万家社会责任18个月定期开放混合型证券投资基金（LOF）2025年第2季度报告显示，该基金在二季度面临份额赎回近10亿份的情况，同时万家社会责任A和C份额本期已实现收益合计亏损超9000万元。不过，基金份额净值增长率在本季度跑赢业绩比较基准。

主要财务指标：已实现收益亏损，利润由负转正

万家社会责任A、C已实现收益均亏损

报告期内，万家社会责任A本期已实现收益为 -86,421,413.46元，万家社会责任C本期已实现收益为 -4,886,427.71元，两者均处于亏损状态。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额。

本期利润为正，加权平均基金份额本期利润低

万家社会责任A本期利润为8,131,273.61元，万家社会责任C本期利润为137,721.40元，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，可见公允价值变动收益对利润转正起到关键作用。加权平均基金份额本期利润方面，A份额为0.0248元，C份额为0.0072元 ，数值相对较低。

期末基金资产净值与份额净值

截至期末，万家社会责任A的基金资产净值为507,886,711.67元，份额净值为2.0787元；万家社会责任C的基金资产净值为22,133,888.00元，份额净值为2.0165元。

基金净值表现：短期跑赢基准，长期表现分化

近三月净值增长率跑赢业绩比较基准

过去三个月，万家社会责任A净值增长率为2.47%，业绩比较基准收益率为1.31%，超额收益为1.16%；万家社会责任C净值增长率为2.35%，业绩比较基准收益率为1.31%，超额收益为1.04% ，均跑赢业绩比较基准。

长期业绩表现分化

过去六个月，万家社会责任A净值增长率为 -5.36%，万家社会责任C为 -5.59%，均低于业绩比较基准收益率。过去三年，A份额净值增长率为0.14%，C份额为 -1.35%，同样表现不佳。但过去五年，C份额净值增长率达74.39%，大幅跑赢业绩比较基准收益率1.13% ，显示出长期业绩的分化。

投资策略与运作：持仓稳定，聚焦特定板块

市场回顾：国内外因素影响市场波动

二季度外围局势动荡，特朗普宣布加征关税、印巴及伊以冲突爆发，美国经济受关税冲击但美联储态度鹰派，全球地缘政策不确定性增大。国内经济驱动力中消费、投资和出口均有改善，消费改善最明显，上半年经济韧性较强。A股市场二季度上证指数先跌后涨，涨幅3.26%，不同板块走势分化，国防军工、银行等板块涨幅靠前，食品饮料、家用电器等板块跌幅居前。

产品操作：持仓稳定，调整板块配置

本产品二季度持仓总体维持在90%左右，持仓结构上增加人形机器人持仓比重，当前持仓主要为AI、人形机器人、农林牧渔。

市场展望：国内外形势复杂，看好特定领域

海外方面，地缘政治局势短暂缓和但不确定性仍大，美国经济保持韧性，下半年美联储降息概率较高，通胀周期预期增强。国内方面，6月PMI数据处于收缩区间但建筑业PMI环比走强，内需政策有望发力。整体指数不具备大幅下行风险，A股主要宽基指数有望偏强震荡。基金持续看好AI，认为北美算力产业链估值低、业绩增长确定性高；人形机器人今年量产元年，长期趋势向好；种子板块短期有库存压力，中长期受周期和技术迭代影响有望改善。

基金业绩表现：本季度小幅跑赢基准

截至本报告期末，万家社会责任A基金份额净值为2.0787元，本报告期基金份额净值增长率为2.47%，同期业绩比较基准收益率为1.31%；万家社会责任C基金份额净值为2.0165元，本报告期基金份额净值增长率为2.35%，同期业绩比较基准收益率为1.31%。两只份额均在本季度小幅跑赢业绩比较基准。

基金资产组合：权益投资占比超九成

权益投资主导

报告期末，基金总资产为539,053,738.88元，其中权益投资（股票）金额为499,634,191.19元，占基金总资产的比例达92.69%。银行存款和结算备付金合计35,051,807.19元，占比6.50%，其他资产4,367,740.50元，占比0.81% 。基金未持有基金投资、固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产。

行业股票投资组合：制造业占比超七成

境内股票投资行业分布

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为375,434,803.03元，占基金资产净值比例达70.83%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为76,695,165.70元，占比14.47%；采矿业公允价值为28,361,873.30元，占比5.35%；农、林、牧、渔业公允价值为18,920,742.00元，占比3.57% 。基金未持有其他多个行业的股票。

港股通投资股票：本期末未持有

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

股票投资明细：前十股票占比集中

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，天孚通信占比10.25%，兆易创新占比9.77%，海光信息占比9.68%，新易盛占比9.56%，恒玄科技占比8.11%，中兴通讯占比7.66%，乐鑫科技占比6.86%，翱捷科技占比4.45%，鸣志电器占比4.17%，绿的谐波占比4.15% 。前十股票合计占基金资产净值比例较高，投资相对集中。

开放式基金份额变动：赎回规模较大

万家社会责任A、C份额赎回明显

报告期期初，万家社会责任A基金份额总额为337,190,857.01份，报告期期间总申购份额为191,926.61份，总赎回份额为93,056,594.70份，期末份额总额为244,326,188.92份；万家社会责任C报告期期初基金份额总额为20,149,912.89份，报告期期间总申购份额为21,141.85份，总赎回份额为9,194,637.61份，期末份额总额为10,976,417.13份。可以看出，两个份额均面临较大规模的赎回。

综合来看，万家社会责任18个月定开混合基金在二季度虽在净值增长上跑赢业绩比较基准，但已实现收益亏损、份额赎回规模较大等情况值得投资者关注。后续需持续跟踪基金在复杂市场环境下的投资策略调整及业绩表现。

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