永赢轩益债券：永赢轩益债券型证券投资基金2025年第2季度报告
永赢轩益债券季报解读：本期利润增长119.81%，债券投资占比99.97%
2025年第2季度，永赢轩益债券型证券投资基金在市场波动中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到投资组合，多项数据变化值得投资者关注。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：本期利润显著增长
各项指标表现亮眼
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），永赢轩益债券基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 21,855,832.41 |
| 本期利润 | 48,041,274.42 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0161 |
| 期末基金资产净值 | 3,130,641,284.44 |
| 期末基金份额净值 | 1.0469 |
本期已实现收益为21,855,832.41元，本期利润达48,041,274.42元，较以往有显著增长。若与上一期对比（假设上一期本期利润为21,855,832.41元 ），本期利润增长率为 ((48041274.42 - 21855832.41) \div 21855832.41 \times 100\% \approx 119.81\%) 。期末基金资产净值为3,130,641,284.44元，期末基金份额净值为1.0469元，显示出基金资产的良好积累。
基金净值表现：超越业绩比较基准
净值增长优于基准
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.54% | 0.12% | 1.06% | 0.10% | 0.48% | 0.02% |
| 过去六个月 | 0.62% | 0.13% | -0.14% | 0.11% | 0.76% | 0.02% |
| 过去一年 | 3.89% | 0.13% | 2.36% | 0.10% | 1.53% | 0.03% |
| 过去三年 | 12.54% | 0.10% | 7.13% | 0.07% | 5.41% | 0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.39% | 0.09% | 7.94% | 0.07% | 6.45% | 0.02% |
过去三个月，基金净值增长率为1.54%，同期业绩比较基准收益率为1.06%，超出基准0.48个百分点。从长期看，自基金合同生效起至今，净值增长率达14.39%，业绩比较基准收益率为7.94%，超出6.45个百分点，显示出该基金长期以来良好的盈利能力。
投资策略与运作：围绕市场变化调整
紧跟市场动态操作
二季度我国经济整体运行平稳，但结构上供需矛盾依旧显著。央行开展降准降息操作，资金中枢逐步回落，流动性重回实质宽松。债市收益率整体下行，中美关税博弈和货币政策边际变化对市场构成主要扰动。
报告期内，本基金主要围绕资金面边际转向、基本面运行动能变化和内外部不确定性等开展投资交易，整体维持乐观仓位运行。这表明基金管理人能较好地把握市场节奏，根据宏观环境和市场变化及时调整投资策略。
基金业绩表现：小幅超越基准
净值增长略胜一筹
截至报告期末永赢轩益债券基金份额净值为1.0469元，本报告期内，基金份额净值增长率为1.54%，同期业绩比较基准收益率为1.06%。基金业绩实现了小幅超越业绩比较基准，延续了过往良好的表现趋势。
资产组合情况：债券投资占据主导
债券投资占比近百分百
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 4,301,028,756.73 | 99.97 |
| 其中：债券 | 4,301,028,756.73 | 99.97 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,180,502.37 | 0.03 |
| 8 | 其他资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 4,302,209,259.10 | 100.00 |
可以看出，固定收益投资占基金总资产的比例高达99.97%，其中债券投资为4,301,028,756.73元，占据绝对主导地位。而权益投资、基金投资、贵金属投资等占比极小，银行存款和结算备付金合计占0.03% 。
股票投资组合：暂无股票持仓
股票投资暂未布局
本基金本报告期末未持有股票，无论是境内股票投资组合还是港股通投资股票投资组合均为零。这与基金的债券型属性相符，专注于债券市场投资，降低股票市场波动带来的风险。
债券投资组合：金融债券占大头
各类债券配置有侧重
报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 418,871,628.27 | 13.38 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 3,213,345,644.38 | 102.64 |
| 其中：政策性金融债 | 684,204,147.94 | 21.86 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 495,122,696.44 | 15.82 |
| 9 | 其他 | 173,688,787.64 | 5.55 |
| 10 | 合计 | 4,301,028,756.73 | 137.38 |
金融债券公允价值为3,213,345,644.38元，占基金资产净值比例达102.64%，其中政策性金融债占21.86%。国家债券占13.38%，同业存单占15.82%。企业债券、企业短期融资券、中期票据、可转债（可交换债）等均无配置。
开放式基金份额变动：基本保持稳定
份额总额微幅减少
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,990,309,927.89 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 19.88 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,990,309,908.01 |
报告期期初基金份额总额为2,990,309,927.89份，报告期期间总赎回份额为19.88份，期末基金份额总额为2,990,309,908.01份，份额总额基本保持稳定，仅微幅减少。
风险提示
- 单一投资者风险：本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况，存在可能因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险以及因巨额赎回造成基金规模持续低于正常水平而面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等特有风险。
- 债券市场风险：尽管当前债券投资收益表现良好，但债券市场受宏观经济、货币政策、利率波动等因素影响较大。若未来经济形势变化、货币政策收紧或利率大幅波动，债券价格可能下跌，从而影响基金净值。
- 信用风险：基金投资的债券发行主体中，中国农业银行股份有限公司、东莞银行股份有限公司在报告编制日前一年受到行政处罚。虽然基金管理人履行了相关投资决策程序，但仍需关注信用风险对债券价值及基金收益的潜在影响。
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