2025年第二季度，永赢国证通用航空产业ETF发起联接基金呈现出一系列值得关注的变化。报告期内，基金份额总额增长显著，利润也实现了较大幅度的提升。这些变化背后，反映了基金在投资策略、市场表现等多方面的情况，对投资者而言，深入了解这些信息，有助于做出更为合理的投资决策。

主要财务指标：利润增长显著

收益与利润情况

本季度，永赢国证通用航空产业ETF发起联接A本期已实现收益为 -370,862.10元，本期利润为1,489,642.49元；ETF发起联接C本期已实现收益为 -514,829.74元，本期利润为2,443,151.58元。从数据可以看出，虽然已实现收益为负，但本期利润为正，且较可观，表明公允价值变动收益对利润贡献较大。

基金资产净值与份额净值

截至期末，永赢国证通用航空产业ETF发起联接A期末基金资产净值为17,203,570.72元，期末基金份额净值为1.0102元；ETF发起联接C期末基金资产净值为32,476,732.83元，期末基金份额净值为1.0095元。这体现了基金在该季度的资产价值及每份基金的价值情况。

基金净值表现：与业绩基准有差距

近三个月表现

过去三个月，永赢国证通用航空产业ETF发起联接A净值增长率为9.53%，业绩比较基准收益率为9.69%，差值为 -0.16%；ETF发起联接C净值增长率为9.47%，业绩比较基准收益率为9.69%，差值为 -0.22%。表明近三个月基金净值增长略低于业绩比较基准。

自基金合同生效起至今表现

自基金合同生效起至今，永赢国证通用航空产业ETF发起联接A净值增长率为1.02%，业绩比较基准收益率为1.82%，差值为 -0.80%；ETF发起联接C净值增长率为0.95%，业绩比较基准收益率为1.82%，差值为 -0.87%。显示自成立以来，基金净值增长与业绩比较基准也存在一定差距。

投资策略与运作：紧跟市场节奏

2025年二季度，A股市场呈“V”型走势，国证通用航空产业指数上涨10.13%。基金管理人对通用航空及低空经济板块长期前景乐观，原因包括军工行业内外需共振、低空经济新质生产力优势、商用前景广阔以及科技博弈下自主可控需求等。

报告期内，基金坚持指数化投资策略，主要通过投资目标ETF跟踪业绩比较基准，同时根据法规、申赎变动等情况调整投资组合，力求跟踪误差最小化。

基金业绩表现：基本符合预期

截至报告期末，永赢国证通用航空产业ETF发起联接A基金份额净值为1.0102元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为9.53%，同期业绩比较基准收益率为9.69%；ETF发起联接C基金份额净值为1.0095元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为9.47%，同期业绩比较基准收益率为9.69%。虽与业绩比较基准有细微差距，但整体表现基本符合指数化投资的预期。

资产组合情况：高度集中于目标ETF

资产组合分布

报告期末，基金总资产为50,840,882.38元。其中，权益投资（股票）仅700元，占比几乎可忽略不计；基金投资（主要为目标ETF）达47,073,382.40元，占基金总资产的92.59%；固定收益投资1,113,976.33元，占比2.19%；银行存款和结算备付金合计1,500,367.17元，占比2.95%；其他资产1,152,456.48元，占比2.27%。

目标基金情况

期末投资目标基金为永赢国证通用航空产业交易型开放式指数证券投资基金，公允价值为47,073,382.40元，占基金资产净值比例高达94.75%，进一步凸显了基金对目标ETF的高度依赖。

股票投资组合：制造业少量布局

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，仅制造业有700元的公允价值，占基金资产净值比例几乎为0，其他行业均无投资。而港股通投资股票在本报告期末未持有。这表明基金在股票投资行业分布上极为集中且有限。

股票投资明细：单一股票少量持有

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，仅华测导航有20股，公允价值700元，占基金资产净值比例为0.00%。投资极为分散且规模较小。

开放式基金份额变动：份额大幅增长

各份额类别变动

永赢国证通用航空产业ETF发起联接A报告期期初基金份额总额14,124,461.49份，期间总申购份额7,729,376.13份，总赎回份额4,824,340.52份，期末份额总额17,029,497.10份；ETF发起联接C报告期期初基金份额总额20,241,540.72份，期间总申购份额75,854,492.58份，总赎回份额63,924,467.30份，期末份额总额32,171,566.00份。整体来看，两类份额均呈现增长态势，尤其是C类份额申购赎回规模较大。

总体增长情况

从整体基金份额总额来看，报告期初为34,366,002.21份，报告期末为49,201,063.10份，增长了约43.17%，显示出市场对该基金的关注度和参与度在提升。

风险提示

1. 单一投资者风险：本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能引发产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险，甚至可能因巨额赎回导致基金规模持续低于正常水平，进而面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等风险。
2. 业绩差异风险：尽管基金力求紧密跟踪业绩比较基准，但从数据来看，无论是近三个月还是自基金合同生效起至今，基金净值增长率与业绩比较基准收益率均存在一定差距，投资者需关注这种跟踪误差可能带来的收益影响。
3. 行业集中风险：基金资产高度集中于目标ETF，股票投资行业集中于制造业且规模极小，若目标ETF所跟踪指数或制造业相关行业出现不利变动，基金净值可能受到较大影响。

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