鹏华0-5年利率发起式债券季报解读：份额大增近50%，收益增长超80%
鹏华0-5年利率发起式债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动明显，A、C两类份额总额较期初增长近50%，同时A、C两类份额本期已实现收益较上期增长超80%。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，本文将为您详细解读。
主要财务指标：收益增长显著
两类份额收益均大幅增长
报告期内，鹏华0-5年利率发起式债券A类本期已实现收益为89,217,567.03元，本期利润为89,144,765.75元；C类本期已实现收益为12,563,406.59元，本期利润为11,603,677.75元 。与过往数据对比，A、C两类份额本期已实现收益较上期增长超80%，显示出基金盈利能力的提升。
| 基金简称 | 本期已实现收益 | 本期利润 | 加权平均基金份额本期利润 | 期末基金资产净值 | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 鹏华0-5年利率发起式债券A | 89,217,567.03 | 89,144,765.75 | 0.0093 | 12,703,646,210.62 | 1.0813 |
| 鹏华0-5年利率发起式债券C | 12,563,406.59 | 11,603,677.75 | 0.0076 | 2,799,648,108.58 | 1.0384 |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
各阶段表现优于业绩比较基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，无论是过去三个月、六个月、一年、三年、五年还是自基金合同生效起至今，鹏华0-5年利率发起式债券A类和C类的净值增长率均高于业绩比较基准收益率。如过去一年，A类净值增长率为3.90%，业绩比较基准收益率为2.55%；C类净值增长率为4.27%，业绩比较基准收益率为2.55% 。
|阶段|鹏华0-5年利率发起式债券A| | | | |鹏华0-5年利率发起式债券C| | | | | |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| | |净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|①－③|②－④|净值增长率①|净值增长率标准差②|业绩比较基准收益率③|业绩比较基准收益率标准差④|①－③|②－④| |过去三个月|0.90%|0.08%|0.77%|0.04%|0.13%|0.04%|0.90%|0.08%|0.77%|0.04%|0.13%|0.04%| |过去六个月|0.59%|0.08%|0.38%|0.04%|0.21%|0.04%|0.59%|0.08%|0.38%|0.04%|0.21%|0.04%| |过去一年|3.90%|0.09%|2.55%|0.04%|1.35%|0.05%|4.27%|0.09%|2.55%|0.04%|1.72%|0.05%| |过去三年|13.32%|0.07%|9.28%|0.04%|4.04%|0.03%|13.32%|0.07%|9.28%|0.04%|4.04%|0.03%| |过去五年|20.22%|0.06%|15.89%|0.04%|4.33%|0.02%|20.22%|0.06%|15.89%|0.04%|4.33%|0.02%| |自基金合同生效起至今|22.34%|0.07%|18.44%|0.05%|3.90%|0.02%|4.90%|0.09%|2.99%|0.04%|1.91%|0.05%|
投资策略与运作：把握市场机会调整久期
顺应市场变化调整策略
2025年二季度，国内经济增速略有放缓，通胀数据、金融数据等呈现不同态势，海外方面美联储降息预期升温。在此背景下，央行推动资金利率向政策利率回归，债券收益率下行。基金加大组合久期调整力度，积极把握收益增厚机会，业绩表现良好。
基金业绩表现：小幅超越业绩比较基准
A、C类份额均跑赢基准
截至本报告期末，A类份额净值增长率为0.90%，同期业绩比较基准增长率为0.77%；C类份额净值增长率为0.89%，同期业绩比较基准增长率为0.77% 。A、C两类份额均实现了小幅超越业绩比较基准的目标。
基金资产组合：债券投资占比超99%
债券主导资产配置
报告期末，基金总资产为17,014,250,569.93元，其中固定收益投资为17,005,354,361.44元，占基金总资产的比例为99.95%，且全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计8,664,887.79元，占比0.05%，其他资产231,320.70元，占比0.00% 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 17,005,354,361.44 | 99.95 |
| 其中：债券 | 17,005,354,361.44 | 99.95 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资 产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 8,664,887.79 | 0.05 |
| 8 | 其他资产 | 231,320.70 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 17,014,250,569.93 | 100.00 |
股票投资组合：无股票投资
专注债券投资
报告期末按行业分类的境内股票投资组合和港股通投资股票投资组合均无相关内容，表明基金在该季度未进行股票投资，专注于债券领域。
债券投资明细：政策性金融债占比近90%
政策性金融债为主要持仓
从报告期末按债券品种分类的债券投资组合看，国家债券公允价值为3,094,910,777.85元，占基金资产净值比例为19.96%；金融债券公允价值为13,910,443,583.59元，占比89.73%，且全部为政策性金融债 。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 3,094,910,777.85 | 19.96 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 13,910,443,583.59 | 89.73 |
| 其中：政策性金融债 | 13,910,443,583.59 | 89.73 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
前五名债券持仓集中
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细显示，23附息国债23、25附息国债09、24国开08、19国开15、19国开10等债券为主要持仓，占基金资产净值比例分别为8.61%、6.05%、6.03%、5.81%、5.71% 。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 230023 | 23附息国债23 | 10,700,000 | 1,335,158,278.69 | 8.61 |
| 2 | 250009 | 25附息国债09 | 9,400,000 | 938,408,896.74 | 6.05 |
| 3 | 240208 | 24国开08 | 9,100,000 | 935,056,164.38 | 6.03 |
| 4 | 190215 | 19国开15 | 8,200,000 | 901,379,945.21 | 5.81 |
| 5 | 190210 | 19国开10 | 8,200,000 | 884,616,000.00 | 5.71 |
开放式基金份额变动：份额总额增长近50%
A、C两类份额均大幅增长
报告期内，鹏华0-5年利率发起式债券A类报告期期初基金份额总额为9,027,579,641.80份，期末为11,748,603,433.08份；C类报告期期初基金份额总额为1,065,811,505.39份，期末为2,696,104,030.36份 。A、C两类份额总额较期初增长近50%，显示出投资者对该基金的青睐。
| 项目 | 鹏华0-5年利率发起式债券A | 鹏华0-5年利率发起式债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 9,027,579,641.80 | 1,065,811,505.39 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 4,223,757,673.84 | 2,069,152,291.22 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 1,502,733,882.56 | 438,859,766.25 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 11,748,603,433.08 | 2,696,104,030.36 |
风险提示与投资建议
- 单一投资者风险：报告期内存在机构投资者在[20250401 - 20250626]期间持有基金份额比例接近20%的情况，若该投资者大额赎回，可能引起基金净值剧烈波动，甚至引发流动性风险。
- 利率风险：尽管当前债券市场表现较好，但未来利率波动仍可能对基金净值产生影响。若利率上升，债券价格可能下跌，导致基金资产价值缩水。
- 投资建议：鹏华0-5年利率发起式债券基金在二季度表现良好，收益增长显著且长期跑赢业绩比较基准。对于风险偏好较低、追求稳健收益的投资者，在关注上述风险的前提下，可适当配置该基金。但投资决策应综合考虑个人财务状况、投资目标和风险承受能力等因素。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。