永赢鑫欣混合季报解读：份额赎回超10亿份，利润增长超6000万
2025年第二季度，永赢鑫欣混合型证券投资基金（以下简称“永赢鑫欣混合”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、业绩表现等方面呈现出一系列特点。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：两类份额利润增长显著
本期已实现收益：A类正C类负
在2025年4月1日至2025年6月30日期间，永赢鑫欣混合A本期已实现收益为1,246,204.48元，而永赢鑫欣混合C则为 -2,163,599.48元。这表明A类份额在扣除相关费用和信用减值损失后有正收益，C类份额则出现亏损。
| 主要财务指标 | 永赢鑫欣混合A | 永赢鑫欣混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,246,204.48 | -2,163,599.48 |
本期利润：两类份额均大幅增长
永赢鑫欣混合A本期利润为18,476,169.73元，永赢鑫欣混合C本期利润为42,922,114.79元。相比已实现收益，利润的大幅增长得益于公允价值变动收益等因素，两类份额利润合计增长超6000万元，显示出较好的盈利能力。
| 主要财务指标 | 永赢鑫欣混合A | 永赢鑫欣混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 18,476,169.73 | 42,922,114.79 |
加权平均基金份额本期利润：A类略高于C类
永赢鑫欣混合A加权平均基金份额本期利润为0.0192元，永赢鑫欣混合C为0.0152元。A类份额在单位份额盈利上稍占优势。
| 主要财务指标 | 永赢鑫欣混合A | 永赢鑫欣混合C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0192 | 0.0152 |
期末基金资产净值与份额净值：A类C类有差异
期末，永赢鑫欣混合A基金资产净值为1,110,565,655.35元，份额净值为1.1658元；永赢鑫欣混合C基金资产净值为2,856,207,797.69元，份额净值为1.1569元。两类份额在资产净值和份额净值上存在一定差异。
| 主要财务指标 | 永赢鑫欣混合A | 永赢鑫欣混合C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 1,110,565,655.35 | 2,856,207,797.69 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1658 | 1.1569 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三个月表现
过去三个月，永赢鑫欣混合A净值增长率为1.72%，业绩比较基准收益率为1.33%，超额收益为0.39%；永赢鑫欣混合C净值增长率为1.61%，业绩比较基准收益率同样为1.33%，超额收益为0.28%。两类份额均跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 永赢鑫欣混合A | 永赢鑫欣混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |
| 过去三个月 | 1.72% | 1.33% | 0.39% | 1.61% | 1.33% | 0.28% |
近六个月表现
过去六个月，永赢鑫欣混合A净值增长率为2.12%，业绩比较基准收益率为0.96%，超额收益达1.16%；永赢鑫欣混合C净值增长率为1.91%，业绩比较基准收益率为0.96%，超额收益为0.95%。显示出在较长时间段内，该基金也能较好地超越业绩比较基准。
| 阶段 | 永赢鑫欣混合A | 永赢鑫欣混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |
| 过去六个月 | 2.12% | 0.96% | 1.16% | 1.91% | 0.96% | 0.95% |
自基金合同生效起至今表现
自基金合同生效起至今，永赢鑫欣混合A净值增长率为16.58%，业绩比较基准收益率为 -0.84%，超额收益高达17.42%；永赢鑫欣混合C净值增长率为24.65%，业绩比较基准收益率为7.37%，超额收益为17.28%。长期来看，该基金为投资者创造了显著超越业绩比较基准的回报。
| 阶段 | 永赢鑫欣混合A | 永赢鑫欣混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |
| 自基金合同生效起至今 | 16.58% | -0.84% | 17.42% | 24.65% | 7.37% | 17.28% |
投资策略与运作分析：适应市场变化调整配置
宏观经济与市场环境
二季度我国经济整体运行平稳，但结构上经济供需矛盾依旧存在，物价指数低迷，内生性融资需求偏弱。外围环境复杂性和不确定性提升，宏观政策注重稳定市场和预期，央行进行降准降息操作。债市收益率整体下行，中美关税博弈以及货币政策对市场节奏形成主要扰动。权益市场呈现震荡上涨，但结构分化明显，关税及谈判进展构成主要预期扰动，市场围绕银行 + 小微盘的极致哑铃结构进行交易。
基金投资策略调整
组合维持偏高的久期以及中性的权益仓位水平，权益结构上以泛红利 + 泛AI两条线为主。Q1超配的科技成长方向在4、5月份受关税冲击以及产业进展暂缓有所影响，因此结构性提高了港股高股息品种的配置。债券部分在资金利率回落以及潜在的组合对冲需求下，维持了较高久期。
基金业绩表现：两类份额均实现正增长
截至报告期末，永赢鑫欣混合A基金份额净值为1.1658元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.72%；永赢鑫欣混合C基金份额净值为1.1569元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.61%。两类份额在本季度均实现了正增长，且跑赢同期业绩比较基准收益率1.33%。
资产组合情况：债券投资占比近九成
资产类别分布
