鹏华中短债3个月定期开放债券型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期自2025年4月1日起至2025年6月30日止。本季度内，该基金在投资收益、份额变动等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。

主要财务指标：各份额收益有差异

本季度，鹏华中短债3个月定开债券A、C、E三类份额在主要财务指标上呈现出不同表现。

从数据来看，A类份额无论是已实现收益还是本期利润，都远超C类和E类份额，这主要与A类份额的规模较大有关。加权平均基金份额本期利润方面，A类份额也相对较高，显示出在该季度内A类份额的盈利能力相对较强。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

1. 短期表现：过去三个月，鹏华中短债3个月定开债券A类份额净值增长率为0.77%，C类份额为0.67%，E类份额为0.77%，同期业绩比较基准增长率均为0.54%。A类和E类份额跑赢业绩比较基准0.23%，C类份额跑赢0.13%。
2. 长期表现：自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为24.01%，C类份额为20.64%，E类份额为3.47%，业绩比较基准增长率为18.66%。A类份额领先业绩比较基准5.35%，C类份额领先1.98%，E类份额领先0.80%。整体而言，该基金长期以来在净值增长方面表现优于业绩比较基准。

投资策略与运作：把握利率债交易机会

2025年二季度，国内经济增速略有放缓，通胀数据有不同表现，海外方面美联储降息预期升温。在此背景下，央行推动资金利率向政策利率回归，债券市场利率大幅下行。本基金组合积极参与利率债市场交易机会，持有资产以中高等级信用债和中短期利率债为主，严控信用风险和回撤，力求组合净值表现稳健。

基金业绩表现：各份额均跑赢基准

截至报告期末，A类份额净值增长率为0.77%，C类份额为0.67%，E类份额为0.77%，同期业绩比较基准增长率均为0.54%。三类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人在本季度较好地把握了市场机会，实现了超越基准的收益。

资产组合情况：固定收益投资占比近100%

报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为2,265,515,951.32元，占基金总资产的比例高达99.57%，其中债券投资同样为2,265,515,951.32元，占比99.57%。这表明该基金严格遵循债券型基金的定位，将绝大部分资产配置于固定收益领域，以追求稳定收益并控制风险。

债券投资组合：金融债券占大头

从债券品种分类来看，金融债券公允价值为2,067,706,156.17元，占基金资产净值比例达103.36%，其中政策性金融债占比102.35%。国家债券公允价值为197,809,795.15元，占比9.89%。企业债券、企业短期融资券等其他债券品种无投资。金融债券的高占比反映了基金对债券安全性和收益稳定性的偏好。

开放式基金份额变动：A、C类份额增长明显

本季度，鹏华中短债3个月定开债券A类份额期初为1,585,481,913.14份，期末为1,599,048,758.14份，增长了13,566,845.00份；C类份额期初为72,922,581.42份，期末为87,555,593.90份，增长了14,633,012.48份；E类份额期初为5,724.93份，期末为15,979.47份，增长了10,254.54份。A、C两类份额增长明显，反映出投资者对该基金的认可。

风险提示

1. 单一投资者占比风险：报告期内，有机构投资者在2025年4月1日至6月30日期间持有基金份额比例达到80.28%。当基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回，对基金资产净值造成较大影响。
2. 债券市场风险：尽管基金在二季度取得了较好收益，但债券市场受宏观经济、政策等因素影响较大。若未来经济形势发生变化，央行货币政策调整，债券市场利率可能波动，从而影响基金的净值表现。投资者应密切关注宏观经济动态和政策变化，合理调整投资组合。

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