市场上周五冲高回落，三大指数小幅上涨。沪深两市当日成交额1.71万亿，较上个交易日放量2180亿，成交额创3月15日以来新高。板块方面，稀土永磁、证券、互联网金融、有色金属等板块涨幅居前，银行、PCB、游戏、造纸等板块跌幅居前。截至上周五收盘，沪指涨0.01%，深成指涨0.61%，创业板指涨0.8%。

在今天的券商晨会上，天风证券提出，政策红利持续加持下，银行股或成为投资“新宠儿”；中信建投表示，预计CXO行业Q2维持复苏趋势，继续寻找新增量及行业整合机会；国泰海通表示，Grok-4引领AI进阶，云服务商和数据中心运营商将直接受益。

天风证券：政策红利持续加持下 银行股或成为投资“新宠儿”

天风证券表示，第一，从资金面来看，国家金融监管总局上调了权益资产配置比例上限，以及国新办发布会上要求的“力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股”，在目前的“资产荒”加剧叠加以上政策引导，险资配置的确定性增强。第二，截止2024年末，主动权益类基金持仓银行板块权重为3.35%，而以沪深300为例的基准指数中银行板块权重达15.71%，理论上银行股配置仍有12.36%的空间。

当前银行股价表现虽然和行业基本面可能有所“背离”，而未来银行投资策略更需“见微知著”，即更需重视行业基本面的边际向好迹象：首先，负债成本预计将持续改善。其次，资产收益预计将趋于平稳。最后，资产质量预计将维持稳健。基于以上，优质地区中小银行中重点推荐成都银行、常熟银行；国股行中重点推荐农业银行、中国银行、邮储银行。

中信建投：预计CXO行业Q2维持复苏趋势 继续寻找新增量及行业整合机会

中信建投表示，随着2024年海外市场逐渐回暖，部分国内CXO企业24年新签订单端展现良好增长趋势，25H1整体海外需求仍旧较好，25年有望逐渐在业绩上开始体现；国内投融资整体处于底部，恢复预计仍需要一定时间。细分来看，临床前及临床CRO行业24H2价格底部企稳，25年部分细分领域需求有所增加。CDMO早期项目价格战有所趋缓，海外业务增长强于国内。CXO行业25Q1整体开始恢复增长，但部分企业受24年Q1基数较高影响仍有所承压，25Q2行业预期维持复苏趋势。

国泰海通：Grok-4引领AI进阶 云服务商和数据中心运营商将直接受益

国泰海通表示，7月10日xAI 发布 Grok 4，其碾压的Benchmark和跨级的表现标志着xAI率先跨入了下一代AI。美中不足的是，当前Grok-4的多模态能力仍是明显短板，尤其在图像理解与生成领域虽取得进展但仍需大幅提升，尚未实现人类级的视听感知与交互能力。该团队认为，云服务商和数据中心运营商将直接受益于持续增长的算力需求。具备垂直领域优势和数据壁垒的 AI 解决方案提供商将在竞争中崭露头角。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：刘家殷。