2025年第二季度,信澳鑫安债券(LOF)基金在复杂的经济环境下,其多项关键指标出现了较为显著的变化。其中,基金份额赎回比例近16%,而C类基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率差距达1.57%,这些数据背后反映出基金在运作过程中的诸多情况,值得投资者深入关注。
主要财务指标:两类份额表现分化
本季度信澳鑫安债券(LOF)基金两类份额的主要财务指标呈现出明显的分化态势。
主要财务指标 | 信澳鑫安 | 信澳鑫安债券C |
---|---|---|
本期已实现收益(元) | -3,984,010.71 | 86,291.22 |
本期利润(元) | 18,997,288.93 | -242,992.26 |
加权平均基金份额本期利润 | 0.0056 | -0.0072 |
期末基金资产净值(元) | 3,150,510,813.04 | 4,445,583.61 |
期末基金份额净值(元) | 0.997 | 1.005 |
信澳鑫安本期已实现收益为负,然而本期利润却为正,这表明公允价值变动收益对其利润产生了积极影响。相比之下,信澳鑫安债券C本期已实现收益为正,但本期利润为负,说明公允价值变动收益可能带来了负面效应。加权平均基金份额本期利润方面,信澳鑫安为正,而信澳鑫安债券C为负,进一步体现出两者的差异。
基金净值表现:与业绩比较基准差距明显
份额净值增长率低于业绩比较基准
信澳鑫安和信澳鑫安债券C在多个阶段的净值增长率均低于业绩比较基准收益率。
阶段 | 信澳鑫安净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ | 信澳鑫安债券C净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
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过去三个月 | 0.61% | 0.28% | 1.47% | -0.86% | -0.10% | 0.27% | 1.47% | -1.57% |
过去六个月 | -1.09% | 0.24% | 0.69% | -1.78% | -1.86% | 0.23% | 0.69% | -2.55% |
过去一年 | -0.03% | 0.30% | 6.43% | -6.46% | / | / | / | / |
过去三年 | 3.30% | 0.27% | 11.36% | -8.06% | / | / | / | / |
过去五年 | 18.24% | 0.32% | 20.20% | -1.96% | / | / | / | / |
自基金合同生效起至今 | 23.44% | 0.47% | 51.74% | -28.30% | / | / | / | / |
从数据可以看出,过去三个月,信澳鑫安债券C净值增长率与业绩比较基准收益率差距高达1.57%,显示出基金在该阶段的表现落后于预期基准。
投资策略与运作:应对复杂环境的布局
二季度外部环境复杂,美国贸易保护措施对全球经贸和金融市场造成扰动。在此背景下,基金在投资策略上进行了相应调整。
权益类资产投资围绕安全与发展挖掘机会,重点关注能源、金融、粮食、数字安全等领域,以及低估值高分红板块、基建建筑等业绩较好的板块,同时看好国企改革和一带一路的联动,聚焦石油化工、煤炭和电力能源等行业。
债券资产投资方面,严格控制信用风险和久期风险,信用债投资以中短久期高等级信用债为主,利率债投资谨慎参与波段交易,可转债投资寻找绝对收益机会。
基金业绩表现:两类份额差异显现
截至报告期末,A类基金份额净值为0.997元,份额累计净值为1.375元,本季度份额净值增长率为0.61%;C类基金份额净值为1.005元,份额累计净值为1.057元,本季度份额净值增长率为 -0.10%。同期业绩比较基准收益率均为1.47%。A类份额虽有增长但仍低于业绩比较基准,C类份额则出现负增长,两类份额业绩差异明显,投资者需根据自身风险偏好和投资目标谨慎选择。
基金资产组合:债券占比超八成
报告期末,基金资产组合中权益投资金额为627,211,319.96元,占基金总资产的18.21%;固定收益投资金额为2,803,316,705.60元,占比81.38%,其中债券投资占比最大。银行存款和结算备付金合计7,407,426.31元,占0.22%;其他资产6,615,869.59元,占0.19%。整体来看,债券投资占据主导地位,符合债券型基金的特征,但权益投资也占有一定比例,为基金收益带来了更多的不确定性。
序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
---|---|---|---|
1 | 权益投资 | 627,211,319.96 | 18.21 |
其中:股票 | 627,211,319.96 | 18.21 | |
2 | 基金投资 | - | - |
3 | 固定收益投资 | 2,803,316,705.60 | 81.38 |
其中:债券 | 2,803,316,705.60 | 81.38 | |
4 | 金融衍生品投资 | - | - |
5 | 买入返售金融资产 | - | - |
其中:买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
6 | 银行存款和结算备付金合计 | 7,407,426.31 | 0.22 |
7 | 其他资产 | 6,615,869.59 | 0.19 |
8 | 合计 | 3,444,551,321.46 | 100.00 |
股票投资组合:行业分布相对集中
境内股票行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示,采矿业公允价值为424,191,486.67元,占基金资产净值比例13.45%;制造业公允价值75,928,074.00元,占比2.41%;电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值21,497,204.00元,占比0.68%等。基金股票投资行业分布相对集中于采矿业等少数行业,这种集中投资的策略在带来潜在高收益的同时,也伴随着行业风险,如果相关行业出现不利变化,可能对基金净值产生较大影响。
