鹏华核心优势混合季报解读：份额赎回超3000万份，净值增长率近10%
鹏华核心优势混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度呈现出份额赎回规模较大，净值增长率表现突出等特点。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：两类份额表现分化
鹏华核心优势混合A和C两类份额在主要财务指标上呈现出不同表现。
| 主要财务指标 | 鹏华核心优势混合A | 鹏华核心优势混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,935,267.75 | -89,669.78 |
| 本期利润（元） | 13,315,443.01 | 53,075.88 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1841 | 0.0146 |
| 期末基金资产净值（元） | 159,884,874.02 | 2,464,291.22 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.2711 | 1.0278 |
从数据来看，A类份额在本期已实现收益、本期利润等方面均大幅领先C类份额。这可能与两类份额的投资者结构、持有期限以及费率结构等因素有关。对于投资者而言，在选择份额类别时，需综合考虑自身投资计划和成本因素。
基金净值表现：近三月远超业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 鹏华核心优势混合A | 鹏华核心优势混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 9.93% | 2.16% | 1.49% | 8.44% | 1.41% | 9.75% | 2.16% | 1.49% | 8.26% | 1.41% |
| 过去三年 | 1.75% | 1.69% | -3.65% | 5.40% | 0.92% | - | - | - | - | - |
| 过去五年 | 39.63% | 1.55% | 4.71% | 34.92% | 0.73% | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 127.11% | 1.48% | 10.69% | 116.42% | 0.64% | 2.78% | 1.72% | 3.38% | -0.60% | 0.95% |
近三个月，鹏华核心优势混合A和C份额净值增长率分别为9.93%和9.75%，而同期业绩比较基准收益率仅为1.49%，两类份额均大幅跑赢业绩比较基准，显示出基金在二季度良好的投资运作能力。但从长期数据看，C类份额自基金合同生效起至今的净值增长率略低于业绩比较基准，投资者应关注其长期表现的稳定性。
投资策略与运作：聚焦三大结构性主线
基金经理个人投资思路以年度维度为周期，基于宏观经济判断和中观行业比较构建组合。二季度维持全年弱经济但有结构性亮点的判断，看好三个结构性主线：一是市场化拉力下自然高速成长行业；二是政策推力下产业结构转型和科技自立自强相关行业；三是竞争格局清晰的稳健类资产。
在组合投资结构上，以成长性资产为主仓位进攻，稳健类资产为辅做压舱石。二季度基于对AI产业趋势研究，在海外算力链坚守获超额回报，并对智能驾驶和机器人领域配置加仓。这种投资策略紧跟市场趋势，但也需注意行业过度集中可能带来的风险，若相关行业发展不及预期，基金净值可能受到较大影响。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
截至报告期末，A类份额净值增长率为9.93%，C类份额净值增长率为9.75%，同期业绩比较基准增长率均为1.49%。两类份额业绩表现亮眼，跑赢业绩比较基准，反映出基金在二季度投资策略的有效性。不过，市场环境多变，过往业绩不代表未来，投资者仍需谨慎。
基金资产组合：权益投资占比超八成
报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 141,537,799.13 | 85.78 |
| 其中：股票 | 141,537,799.13 | 85.78 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 2,141.51 | 0.00 |
| 其中：债券 | 2,141.51 | 0.00 | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 20,920,793.38 | 12.68 |
| 8 | 其他资产 | 2,542,341.72 | 1.54 |
| 9 | 合计 | 165,003,075.74 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达85.78%，表明基金在二季度股票投资力度较大，风险偏好相对较高。这种资产配置结构在市场上行时可能带来较高收益，但在市场下行时也会面临较大风险。投资者需关注市场走势，以及基金是否会根据市场变化调整资产配置。
股票投资组合：行业分布与个股明细
境内与港股通股票投资组合
境内股票投资组合中，主要集中在部分行业，如科学研究和技术服务业虽占比仅0.01%，但反映了基金对科技创新领域的关注。而港股通投资股票组合中，信息技术行业占基金资产净值比例达6.93%，医疗保健占1.92%。
| 行业类别 | 境内股票投资组合公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资股票组合公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 | 非日常生活消费品 | 4,098.30 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 6,306.01 | 0.00 | 医疗保健 | 3,110,114.28 |
| 科学研究和技术服务业 | 11,576.70 | 0.01 | 信息技术 | 11,258,387.53 |
期末按公允价值占比排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600588 | 用友网络 | 199,900 | 11,664,290.00 | 7.19 |
| 2 | 603290 | 斯达半导 | 22,700 | 10,362,230.00 | 6.40 |
| 3 | 002594 | 比亚迪 | 19,900 | 9,937,140.00 | 6.12 |
| 4 | 000651 | 格力电器 | 203,000 | 9,118,760.00 | 5.62 |
| 5 | 000333 | 美的集团 | 117,300 | 8,469,060.00 | 5.22 |
从前十名股票投资明细来看，基金投资较为分散，涉及软件、半导体、新能源汽车、家电等多个领域。这种分散投资有助于降低单一行业风险，但也需关注各行业的协同性以及行业轮动对基金业绩的影响。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
| 项目 | 鹏华核心优势混合A | 鹏华核心优势混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 76,371,595.96 | 5,253,616.50 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 418,874.00 | 1,005,986.82 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 6,391,045.09 | 3,862,082.53 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 70,399,424.87 | 2,397,520.79 |
鹏华核心优势混合A和C两类份额在二季度均出现净赎回情况，总赎回份额超3000万份。大规模赎回可能对基金运作产生一定影响，如基金经理可能需要调整投资组合以应对赎回压力，进而影响基金的投资策略和业绩表现。投资者需关注份额变动对基金后续运作的潜在风险。
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