建信睿信三个月定开债季报解读：净值增长率0.94%，份额赎回1.88份
建信睿信三个月定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告已披露。报告期内，该基金在净值表现、份额变动等方面出现了一些值得关注的变化。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润1741.57万元
报告期内，建信睿信三个月定期开放债券型基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 12,511,517.67元 |
| 本期利润 | 17,415,655.30元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0101元 |
| 期末基金资产净值 | 1,872,780,372.35元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0902元 |
本期已实现收益为1251.15万元，本期利润达1741.57万元，显示基金在该季度内整体盈利状况良好。期末基金资产净值为18.73亿元，期末基金份额净值为1.0902元，表明基金资产价值有所增长。
基金净值表现：近三月净值增长率0.94%
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.94% | 0.04% | 1.06% | -0.12% | 0.10% | -0.06% |
| 过去六个月 | 0.88% | 0.05% | -0.14% | 1.02% | 0.11% | -0.06% |
| 过去一年 | 2.84% | 0.06% | 2.36% | 0.48% | 0.10% | -0.04% |
| 过去三年 | 11.64% | 0.05% | 7.13% | 4.51% | 0.07% | -0.02% |
| 过去五年 | 20.93% | 0.05% | 8.86% | 12.07% | 0.07% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 22.37% | 0.06% | 9.77% | 12.60% | 0.07% | -0.01% |
过去三个月，基金净值增长率为0.94%，但低于业绩比较基准收益率1.06%，差值为 -0.12%。从更长时间维度看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出基金长期的投资管理能力。不过短期内的差距，投资者仍需关注。
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
报告虽未提供具体图形，但从上述数据可推断，基金累计净值增长率走势在长期与业绩比较基准收益率变动存在差异，整体基金表现优于业绩比较基准，但近期三个月略逊一筹。
投资策略与运作：把握利率变化调整久期
2025年二季度，宏观经济整体平稳，虽受贸易摩擦冲击，但随着谈判推进，外需有所拉动。制造业PMI数据连续回升，显示经济动能在修复。投资方面，固定资产投资增速回落，制造业和地产投资拖累经济，基建投资保持两位数增速提供支撑。消费在刺激政策推动下，1 - 5月社会消费品零售总额同比增长5.0%，内需有韧性。物价水平通胀偏弱，货币政策维持宽松，债券市场收益率先下行后震荡。
在此背景下，基金在封闭期考察市场利率动态及预期，确定固定收益类资产久期配置，通过多种方法进行类属配置，发掘个券价值，谨慎参与国债期货投资。开放期则投资高流动性品种，减小净值波动。报告期内，基金维持较高债券久期，在收益率震荡下行中获取一定回报。
基金业绩表现：净值增长率0.94%
本报告期本基金净值增长率0.94%，波动率0.04%，业绩比较基准收益率1.06%，波动率0.10%。基金净值实现增长，但略低于业绩比较基准收益率，需关注后续业绩表现能否持续改善及缩小与业绩比较基准的差距。
基金资产组合：固定收益投资占比99.73%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 2,439,036,102.42 | 99.73 |
| 其中：债券 | 2,439,036,102.42 | 99.73 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,663,669.03 | 0.27 |
| 8 | 其他资产 | 1,819.15 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 2,445,701,590.60 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比极高，达99.73%，金额为24.39亿元，表明基金遵循债券型基金的投资策略，以固定收益类资产为主。银行存款和结算备付金合计占0.27%，其他资产占比极小。
股票投资组合：无股票投资
无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，报告期末均无相关投资。这与基金以固定收益投资为主的策略相符，避免了股票市场波动对基金净值的影响，同时也错失了股票市场可能带来的高收益机会。
债券投资明细：前五名债券占资产净值31.11%
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 73,505,763.59 | 3.92 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 910,543,286.41 | 48.62 |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 35,435,042.47 | 1.89 |
| 5 | 企业短期融资券 | 186,462,257.59 | 9.96 |
| 6 | 中期票据 | 1,233,089,752.36 | 65.84 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 2,439,036,102.42 | 130.24 |
债券投资组合中，中期票据占比最高，达65.84%，其次是金融债券占48.62%。各类债券的配置体现了基金对不同债券品种风险收益特征的考量和投资策略的实施。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 102482716 | 24汇金MTN004 | 1,600,000 | 161,019,765.48 | 8.60 |
| 2 | 2228014 | 22交通银行二级01 | 1,500,000 | 155,839,150.68 | 8.32 |
| 3 | 102580349 | 25电网MTN005 | 1,000,000 | 100,592,657.53 | 5.37 |
| 4 | 232480035 | 24平安银行二级资本债01A | 800,000 | 82,908,120.55 | 4.43 |
| 5 | 232480052 | 24浦发银行二级资本债01A | 800,000 | 82,261,773.15 | 4.39 |
前五名债券投资明细中，24汇金MTN004占基金资产净值比例最高，为8.60%。这五只债券公允价值合计占基金资产净值比例为31.11%，对基金净值影响较大，其信用状况和市场表现值得投资者重点关注。
开放式基金份额变动：赎回1.88份
| 单位 | 份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,717,812,491.22 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1.88 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,717,812,489.34 |
报告期内，基金总赎回份额为1.88份，期初与期末基金份额总额基本保持稳定。虽赎回份额数量极小，但投资者仍需关注后续份额变动趋势，若出现大规模赎回，可能对基金运作产生影响。
综合来看，建信睿信三个月定期开放债券型基金在2025年二季度保持了较为稳定的运作，在固定收益投资领域取得了一定收益，但短期内净值增长率略低于业绩比较基准。投资者需关注基金在后续市场环境变化中的投资策略调整以及净值表现，同时对于单一投资者份额占比过高可能引发的流动性风险需保持警惕。
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