代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
---|---|---|---|
A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
B | 采矿业 | 424,191,486.67 | 13.45 |
C | 制造业 | 75,928,074.00 | 2.41 |
D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 21,497,204.00 | 0.68 |
E | 建筑业 | 85,390,188.69 | 2.71 |
F | 批发和零售业 | - | - |
G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
H | 住宿和餐饮业 | - | - |
I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 9,839,315.00 | 0.31 |
J | 金融业 | - | - |
K | 房地产业 | 10,365,051.60 | 0.33 |
L | 租赁和商务服务业 | - | - |
M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
P | 教育 | - | - |
Q | 卫生和社会工作 | - | - |
R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
S | 综合 | - | - |
合计 | 627,211,319.96 | 19.88 |
港股通投资情况
本报告期末未持有港股通股票,这表明基金在当前阶段对港股市场的投资机会持谨慎态度,或基于对港股市场风险和收益的综合评估后,暂未进行布局。
债券投资组合:品种多样且有侧重
债券品种分布
报告期末债券投资组合中,中期票据公允价值1,099,933,223.31元,占基金资产净值比例34.86%;企业债券公允价值616,190,442.76元,占比19.53%;金融债券公允价值479,104,892.07元,占比15.19%等。基金投资的债券品种较为多样,通过分散投资不同品种的债券,有助于降低单一债券品种带来的风险,但同时也需要密切关注不同债券市场的动态变化。
序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
---|---|---|---|
1 | 国家债券 | 190,776,452.75 | 6.05 |
2 | 央行票据 | - | - |
3 | 金融债券 | 479,104,892.07 | 15.19 |
其中:政策性金融债 | 459,162,931.52 | 14.55 | |
4 | 企业债券 | 616,190,442.76 | 19.53 |
5 | 企业短期融资券 | - | - |
6 | 中期票据 | 1,099,933,223.31 | 34.86 |
7 | 可转债(可交换债) | 158,635,559.56 | 5.03 |
8 | 同业存单 | 99,509,215.11 | 3.15 |
9 | 其他 | 159,166,920.04 | 5.04 |
10 | 合计 | 2,803,316,705.60 | 88.85 |
前五名债券投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中,25国开10公允价值131,434,986.30元,占比4.17%;19国开15公允价值120,916,821.92元,占比3.83%等。这些债券在基金的债券投资组合中占据重要地位,其价格波动和信用状况将直接影响基金的收益和风险水平。
序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
---|---|---|---|---|---|
1 | 250210 | 25国开10 | 1,300,000 | 131,434,986.30 | 4.17 |
2 | 190215 | 19国开15 | 1,100,000 | 120,916,821.92 | 3.83 |
3 | 2505547 | 25新疆债26 | 1,200,000 | 119,434,590.16 | 3.79 |
4 | 250001 | 25附息国债01 | 1,100,000 | 110,473,813.70 | 3.50 |
5 | 250401 | 25农发01 | 1,000,000 | 100,394,027.40 | 3.18 |
开放式基金份额变动:赎回比例近16%
本季度信澳鑫安报告期期初基金份额总额3,591,962,306.36份,期间总赎回份额566,126,888.18份,期末基金份额总额3,159,490,414.49份,赎回比例近16%。信澳鑫安债券C报告期期初基金份额总额70,736,514.59份,期间总赎回份额68,349,761.94份,期末基金份额总额4,425,386.68份。大规模的赎回可能反映出部分投资者对基金未来表现的担忧,或者是基于自身投资策略的调整,但如此高的赎回比例也可能对基金的后续运作产生一定压力。
项目 | 信澳鑫安 | 信澳鑫安债券C |
---|---|---|
报告期期初基金份额总额 | 3,591,962,306.36 | 70,736,514.59 |
报告期期间基金总申购份额 | 133,654,996.31 | 2,038,634.03 |
减:报告期期间基金总赎回份额 | 566,126,888.18 | 68,349,761.94 |
报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
报告期期末基金份额总额 | 3,159,490,414.49 | 4,425,386.68 |
综合来看,2025年第二季度信澳鑫安债券(LOF)基金在复杂的市场环境下,面临着净值增长压力、份额赎回等挑战。投资者在关注基金后续表现时,需密切留意宏观经济环境变化对基金投资组合的影响,以及基金管理人针对这些变化所做出的策略调整。
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