2024年底，南通法院作出一个执行裁定，扣划了某富豪名下的家族信托基金4143万元。

家族信托，是富人把资产委托给信托机构管理（放弃所有权），只享有收益权，理论上如果被追债，这笔资产依然独立存在，不会受债务关系的影响。

但事实上，从前几年的俏江南张兰案起，家族信托对财富的保护，已经多次被司法击穿。

南通法院判决的这起案件，与华润医药的一场内部风暴有关。

01

被击穿的家族信托

法院判决：主要当事人崔某，犯行贿罪，合同诈骗罪，总计执行有期徒刑14年。另外，

崔某，退缴违法所得2440万元。

张某，退缴违法所得764.51万元。

褚某，退缴违法所得705.79万元。

孙某，退缴案涉款项800.93万元。

贾某，退出案涉款项426.56万元。

周某，退出案涉款项496.75万元。

王某，退出案涉款项479.26万元。

张某，退出案涉款项520.14万元。

池某，退出案涉款项698.96万元。

以上款项，全部发还给华润医药商业集团有限公司。

此外，崔某还要继续向华润医药退赔人民币7012.14万元。

2440万元+7012.14万元，合计约9452万元。

法院在执行过程中，拍卖了崔某在山东济南长清区和市中区两套房产、车位，得款968.72万元，扣划崔某名下银行存款548.13万元。

还通过“总对总”、“点对点”查控系统查询，扣划了崔某名下，“委托第三方保理”的家族信托基金4143.24万元。

这笔信托基金，被定性为“存款”，最终也被发还给了华润医药商业集团。

资产管理行业人士认为，上述家族信托之所以被击穿，可能是上述信托的财产来源不合法，导致了信托设立和存续无效，法院才可以推进划转。

这是国内极为罕见的家族信托被司法处置的案例。

事实上，崔某出事前，历任华润山东医药有限公司总经理、副董事长，济南药品流通行业协会会长等职务，是山东医药流通圈的大佬。

而与崔某一起，被判令退缴违法所得另外8人，其中多人都曾是华润山东医药的原股东或高管。

一切都始于华润医药内部的一场风暴。

02

并购埋下的雷

2010年11月，山东北药中信医药有限公司在济南槐荫区揭牌。

山东北药中信，再往前，叫济南中信医药，由原济南医药采购供应站改制而成，是山东省内医药流通领域的龙头，供应药品、器械、耗材占到济南二甲以上医院需求量的一半，2009年销售收入达31亿元，进入全国前40强。

崔某和他的伙伴们，作为核心骨干，在济南医药采购供应站改制后，成为公司的大股东。

2010年10月，华润集团旗下的北药股份，出资入股崔某的公司，成为控股股东。公司改名北药中信，4个月后，正式改名：华润山东医药。华润方面占股85%，崔某等占股15%。

2012年，华润全资收购了崔某等人手中持有的股权。

当时的背景是，华润以华润医药商业集团（原名：北药股份）为平台，快速对医药流通行业进行整合。作为排名第40的济南中信，被排名第7的北药股份纳入旗下。

2011年-2012年，华润医药商业集团（北药股份）收购了超过30家医药企业。2013年，华润的整个医药板块业绩超过1000亿，其中，华润医药商业集团贡献了700亿上的流通销售额。市场份额居第二，仅次于国药股份。

并购之后，崔某获得留任，担任华润山东医药的总经理、副董事长。还当选为济南药品流通行业协会会长。

2014年4月，华润集团董事长宋林，因涉嫌严重违纪违法，接受组织调查。

宋林掌舵华润期间，通过一系列并购，做大了华润的体系和资产，但他的落马，始于被记者举报在华润收购山西金业资产的百亿并购案中故意放水，致使数十亿国资流失，最终引发调查，可谓成也并购，败也并购。

而华润医药的一系列并购，也是宋林在位时推动，随着宋林被举报，一度也到了风口浪尖。

宋林落马2个月后，国家审计署披露了对华润集团的审计结果。

审计署报告显示，2010年7月至2011年，华润医药在重组过渡期内，有8个投资收购项目未经过渡期管委会批复，即对外签订合作或股权转让协议，收购价款共计29.8亿元，其中6个项目收购价高于资产评估值约57%。

