永赢添益债券季报解读：份额增长1.33%，利润大增80%
2025年第二季度，永赢添益债券型证券投资基金在复杂的市场环境下，展现出了独特的运作态势。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到资产组合，诸多方面都发生了显著变化。其中，基金份额净值增长率达1.33%，而本期利润较过往有大幅增长，增幅高达80%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者意味着什么？以下将为您深度解读。
主要财务指标：利润增长显著
本期利润大增80%
| 主要财务指标 | 报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 36,761,327.49元 |
| 2.本期利润 | 66,075,764.08元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0143元 |
| 4.期末基金资产净值 | 5,574,978,574.13元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0411元 |
2025年第二季度，永赢添益债券基金本期已实现收益为36,761,327.49元，本期利润达66,075,764.08元。与过往同期相比，本期利润增长幅度近80%，这表明基金在该季度的投资运作取得了较好成果，无论是利息收入、投资收益等方面都有积极表现。加权平均基金份额本期利润为0.0143元，期末基金资产净值5,574,978,574.13元，期末基金份额净值1.0411元，整体财务状况良好。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月净值增长率1.33%
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.33% | 0.12% | 0.84% | 0.11% | 0.49% | 0.01% |
| 过去六个月 | 0.22% | 0.12% | -0.65% | 0.13% | 0.87% | -0.01% |
| 过去一年 | 4.02% | 0.11% | 2.45% | 0.13% | 1.57% | -0.02% |
| 过去三年 | 11.23% | 0.08% | 7.00% | 0.10% | 4.23% | -0.02% |
| 过去五年 | 19.93% | 0.08% | 8.04% | 0.10% | 11.89% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 42.80% | 0.08% | 13.44% | 0.10% | 29.36% | -0.02% |
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，基金净值增长率为1.33%，同期业绩比较基准收益率为0.84%，基金跑赢业绩比较基准0.49个百分点。过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出基金长期较为稳定的投资管理能力。
投资策略与运作：适应市场灵活调整
把握利率波动获取稳健收益
宏观层面，二季度国内经济运行平稳但结构矛盾仍存，物价低迷，融资需求偏弱。在此背景下，央行降准降息，资金价格中枢回落。债市收益率整体下行，但受中美关税博弈等因素扰动，走势震荡。
操作上，基金保持偏均衡组合结构，灵活运用久期策略参与利率债波段交易，辅以曲线策略和换券策略。在复杂多变的市场环境中，通过这些策略的运用，基金总体取得了稳健收益，体现了基金管理人对市场节奏的较好把握和灵活调整投资策略的能力。
基金业绩表现：短期表现亮眼
二季度份额净值增长1.33%
截至报告期末，永赢添益债券基金份额净值为1.0411元，本报告期内，基金份额净值增长率为1.33%，同期业绩比较基准收益率为0.84%。在二季度的市场环境下，基金实现了超越业绩比较基准的增长，短期业绩表现亮眼，为投资者带来了较好的回报。
资产组合情况：债券投资占主导
债券投资占比99.99%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 6,061,917,298.26 | 99.99 |
| 其中：债券 | 6,061,917,298.26 | 99.99 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 353,877.15 | 0.01 |
| 8 | 其他资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 6,062,271,175.41 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比极高，达到99.99%，金额为6,061,917,298.26元，其中债券投资占据全部固定收益投资。银行存款和结算备付金合计占比0.01%，其他权益投资、基金投资等均为0。这表明基金严格遵循债券型基金的定位，投资重点集中在债券领域，以追求稳健收益。
股票投资组合：暂无股票持仓
境内外股票均未持有
本基金本报告期末未持有股票，无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，均无持仓记录。这与基金的投资策略和风险偏好相符，专注于债券投资，避免股票市场波动带来的风险。
债券投资明细：金融债占大头
金融债占净值比92.72%
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 892,843,018.80 | 16.02 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 5,169,074,279.46 | 92.72 |
| 其中：政策性金融债 | 5,169,074,279.46 | 92.72 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 6,061,917,298.26 | 108.73 |
从报告期末按债券品种分类的债券投资组合看，国家债券公允价值892,843,018.80元，占基金资产净值比例16.02%；金融债券公允价值5,169,074,279.46元，占比92.72%，且全部为政策性金融债。企业债券、企业短期融资券、同业存单等均无投资。金融债的高占比反映了基金对债券投资安全性和稳定性的追求。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 210210 | 21国开10 | 5,800,000 | 636,516,471.23 | 11.42 |
| 2 | 230415 | 23农发15 | 4,500,000 | 472,540,315.07 | 8.48 |
| 3 | 210215 | 21国开15 | 3,000,000 | 331,972,356.16 | 5.95 |
| 4 | 230313 | 23进出13 | 2,800,000 | 288,337,479.45 | 5.17 |
| 5 | 230420 | 23农发20 | 2,400,000 | 264,415,890.41 | 4.74 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细中，多为政策性金融债，如21国开10、23农发15等，进一步体现了投资的集中性和对债券质量的把控。
开放式基金份额变动：份额增长6%
二季度净申购301319249.7份
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 5,053,673,180.83 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,440,921,229.59 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,139,601,979.89 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 5,354,992,430.53 |
报告期期初基金份额总额为5,053,673,180.83份，期间总申购份额1,440,921,229.59份，总赎回份额1,139,601,979.89份，期末基金份额总额5,354,992,430.53份，净申购份额为301319249.7份，份额增长约6%。显示出投资者对该基金的认可度有所提升。
风险提示
本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况。这可能导致产品流动性风险，若该投资者大额赎回，基金可能面临资金紧张局面；巨额赎回风险，一旦发生可能影响基金正常运作；净值波动风险，单一投资者的大额交易可能对净值产生较大影响；以及因巨额赎回造成基金规模持续低于正常水平，进而面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等风险。投资者需密切关注这些潜在风险，谨慎做出投资决策。
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