国泰中证新材料主题ETF季报解读：份额减少1500万份，净值增长0.06%
国泰中证新材料主题ETF于2025年7月19日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度内净值增长率为0.06%，而基金份额总额减少了1500万份。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润7749.58元
指标情况一览
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| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 本期利润 | 7,749.58元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0000元 |
| 期末基金资产净值 | 137,707,618.24元 |
| 期末基金份额净值 | 0.5105元 |
<|/table|>
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。需注意的是，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。从数据来看，本期利润为正，但加权平均基金份额本期利润为0，期末基金资产净值较过往有一定规模，期末基金份额净值为0.5105元 ，投资者需结合其他数据综合考量基金表现。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准1.37%
各阶段表现
<|table|>
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.06% | 1.44% | -1.31% | 1.46% | 1.37% | -0.02% |
| 过去六个月 | 1.47% | 1.30% | -0.77% | 1.32% | 2.24% | -0.02% |
| 过去一年 | 19.16% | 1.94% | 14.04% | 1.95% | 5.12% | -0.01% |
| 过去三年 | -46.55% | 1.62% | -51.45% | 1.63% | 4.90% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -48.95% | 1.70% | -55.93% | 1.71% | 6.98% | -0.01% |
<|/table|>
从各阶段数据来看，过去三个月，基金净值增长率为0.06%，而业绩比较基准收益率为 -1.31%，跑赢业绩比较基准1.37% ，但净值增长率较低。过去六个月、过去一年同样跑赢业绩比较基准，分别为2.24%和5.12%。然而，拉长时间线，过去三年以及自基金合同生效起至今，基金净值增长率为负，尽管相对业绩比较基准有一定超额收益，但仍处于亏损状态，显示出该基金在长期市场环境下面临一定挑战。
投资策略与运作：紧密跟踪指数，应对市场震荡
2025年二季度A股市场先下后上，中证新材料主题指数表征的中游材料产业总体表现震荡，该指数二季度小幅下跌1.31%。期间，中美贸易战有所缓和，但新能源行业产业链受海外贸易保护抬头影响，而半导体材料国产化加速，在下游需求推动下迈入高速发展期，表现亮眼。
作为跟踪标的指数的被动型基金，本基金紧密跟踪标的指数，在追求跟踪偏离度和跟踪误差的同时，也会精细化操作以更好的跟踪市场。面对复杂的市场环境，基金通过紧密跟踪指数，力求获取与指数相近的收益，同时通过精细化操作，在一定程度上平滑市场波动带来的影响。不过，市场的不确定性仍然存在，尤其是新能源行业面临的海外贸易保护问题，可能对基金未来表现产生影响。
基金业绩表现：本季度净值增长0.06%
本基金本报告期内的净值增长率为0.06%，同期业绩比较基准收益率为 -1.31%。在二季度复杂的市场环境下，基金实现了正的净值增长，并跑赢业绩比较基准。但0.06%的增长率相对较低，反映出市场震荡对基金收益的压制。投资者应关注后续市场变化对基金业绩的影响，以及基金能否在不同市场环境下持续跑赢业绩比较基准。
市场展望：新材料领域具长期配置价值
展望2025年三季度，随着宏观政策逐步落地，提振内需趋势进一步强化，下半年风险偏好有望持续抬升，叠加流动性改善，市场中长期或将有所表现。
新材料广泛应用于诸多领域，在中国制造业转型升级以及碳中和政策背景下，具有长期的配置价值。在一季度震荡调整后，随着经济修复确认和行业库存逐步出清，新材料主题指数板块有望迎来新的上涨机会。管理人对市场和行业的展望显示出对新材料领域的长期看好，但市场变化莫测，宏观政策落地效果、行业库存出清进度等因素都可能影响新材料板块的实际表现，投资者需密切关注相关动态。
基金资产组合：权益投资占比98.67%
资产组合详情
<|table|>
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 136,086,169.70 | 98.67 |
| 其中：股票 | 136,086,169.70 | 98.67 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,773,380.30 | 1.29 |
| 7 | 其他各项资产 | 61,485.31 | 0.04 |
| 8 | 合计 | 137,921,035.31 | 100.00 |
<|/table|>
报告期末，基金权益投资占比极高，达到98.67%，且全部为股票投资，而固定收益投资等其他类别为0 。这种资产配置结构表明基金对股票市场的高度集中投资，在股票市场表现良好时，基金可能获得较高收益，但同时也面临较大的市场风险。一旦股票市场出现大幅下跌，基金资产净值可能受到较大影响。
