92.40 |
股票投资明细：分散投资，单只股票占比低
前十股票分散，占比均不超2%
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，腾亚精工占比1.22%，三美股份占比1.10%，华测导航占比1.10%等，前十股票占比均不超2%，显示基金股票投资较为分散，降低单一股票风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301125 | 腾亚精工 | 44,800 | 789,824.00 | 1.22 |
| 2 | 603379 | 三美股份 | 14,800 | 712,176.00 | 1.10 |
| 3 | 300627 | 华测导航 | 20,260 | 709,100.00 | 1.10 |
| 4 | 301328 | 维峰电子 | 16,700 | 703,905.00 | 1.09 |
| 5 | 688653 | 康希通信 | 56,600 | 693,350.00 | 1.07 |
| 6 | 002318 | 久立特材 | 29,600 | 692,344.00 | 1.07 |
| 7 | 688039 | 当虹科技 | 20,900 | 685,938.00 | 1.06 |
| 8 | 600273 | 嘉化能源 | 81,000 | 685,260.00 | 1.06 |
| 9 | 688278 | 特宝生物 | 9,500 | 685,045.00 | 1.06 |
| 10 | 605128 | 上海沿浦 | 22,596 | 683,754.96 | 1.06 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回规模大
C类份额赎回超1600万份，总份额减少
报告期期初，前海开源量化优选A份额总额23,916,245.74份，C类33,658,404.51份。报告期内，A类申购256,138.67份，赎回401,785.16份；C类申购3,512,343.63份，赎回16,251,025.67份。报告期末，A类份额23,770,599.25份，C类20,919,722.47份，总份额44,690,321.72份，较期初减少。尤其是C类份额赎回规模较大，或反映部分投资者的投资决策变化。
| 项目 | 前海开源量化优选A | 前海开源量化优选C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 23,916,245.74 | 33,658,404.51 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 256,138.67 | 3,512,343.63 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 401,785.16 | 16,251,025.67 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 23,770,599.25 | 20,919,722.47 |
综合来看，前海开源量化优选灵活配置混合型证券投资基金在2025年第二季度业绩表现亮眼，净值增长显著超越业绩比较基准。然而，C类份额出现较大规模赎回，投资者需关注后续份额变动及对基金运作的影响。同时，基金权益投资占比高，虽在二季度取得良好收益，但权益市场波动大，投资者应充分认识风险。
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