双创50ETF季报解读：份额减少1.02亿份，本期已实现收益亏损1002万元
2025年第2季度，银华中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金（简称“双创50ETF”）在复杂的市场环境下，展现出了一系列值得关注的财务与投资特征。从主要财务指标的波动，到基金净值的表现，再到投资组合的调整，都反映了该基金在本季度的运作情况。以下将对双创50ETF的2025年第2季度报告进行详细解读。
主要财务指标：本期已实现收益亏损，整体利润为正
本期已实现收益亏损超千万
本季度，双创50ETF的本期已实现收益为 -10,023,989.18元，出现亏损。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额。这一亏损表明基金在传统收益途径上遭遇困境。
本期利润为正，得益于公允价值变动收益
本期利润为18,553,781.58元，与已实现收益形成反差。本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，说明公允价值变动收益为正且数额较大，对整体利润起到了支撑作用。
加权平均基金份额本期利润微薄
加权平均基金份额本期利润为0.0108元，显示出每份基金在本季度所获利润有限。
期末基金资产净值与份额净值情况
期末基金资产净值为917,762,165.84元，期末基金份额净值为0.5633元。这两个数据反映了基金在季度末的资产规模与每份基金的价值。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -10,023,989.18元 |
| 本期利润 | 18,553,781.58元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0108元 |
| 期末基金资产净值 | 917,762,165.84元 |
| 期末基金份额净值 | 0.5633元 |
基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距
近三个月跑赢业绩比较基准
过去三个月，基金净值增长率为2.12%，业绩比较基准收益率为1.47%，基金跑赢基准0.65个百分点。净值增长率标准差为1.68%，业绩比较基准收益率标准差为1.71%，二者波动程度相近。
长期来看仍有差距
自基金合同生效起至今，基金净值增长率为 -43.67%，业绩比较基准收益率为 -44.48%，虽跑赢基准0.81个百分点，但整体仍处于大幅亏损状态。过去三年，基金净值增长率为 -18.22%，业绩比较基准收益率为 -20.38%，同样跑赢基准，但长期表现仍不理想。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.12% | 1.68% | 1.47% | 1.71% | 0.65% | -0.03% |
| 过去六个月 | -0.58% | 1.62% | -1.38% | 1.65% | 0.80% | -0.03% |
| 过去一年 | 26.61% | 2.43% | 25.43% | 2.46% | 1.18% | -0.03% |
| 过去三年 | -18.22% | 1.75% | -20.38% | 1.78% | 2.16% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | -43.67% | 1.75% | -44.48% | 1.79% | 0.81% | -0.04% |
投资策略与运作：市场波动中被动跟踪指数
2025年2季度市场环境复杂
2025年2季度，国内宏观经济弱复苏，内需消费在政策支撑下稳健，外需受关税冲突及海外需求走弱影响，出口板块受扰动，房地产市场企稳有待观察。海外关税战带来贸易不确定性，全球风险偏好波动，避险情绪上升。A股市场先抑后扬，主要指数获正收益。
基金采取被动指数化投资策略
本基金采用被动指数化投资，紧密跟踪标的指数，主要采取完全复制法，按照标的指数成份股组成及其权重构建投资组合，并根据指数成份股及权重变动调整。在建仓完成后，投资于标的指数成份股及备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%，同时保持一定现金比例。
基金业绩表现：本季度份额净值增长2.12%
截至本报告期末，基金份额净值为0.5633元，本报告期基金份额净值增长率为2.12%，业绩比较基准收益率为1.47%，基金跑赢业绩比较基准0.65个百分点。
资产组合情况：权益投资占比超九成
权益投资主导资产配置
报告期末，基金总资产为927,674,487.52元，其中权益投资（股票）金额为906,948,275.53元，占基金总资产的比例高达97.77%。这表明基金主要配置于股票资产，符合其股票型指数基金的定位。
其他资产占比较小
银行存款和结算备付金合计18,053,983.16元，占比1.95%；其他资产2,672,228.83元，占比0.29%。基金投资、固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产等项目均为0。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 906,948,275.53 | 97.77 |
| 其中：股票 | 906,948,275.53 | 97.77 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 18,053,983.16 | 1.95 |
| 8 | 其他资产 | 2,672,228.83 | 0.29 |
| 9 | 合计 | 927,674,487.52 | 100.00 |
行业投资组合：制造业占比近九成
指数投资行业集中于制造业
报告期末指数投资按行业分类，制造业公允价值为780,868,614.00元，占基金资产净值比例达85.08%。科学研究和技术服务业公允价值为17,987,776.14元，占比1.96%。其他多数行业无投资。
积极投资行业分散且占比小
积极投资按行业分类，制造业公允价值为485,782.49元，占基金资产净值比例0.05%；批发和零售业为2,244.00元，占比0.00%；科学研究和技术服务业为28,403.20元，占比0.00%。整体积极投资占基金资产净值比例仅0.06%。
