南方恒生科技指数发起（QDII）季报解读：份额大增，利润下滑
南方恒生科技指数发起（QDII）基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度呈现出基金份额大幅增长、利润下滑等特点。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：A、C份额利润均下滑
本期已实现收益与利润情况
本季度，南方恒生科技指数发起（QDII）A份额本期已实现收益为480,238.32元，本期利润为 -1,667,838.63元；C份额本期已实现收益为1,137,512.57元，本期利润为 -3,866,823.25元。可以看出，两个份额的本期利润均为负数，处于亏损状态。
| 主要财务指标 | 南方恒生科技指数发起（QDII）A | 南方恒生科技指数发起（QDII）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 480,238.32 | 1,137,512.57 |
| 本期利润（元） | -1,667,838.63 | -3,866,823.25 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0149 | -0.0123 |
从数据变化来看，相较于盈利情况，本季度利润的下滑值得投资者关注，需进一步结合市场环境和基金投资策略分析原因。
基金净值表现：与业绩比较基准有偏离
份额净值增长率与业绩比较基准对比
- 近三个月：A份额净值增长率为 -2.86%，业绩比较基准收益率为 -2.59%，差值为 -0.27%；C份额净值增长率为 -2.93%，业绩比较基准收益率为 -2.59%，差值为 -0.34%。
- 近六个月：A份额净值增长率为15.82%，业绩比较基准收益率为16.24%，差值为 -0.42%；C份额净值增长率为15.65%，业绩比较基准收益率为16.24%，差值为 -0.59%。
- 过去一年：A份额净值增长率为46.44%，业绩比较基准收益率为46.65%，差值为 -0.21%；C份额净值增长率为42.33%，业绩比较基准收益率为46.65%，差值为 -4.32%。
- 自基金合同生效起至今：A份额净值增长率为35.62%，业绩比较基准收益率为27.35%，差值为8.27%；C份额净值增长率为31.80%，业绩比较基准收益率为27.35%，差值为4.45%。
| 阶段 | 南方恒生科技指数发起（QDII）A | 南方恒生科技指数发起（QDII）C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -2.86% | 2.66% | -2.59% | -0.27% | -0.05% | -2.93% | 2.66% | -2.59% | -0.34% | -0.05% |
| 过去六个月 | 15.82% | 2.56% | 16.24% | -0.42% | -0.03% | 15.65% | 2.56% | 16.24% | -0.59% | -0.03% |
| 过去一年 | 46.44% | 2.27% | 46.65% | -0.21% | -0.01% | 42.33% | 2.28% | 46.65% | -4.32% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 35.62% | 2.18% | 27.35% | 8.27% | -0.04% | 31.80% | 2.18% | 27.35% | 4.45% | -0.04% |
总体来看，在不同时间段内，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定偏离，投资者需关注这种偏离是否会持续以及对投资收益的影响。
投资策略与运作分析：聚焦港股科技股
港股科技板块分析与投资策略
本基金采用全复制法跟踪标的指数，投资组合中的证券贴近指数成分股配比。港股科技板块以中国内地在港上市的科技龙头为主，近期处于横盘状态，未来拐点可能受国内经济数据、政策或AI技术突破等因素驱动。短期内，港股市场预计相对平稳，适合左侧布局。中长期看，科技、传媒等新兴经济符合消费新趋势，港股科技板块在反弹机会和弹性上具有相对优势。投资建议在横盘震荡或阴跌时布局。
基金投资团队将继续紧密跟踪指数，优化投资组合，应对市场变化。投资者应关注基金对港股科技板块的布局以及市场驱动因素变化对基金业绩的影响。
业绩表现：二季度跑输业绩基准
二季度份额净值增长率与业绩基准对比
2025年二季度，本基金A份额净值为1.3562元，份额净值增长率为 -2.86%，同期业绩基准增长率为 -2.59%；C份额净值为1.3180元，份额净值增长率为 -2.93%，同期业绩基准增长率为 -2.59%。二季度基金业绩跑输业绩比较基准，结合投资策略分析，可能受港股科技板块横盘状态影响。投资者需关注后续市场变化以及基金能否调整策略缩小与业绩基准的差距。
资产组合情况：权益投资占比超八成
各类资产占比情况
报告期末，基金总资产为734,781,048.14元。其中权益投资金额为634,360,198.51元，占基金总资产的比例为86.33%；银行存款和结算备付金合计81,609,565.98元，占比11.11%；其他资产18,811,283.65元，占比2.56%。固定收益投资、金融衍生品投资等项目金额为0。
| 序号 | 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 634,360,198.51 | 86.33 |
| 其中：普通股 | 634,360,198.51 | 86.33 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 其中：远期 | - | - | |
| 期货 | - | - | |
| 期权 | - | - | |
| 权证 | - | - | |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的 买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 货币市场工具 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付 金合计 | 81,609,565.98 | 11.11 |
| 8 | 其他资产 | 18,811,283.65 | 2.56 |
| 9 | 合计 | 734,781,048.14 | 100.00 |
权益投资占主导地位，表明基金对权益市场的看好，但同时也意味着基金风险受权益市场波动影响较大，投资者需关注权益市场风险。
行业投资组合：集中于非必需消费品等四大行业
指数投资按行业分类的股票投资组合