股票投资组合行业分布：制造业占比超九成
积极投资行业分布
<|table|>
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 255,678.25 | 0.19 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 27,578.86 | 0.02 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 285,501.11 | 0.21 |
<|/table|>
指数投资行业分布
<|table|>
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 134,273,308.59 | 97.51 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 1,527,360.00 | 1.11 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 135,800,668.59 | 98.62 |
<|/table|>
从行业分布来看，无论是积极投资还是指数投资，制造业在股票投资组合中都占据主导地位。指数投资中制造业占基金资产净值比例高达97.51%，显示出基金对制造业的高度集中配置。此外，金融业在指数投资中有一定占比，为1.11% 。这种行业配置特点与新材料主题紧密相关，因为新材料广泛应用于制造业。然而，过度集中于某一行业会使基金面临行业特定风险，如制造业受宏观经济、政策调控等因素影响较大，一旦行业出现不利变化，基金业绩可能受到显著冲击。
股票投资明细：北方华创、宁德时代位列前二
指数投资前十名股票
<|table|>
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002371 | 北方华创 | 30,400 | 13,443,184.00 | 9.76 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 52,900 | 13,342,438.00 | 9.69 |
| 3 | 600309 | 万华化学 | 178,800 | 9,701,688.00 | 7.05 |
| 4 | 601012 | 隆基绿能 | 576,000 | 8,651,520.00 | 6.28 |
| 5 | 603799 | 华友钴业 | 129,230 | 4,784,094.60 | 3.47 |
| 6 | 600438 | 通威股份 | 256,482 | 4,296,073.50 | 3.12 |
| 7 | 300408 | 三环集团 | 127,325 | 4,252,655.00 | 3.09 |
| 8 | 600703 | 三安光电 | 331,500 | 4,117,230.00 | 2.99 |
| 9 | 600989 | 宝丰能源 | 209,000 | 3,373,260.00 | 2.45 |
| 10 | 002074 | 国轩高科 | 102,800 | 3,336,888.00 | 2.42 |
<|/table|>
积极投资前五名股票
<|table|>
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688411 | 海博思创 | 271 | 22,625.79 | 0.02 |
| 2 | 301458 | 钧崴电子 | 463 | 15,792.93 | 0.01 |
| 3 | 301535 | 浙江华远 | 734 | 13,938.66 | 0.01 |
| 4 | 301602 | 超研股份 | 561 | 13,912.80 | 0.01 |
| 5 | 688757 | 胜科纳米 | 536 | 13,903.84 | 0.01 |
<|/table|>
指数投资中，北方华创和宁德时代的公允价值占基金资产净值比例较高，分别为9.76%和9.69%，对基金净值影响较大。积极投资部分的股票占比相对较小，单个股票占基金资产净值比例均不超过0.02% 。投资者需关注这些重仓股的业绩表现和市场动态，因为它们的价格波动将直接影响基金的净值表现。例如，若北方华创或宁德时代股价大幅下跌，基金净值可能随之受到较大影响。
开放式基金份额变动：份额减少1500万份
<|table|>
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 282,734,117.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 7,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 20,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 269,734,117.00 |
<|/table|>
本报告期内，基金总申购份额为700万份，总赎回份额为2000万份，导致期末基金份额总额较期初减少了1500万份。份额的减少可能反映出部分投资者对基金未来表现的担忧或基于自身投资策略的调整。基金份额的变动可能会对基金的规模和运作产生一定影响，例如可能影响基金的交易成本和投资策略的实施效果。投资者应关注份额变动趋势以及基金管理人如何应对份额变化对基金运作的影响。
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