中银证券中高等级债券型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据进行详细解读，为投资者提供全面的信息参考。

主要财务指标：A、C份额收益有差异

本基金分为A、C两类份额，在2025年4月1日至6月30日期间，主要财务指标表现如下：

从数据来看，A份额在本期已实现收益、本期利润及期末基金资产净值方面都远高于C份额。这主要是由于A份额的规模远大于C份额。加权平均基金份额本期利润A份额略高于C份额，显示出A份额在单位份额盈利上稍占优势。

基金净值表现：与业绩比较基准存在差距

份额净值增长率与业绩比较基准对比

中银证券中高等级债券A和C份额在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：

过去三个月，A、C份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，差值分别为 -0.33%和 -0.34%，显示出短期业绩跑输基准。不过从长期来看，如过去三年、五年及自基金合同生效起至今，净值增长率均高于业绩比较基准收益率，说明基金长期投资策略取得了一定成效。

投资策略与运作：把握债市波动获稳健收益

二季度债券市场收益率整体震荡下行。季度初受美国“对等关税”影响，全球资本市场动荡，资金涌入债市避险，长端利率债收益率快速下行。之后市场风险偏好逐步修复，多空分歧导致长端利率区间震荡。5月初央行降准并下调MLF利率，债市再度下行。但随后中美日内瓦谈判达成共识，资金回流股市，债券回吐部分涨幅。5月下旬地缘风险升温叠加基本面偏弱，债市又迎来下行行情。6月股市结构性行情持续，长端利率分歧加大，信用债表现相对较强。

报告期内，本产品主要投资于利率债和中高等级信用债，获取了稳健的收益。基金管理人通过对市场形势的判断，灵活调整投资策略，在复杂的市场环境中实现了基金资产的稳定增长。

基金业绩表现：A、C份额表现相近

截至本报告期末，中银证券中高等级债券A基金份额净值为1.0178元，本报告期基金份额净值增长率为0.73%；同期业绩比较基准收益率为1.06%。中银证券中高等级债券C基金份额净值为1.0193元，本报告期基金份额净值增长率为0.72%；同期业绩比较基准收益率为1.06%。A、C份额在本报告期内业绩表现相近，且均略低于业绩比较基准收益率。

基金资产组合：债券投资占主导

报告期末基金资产组合情况如下：

可以看出，基金资产主要集中在固定收益投资，占比高达95.42%，其中债券投资为950,908,490.03元，是基金资产的核心组成部分。买入返售金融资产占4.32%，银行存款和结算备付金合计占0.26%，其他资产占比极小。这种资产配置结构体现了债券型基金以固定收益类资产为主的特点，旨在追求稳健收益。

债券投资组合：中期票据占比最大

报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：

中期票据在债券投资中占比最大，达到64.04%，其次是其他类债券占17.05%，金融债券占9.23%，国家债券占5.14%。基金对中期票据的侧重，反映了其对该品种债券风险收益特征的认可，通过集中投资获取相应收益。

开放式基金份额变动：整体呈增长态势

中银证券中高等级债券A期初份额为976,754,887.40份，期末为976,756,357.80份，增长了1,470.4份；C份额期初1,570,103.94份，期末1,892,277.96份，增长了322,174.02份。整体来看，两类份额均呈现增长态势，反映出投资者对该基金的认可度有所提升。

单一投资者占比风险：警惕大额赎回

报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到98.9269%（20250401 - 20250630）的情况。这种单一投资者份额占比过高，使得基金面临较大风险。如遇市场行情突变，可能出现大额赎回甚至巨额赎回，增加基金管理人的流动性管理压力。同时，基金管理人应付赎回的变现行为可能使基金资产净值受到不利影响或者产生较大波动。投资者需密切关注这一风险因素，谨慎投资。

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