| 代码 | 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 指数投资占基金资产净值比例(%) | 积极投资公允价值（元） | 积极投资占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | - | - |
| B | 采矿业 | - | - | - | - |
| C | 制造业 | 780,868,614.00 | 85.08 | 485,782.49 | 0.05 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - | - | - |
| E | 建筑业 | - | - | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - | - | - |
| J | 金融业 | - | - | - | - |
| K | 房地产业 | - | - | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 17,987,776.14 | 1.96 | 28,403.20 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - | - | - |
| P | 教育 | - | - | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - | - | - |
| S | 综合 | - | - | - | - |
| 合计 | - | 906,431,845.84 | 98.77 | 516,429.69 | 0.06 |
股票投资明细：前十大重仓股集中
指数投资前十大重仓股
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大重仓股中，中芯国际公允价值为64,005,953.46元，占比6.97%；迈瑞医疗公允价值为49,762,796.50元，占比5.42%。这些重仓股多为科技、医疗等领域的龙头企业。
积极投资前五名股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名股票如影石创新、海博思创等，公允价值和占比均较小，如影石创新公允价值为71,143.68元，占比0.01%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 指数投资数量（股） | 指数投资公允价值（元） | 指数投资占基金资产净值比例（%） | 积极投资数量（股） | 积极投资公允价值（元） | 积极投资占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688981 | 中芯国际 | 725,938 | 64,005,953.46 | 6.97 | - | - | - |
| 2 | 300760 | 迈瑞医疗 | 221,414 | 49,762,796.50 | 5.42 | - | - | - |
| 3 | 688041 | 海光信息 | 339,744 | 48,002,429.76 | 5.23 | - | - | - |
| 4 | 300308 | 中际旭创 | 324,680 | 47,357,824.80 | 5.16 | - | - | - |
| 5 | 300502 | 新易盛 | 362,271 | 46,015,662.42 | 5.01 | - | - | - |
| 6 | 688256 | 寒武纪 | 75,947 | 45,682,120.50 | 4.98 | - | - | - |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 688,992 | 44,488,213.44 | 4.85 | - | - | - |
| 8 | 300274 | 阳光电源 | 530,013 | 35,918,981.01 | 3.91 | - | - | - |
| 9 | 688008 | 澜起科技 | 418,026 | 34,278,132.00 | 3.73 | - | - | - |
| 10 | - | - | - | - | - | 688775 | 影石创新 | 71,143.68 |
| 11 | - | - | - | - | - | 688411 | 海博思创 | 46,754.40 |
| 12 | - | - | - | - | - | 688545 | 兴福电子 | 26,788.30 |
| 13 | - | - | - | - | - | 301458 | 钧崴电子 | 23,911.11 |
| 14 | - | - | - | - | - | 301275 | 汉朔科技 | 22,307.43 |
开放式基金份额变动：份额减少1.02亿份
报告期期初基金份额总额为1,731,190,267.00份，报告期期间基金总申购份额为90,000,000.00份，总赎回份额为192,000,000.00份，期末基金份额总额为1,629,190,267.00份，份额减少了1.02亿份。这可能反映出部分投资者对该基金的短期信心有所下降。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,731,190,267.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 90,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 192,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,629,190,267.00 |
综合来看，双创50ETF在2025年第2季度虽在净值增长上跑赢业绩比较基准，但本期已实现收益亏损、份额减少等情况仍需投资者关注。在市场波动的背景下，投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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