报告期末指数投资按行业分类，非必需消费品公允价值为211,221,538.19元，占基金资产净值比例30.94%；必需消费品公允价值为15,488,422.01元，占比2.27%；科技公允价值为152,861,198.54元，占比22.39%；通讯公允价值为254,789,039.77元，占比37.32%。四个行业合计占基金资产净值比例达92.93%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非必需消费品 | 211,221,538.19 | 30.94 |
| 必需消费品 | 15,488,422.01 | 2.27 |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 科技 | 152,861,198.54 | 22.39 |
| 通讯 | 254,789,039.77 | 37.32 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 政府 | - | - |
| 合计 | 634,360,198.51 | 92.93 |
基金行业投资较为集中，投资者需关注这些行业的发展动态以及行业集中带来的风险，若相关行业出现不利变化，可能对基金业绩产生较大影响。
股票投资明细：前十持仓以科技等龙头股为主
指数投资按公允价值占比前十股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票主要为小米集团、网易公司、腾讯控股等知名企业。其中小米集团占比8.23%，网易公司占比7.81%，腾讯控股占比7.27%等。
| 序号 | 公司名 称（英 文） | 公司名 称（中 文） | 证券代 码 | 所在证 券市场 | 所属国 家（地 区） | 数量 （股） | 公允价 值（人 民币元） | 占基金 资产净 值比例 （％） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Xiaomi Corpora tion | 小米集 团 | 1810 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 1,027,2 00 | 56,158, 464.65 | 8.23 |
| 2 | Netease, Inc. | 网易公 司 | 9999 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 277,000 | 53,300, 741.65 | 7.81 |
| 3 | Tencent Holding Limited | 腾讯控 股有限 公司 | 700 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 108,200 | 49,632, 741.65 | 7.27 |
| 4 | Alibaba Group Holding Limited | 阿里巴 巴集团 控股有 限公司 | 9988 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 479,800 | 48,043, 386.38 | 7.04 |
| 5 | Meituan | 美团 | 3690 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 400,000 | 45,706, 934.00 | 6.70 |
| 6 | BYD Compan y Limited | 比亚迪 股份有 限公司 | 1211 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 409,000 | 45,690, 974.88 | 6.69 |
| 7 | JD.Com, Inc. | 京东集 团股份 有限公 司 | 9618 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 377,550 | 44,036, 829.81 | 6.45 |
| 8 | Semico nductor Manufa cturing Internati onal Corpora tion | 中芯国 际集成 电路制 造有限 公司 | 981 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 970,500 | 39,561, 622.13 | 5.80 |
| 9 | Kuaisho u Technol ogy | 快手科 技 | 1024 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 651,100 | 37,585, 681.83 | 5.51 |
| 10 | Li Auto Inc. | 理想汽 车 | 2015 HK | 中国香 港联合 交易所 | 中国香 港 | 300,400 | 29,312, 626.46 | 4.29 |
前十持仓股票多为行业龙头，具有一定的市场代表性，但也需关注个股的经营风险以及股价波动对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：A、C份额均大幅增长
各份额具体变动情况
南方恒生科技指数发起（QDII）A份额报告期期初基金份额总额为84,095,985.40份，期间总申购份额120,896,493.67份，总赎回份额53,589,381.63份，期末份额总额为151,403,097.44份；C份额报告期期初基金份额总额为230,413,564.25份，期间总申购份额396,557,837.10份，总赎回份额264,841,323.20份，期末份额总额为362,130,078.15份。
| 项目 | 南方恒生科技指数发起 （QDII）A | 南方恒生科技指数发起 （QDII）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 84,095,985.40 | 230,413,564.25 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 120,896,493.67 | 396,557,837.10 |
| 减：报告期期间基金总赎回 份额（份） | 53,589,381.63 | 264,841,323.20 |
| 报告期期间基金拆分变动份 额（份额减少以"-"填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 151,403,097.44 | 362,130,078.15 |
可以看出，A、C份额在二季度均呈现出大幅增长的态势，反映出投资者对该基金的关注度和参与度在提升，但投资者也需结合基金业绩等因素综合考虑投资决策。
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