2025年第二季度，长城货币市场证券投资基金在复杂的经济环境下，展现出了独特的运作态势。从主要财务指标到基金净值表现，从投资策略到资产组合，诸多方面都发生了变化。这些变化不仅反映了基金在该季度的运作成效，也为投资者提供了重要的决策参考。

主要财务指标：收益与资产净值的表现

各份额收益差异明显

本季度，长城货币A本期已实现收益与本期利润均为195,079,236.20元，期末基金资产净值达67,746,145,976.03元；B类份额本期已实现收益和本期利润为481,374.12元，期末资产净值75,167,705.58元；E类份额本期已实现收益与利润为5,728,192.36元，期末资产净值1,747,828,178.57元。A类份额在收益和资产净值规模上占据主导地位。

基金净值表现：超越业绩比较基准

各份额收益均跑赢业绩比较基准

过去三个月，长城货币A净值收益率为0.2824%，B为0.3424%，E为0.3200%，同期业绩比较基准收益率为0.0873%。从不同时间段看，各份额净值收益率均大幅领先业绩比较基准，显示出较好的收益获取能力。如自基金合同生效起至今，A份额净值收益率达73.0646%，大幅领先业绩比较基准收益率24.2423%。

投资策略与运作：应对复杂经济形势

把握经济形势调整资产配置

海外经济方面，二季度美国经济数据下滑，内需疲软。国内经济向好，央行降准降息，出口增长，内需政策发力。基金在二季度安全应对流动性波动，在收益率高点配置银行存单存款、债券和逆回购资产，季末保持中等组合久期，以平衡流动性、收益性和风险性。

基金业绩表现：各份额收益可观

各份额均取得正收益

报告期末，长城货币A基金份额净值收益率为0.2824%，B为0.3424%，E为0.3200%，同期业绩比较基准收益率为0.0873%，各份额均跑赢业绩比较基准，为投资者带来了较好的回报。

资产组合情况：债券投资占据主导

债券投资占近六成

报告期末，基金总资产71,357,035,916.48元，其中债券投资42,193,073,682.33元，占比59.13%；买入返售金融资产21,247,480,610.75元，占比29.78%；银行存款和结算备付金合计7,915,370,678.70元，占比11.09% 。债券投资在资产组合中占据主导地位。

债券投资组合：同业存单占比近半

同业存单为主要债券投资品种

从债券品种看，同业存单摊余成本34,106,283,216.04元，占基金资产净值比例49.03%；企业短期融资券占比6.35%；金融债券占比4.80%；国家债券占比0.47% 。同业存单在债券投资中占比近半。

开放式基金份额变动：赎回份额大于申购

整体份额赎回规模较大

报告期内，长城货币A期初份额69,792,769,894.25份，期间总申购135,606,825,099.79份，总赎回137,653,449,018.01份，期末份额67,746,145,976.03份；B和E类份额也呈现类似情况，整体赎回份额大于申购份额。

综合来看，2025年第二季度长城货币市场证券投资基金在复杂经济形势下，通过合理的投资策略取得了较好的业绩表现，各份额净值收益率均跑赢业绩比较基准。然而，基金份额出现较大规模赎回，投资者在关注基金收益的同时，也需留意份额变动背后可能存在的市场因素及风险。对于后续投资，基金将继续依据经济基本面和政策面变化，寻求配置时点，平衡风险与收益。

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