信澳鑫安债券(LOF)季报解读:份额赎回近16%,净值增长率与基准差距达1.57%
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2025-07-17 18:56:57
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2025年第二季度,信澳鑫安债券(LOF)基金在复杂的经济环境下,其多项关键指标出现了较为显著的变化。其中,基金份额赎回比例近16%,而C类基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率差距达1.57%,这些数据背后反映出基金在运作过程中的诸多情况,值得投资者深入关注。

主要财务指标:两类份额表现分化

本季度信澳鑫安债券(LOF)基金两类份额的主要财务指标呈现出明显的分化态势。

主要财务指标 信澳鑫安 信澳鑫安债券C
本期已实现收益(元) -3,984,010.71 86,291.22
本期利润(元) 18,997,288.93 -242,992.26
加权平均基金份额本期利润 0.0056 -0.0072
期末基金资产净值(元) 3,150,510,813.04 4,445,583.61
期末基金份额净值(元) 0.997 1.005

信澳鑫安本期已实现收益为负,然而本期利润却为正,这表明公允价值变动收益对其利润产生了积极影响。相比之下,信澳鑫安债券C本期已实现收益为正,但本期利润为负,说明公允价值变动收益可能带来了负面效应。加权平均基金份额本期利润方面,信澳鑫安为正,而信澳鑫安债券C为负,进一步体现出两者的差异。

基金净值表现:与业绩比较基准差距明显

份额净值增长率低于业绩比较基准

信澳鑫安和信澳鑫安债券C在多个阶段的净值增长率均低于业绩比较基准收益率。

阶段 信澳鑫安净值增长率① 标准差② 业绩比较基准收益率③ ①-③ 信澳鑫安债券C净值增长率① 标准差② 业绩比较基准收益率③ ①-③
过去三个月 0.61% 0.28% 1.47% -0.86% -0.10% 0.27% 1.47% -1.57%
过去六个月 -1.09% 0.24% 0.69% -1.78% -1.86% 0.23% 0.69% -2.55%
过去一年 -0.03% 0.30% 6.43% -6.46% / / / /
过去三年 3.30% 0.27% 11.36% -8.06% / / / /
过去五年 18.24% 0.32% 20.20% -1.96% / / / /
自基金合同生效起至今 23.44% 0.47% 51.74% -28.30% / / / /

从数据可以看出,过去三个月,信澳鑫安债券C净值增长率与业绩比较基准收益率差距高达1.57%,显示出基金在该阶段的表现落后于预期基准。

投资策略与运作:应对复杂环境的布局

二季度外部环境复杂,美国贸易保护措施对全球经贸和金融市场造成扰动。在此背景下,基金在投资策略上进行了相应调整。

权益类资产投资围绕安全与发展挖掘机会,重点关注能源、金融、粮食、数字安全等领域,以及低估值高分红板块、基建建筑等业绩较好的板块,同时看好国企改革和一带一路的联动,聚焦石油化工、煤炭和电力能源等行业。

债券资产投资方面,严格控制信用风险和久期风险,信用债投资以中短久期高等级信用债为主,利率债投资谨慎参与波段交易,可转债投资寻找绝对收益机会。

基金业绩表现:两类份额差异显现

截至报告期末,A类基金份额净值为0.997元,份额累计净值为1.375元,本季度份额净值增长率为0.61%;C类基金份额净值为1.005元,份额累计净值为1.057元,本季度份额净值增长率为 -0.10%。同期业绩比较基准收益率均为1.47%。A类份额虽有增长但仍低于业绩比较基准,C类份额则出现负增长,两类份额业绩差异明显,投资者需根据自身风险偏好和投资目标谨慎选择。

基金资产组合:债券占比超八成

报告期末,基金资产组合中权益投资金额为627,211,319.96元,占基金总资产的18.21%;固定收益投资金额为2,803,316,705.60元,占比81.38%,其中债券投资占比最大。银行存款和结算备付金合计7,407,426.31元,占0.22%;其他资产6,615,869.59元,占0.19%。整体来看,债券投资占据主导地位,符合债券型基金的特征,但权益投资也占有一定比例,为基金收益带来了更多的不确定性。