收购济南中信项目虽然进入了审计署的视野，但华润当时并未对此追责和进一步复查。工商资料显示，崔某到2018年才从华润山东医药卸任。

直到2020年左右，华润医药商业集团多个重要人物落马，对十年前的并购和倒查才摆到了台前。

据南通检察院的工作报告，该院在2020年依法对华润医药集团原副总经理程军等人贪污、受贿案提起公诉。

据(2020)苏0602刑初412号刑事判决书：程军供认，收受了崔某200万元贿赂款。

有关部门也开始倒查2010年华润医药（北药股份）对济南中信医药（崔某公司）的并购。

最终检方认定：被告人崔某、张某、褚某通过虚增存货结余、不冲抵挂靠应收款、已产生返利未列入销售费用等方式，虚增2009年净利润1812.43万元。

而收购时的文件显示，2009年济南中信净利润为5500万元。

按检方认定的虚增利润1812.43万元，占到了收购时净利润5500万元的三分之一。这导致收购时的估值和对价严重失真。

最终，公诉机关指控崔某涉嫌行贿200万元，指控崔某、张某、褚某等涉嫌合同诈骗罪，涉案金额17640万余元。并要求退缴违法所得和涉案款项。

崔某要退赔的金额合计约9452万元，其被司法处置的财产不足以覆盖这个金额，最终他的家族信托基金4143.24万元被认定为存款，被用于发还给华润医药商业集团。

03

家族信托风险陷阱

家族信托被击穿的事情，已经多次发生。

2014年，俏江南创始人张兰设立离岸家族信托，将1.42亿美元资产注入信托账户，指定其子汪小菲及子女为受益人。2022年新加坡高等法院认定信托财产实为张兰个人资产，需用于偿还CVC资本债务。张兰上诉，但法院维持原判，信托账户内0.55亿美元股权及房产被强制执行。

有信托业律师分析，张兰多次将信托资产转账至个人账户，甚至用信托资金购置房产，实际保留了信托的控制权，将信托财产与个人资产混同，没有建立起有效的管理边界。导致法院认定张兰设立家族信托的核心目的是逃废债务，而非财富传承。

在国内，已有多起家族信托被强制执行。

比如山东的路某非法行医-家族信托被强制执行案。

2013年以来，路某在未取得医生执业资格的情况下，非法鉴定胎儿性别，共收取胎儿性别鉴定费用1533.08万元。2016年起，路某通过中融信托有限公司设立家族信托，信托受益人为路某、路某前妻及四名子女。

事发后，路某因犯非法行医罪，被判处有期徒刑一年，并被追缴违法所得1533.08万元。法院就此查封冻结了路某的家族信托。

尽管路某提出异议，试图证明他在违法行医期间，有多种收入来源，家族信托中有大量合法收入，不应该被强制执行。

但是法院认为，合法所得与非法所得产生了混同；追缴违法所得可以包括原物追缴和价值追缴。价值追缴即执行同等价值的被执行人合法财产。

这里路某把自己也设为了信托收益人，不知他是否还有其他运用信托资产的行为，导致将信托财产与个人资产混同，使得法院将他设立的家族信托认定为他的个人财产而予以追缴。

崔某案、张兰案、路某案近年连续发生，凸显出家族信托不是法外之地，法院系统已经有了越来越多的处置经验。

规避家族信托的司法风险，最关键的是三个点：

第一、设立家族信托的资金资产来源要合法。要不然依然会被追责（路某非法行医案）。

第二、设立好家族信托后，一定要把信托资产和个人资产隔离。放到信托里的资产，就应当与自己没关系，如果继续与个人资产混同，容易使家族信托失去合法性和财富传承的效果（张兰案）。

第三、现在对家族信托一旦产生司法追查，追溯完全没有时间限制，甚至可以达十年以上（崔某案）。所以，一开始设立家族信托，就要正本清源。