报告期末，基金总资产为5,337,424,525.29元。其中，权益投资金额为551,087,194.80元，占基金总资产的比例为10.32%；固定收益投资金额为4,724,111,749.41元，占比高达88.51%；买入返售金融资产为2,000,000.00元，占比0.04%；银行存款和结算备付金合计27,639,752.48元，占比0.52%；其他资产为32,585,828.60元，占比0.61%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 551,087,194.80 | 10.32 |
| 固定收益投资 | 4,724,111,749.41 | 88.51 |
| 买入返售金融资产 | 2,000,000.00 | 0.04 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 27,639,752.48 | 0.52 |
| 其他资产 | 32,585,828.60 | 0.61 |
港股投资情况
本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币113,103,686.80元，占期末净值比例2.85%。
股票投资组合：行业分布较分散
按行业分类的股票投资组合
从行业分布来看，制造业公允价值为305,669,501.00元，占基金资产净值比例7.71%；采矿业公允价值为29,250,507.00元，占比0.74%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值为27,520,000.00元，占比0.69%等。整体行业分布相对分散。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 305,669,501.00 | 7.71 |
| 采矿业 | 29,250,507.00 | 0.74 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 27,520,000.00 | 0.69 |
港股通投资股票投资组合
港股通投资股票中，工业公允价值为23,044,976.50元，占基金资产净值比例0.58%；非日常生活消费品公允价值为19,455,541.30元，占比0.49%；金融公允价值为21,397,994.80元，占比0.54%等。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 工业 | 23,044,976.50 | 0.58 |
| 非日常生活消费品 | 19,455,541.30 | 0.49 |
| 金融 | 21,397,994.80 | 0.54 |
股票投资明细：腾讯控股占比近1%
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股以0.93%的占比位居第一，数量为80,000股，公允价值36,696,868.00元；紫金矿业占比0.74%，数量1,500,026股，公允价值29,250,507.00元等。前十大股票投资明细显示出基金对优质个股的布局。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 80,000 | 36,696,868.00 | 0.93 |
| 2 | 601899 | 紫金矿业 | 1,500,026 | 29,250,507.00 | 0.74 |
债券投资组合：国债金融债占主导
按债券品种分类
国家债券公允价值为1,352,412,990.04元，占基金资产净值比例34.09%；金融债券公允价值为2,355,188,985.19元，占比59.37%，其中政策性金融债占28.43%；企业债券、企业短期融资券、中期票据、可转债等也有一定配置。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 1,352,412,990.04 | 34.09 |
| 金融债券 | 2,355,188,985.19 | 59.37 |
| 企业债券 | 12,244,531.95 | 0.31 |
前五名债券投资明细
24特别国债05以11.63%的占比位居第一，公允价值461,327,044.20元；22国开15占比11.47%，公允价值454,862,761.64元等。前五名债券投资体现了基金在债券配置上对高等级债券的侧重。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2400005 | 24特别国债05 | 461,327,044.20 | 11.63 |
| 2 | 220215 | 22国开15 | 454,862,761.64 | 11.47 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
报告期期初，永赢鑫欣混合A份额总额为997,861,707.65份，永赢鑫欣混合C为3,686,891,065.90份。报告期内，永赢鑫欣混合A总申购份额为109,568,632.40份，总赎回份额为154,774,162.84份；永赢鑫欣混合C总申购份额为775,099,533.12份，总赎回份额为1,993,178,866.28份。期末，永赢鑫欣混合A份额总额为952,656,177.21份，永赢鑫欣混合C为2,468,811,732.74份。两类份额均出现净赎回，其中C类份额赎回规模较大，整体赎回份额超10亿份。
| 项目 | 永赢鑫欣混合A | 永赢鑫欣混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 997,861,707.65 | 3,686,891,065.90 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 109,568,632.40 | 775,099,533.12 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 154,774,162.84 | 1,993,178,866.28 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 952,656,177.21 | 2,468,811,732.74 |
综上所述，2025年第二季度永赢鑫欣混合在业绩上实现了正增长且跑赢业绩比较基准，但面临较大规模的份额赎回。投资者在关注基金过往业绩的同时，也需留意市场环境变化以及基金投资策略调整可能带来的风险与机会。
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