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 627,211,319.96 18.21
其中:股票 627,211,319.96 18.21
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 2,803,316,705.60 81.38
其中:债券 2,803,316,705.60 81.38
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 7,407,426.31 0.22
7 其他资产 6,615,869.59 0.19
8 合计 3,444,551,321.46 100.00

股票投资组合:行业分布相对集中

境内股票行业分布

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示,采矿业公允价值为424,191,486.67元,占基金资产净值比例13.45%;制造业公允价值75,928,074.00元,占比2.41%;电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值21,497,204.00元,占比0.68%等。基金股票投资行业分布相对集中于采矿业等少数行业,这种集中投资的策略在带来潜在高收益的同时,也伴随着行业风险,如果相关行业出现不利变化,可能对基金净值产生较大影响。

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 424,191,486.67 13.45
C 制造业 75,928,074.00 2.41
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 21,497,204.00 0.68
E 建筑业 85,390,188.69 2.71
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 9,839,315.00 0.31
J 金融业 - -
K 房地产业 10,365,051.60 0.33
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 627,211,319.96 19.88

港股通投资情况

本报告期末未持有港股通股票,这表明基金在当前阶段对港股市场的投资机会持谨慎态度,或基于对港股市场风险和收益的综合评估后,暂未进行布局。

债券投资组合:品种多样且有侧重

债券品种分布

报告期末债券投资组合中,中期票据公允价值1,099,933,223.31元,占基金资产净值比例34.86%;企业债券公允价值616,190,442.76元,占比19.53%;金融债券公允价值479,104,892.07元,占比15.19%等。基金投资的债券品种较为多样,通过分散投资不同品种的债券,有助于降低单一债券品种带来的风险,但同时也需要密切关注不同债券市场的动态变化。

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 190,776,452.75 6.05
2 央行票据 - -
3 金融债券 479,104,892.07 15.19
其中:政策性金融债 459,162,931.52 14.55
4 企业债券 616,190,442.76 19.53
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 1,099,933,223.31 34.86
7 可转债(可交换债) 158,635,559.56 5.03
8 同业存单 99,509,215.11 3.15
9 其他 159,166,920.04 5.04
10 合计 2,803,316,705.60 88.85

前五名债券投资明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中,25国开10公允价值131,434,986.30元,占比4.17%;19国开15公允价值120,916,821.92元,占比3.83%等。这些债券在基金的债券投资组合中占据重要地位,其价格波动和信用状况将直接影响基金的收益和风险水平。

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 250210 25国开10 1,300,000 131,434,986.30 4.17
2 190215 19国开15 1,100,000 120,916,821.92 3.83
3 2505547 25新疆债26 1,200,000 119,434,590.16 3.79
4 250001 25附息国债01 1,100,000 110,473,813.70 3.50
5 250401 25农发01 1,000,000 100,394,027.40 3.18

开放式基金份额变动:赎回比例近16%

本季度信澳鑫安报告期期初基金份额总额3,591,962,306.36份,期间总赎回份额566,126,888.18份,期末基金份额总额3,159,490,414.49份,赎回比例近16%。信澳鑫安债券C报告期期初基金份额总额70,736,514.59份,期间总赎回份额68,349,761.94份,期末基金份额总额4,425,386.68份。大规模的赎回可能反映出部分投资者对基金未来表现的担忧,或者是基于自身投资策略的调整,但如此高的赎回比例也可能对基金的后续运作产生一定压力。

项目 信澳鑫安 信澳鑫安债券C
报告期期初基金份额总额 3,591,962,306.36 70,736,514.59
报告期期间基金总申购份额 133,654,996.31 2,038,634.03
减:报告期期间基金总赎回份额 566,126,888.18 68,349,761.94
报告期期间基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 3,159,490,414.49 4,425,386.68

综合来看,2025年第二季度信澳鑫安债券(LOF)基金在复杂的市场环境下,面临着净值增长压力、份额赎回等挑战。投资者在关注基金后续表现时,需密切留意宏观经济环境变化对基金投资组合的影响,以及基金管理人针对这些变化所做出的策略调整。

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