中经实习记者 孙汝祥 记者 夏欣 北京报道

7月13日，《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》（以下简称“《科创成长层指引》”）正式发布并施行。

自当日起，科创板存量32家未盈利企业将进入科创成长层，新注册的未盈利企业将自上市之日起进入。

“存量公司受益明确，增量公司面临更高挑战。”资深专家在接受记者采访时表示，科创成长层在调出标准、投资者适当性管理两方面实施新老划断，利好存量未盈利企业，有利于改革的稳步推进。

存量32家未盈利企业入成长层

此前的6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（以下简称“《科创板意见》”）明确了在科创板设置科创成长层的基本要求。《科创成长层指引》则从业务规则的角度对有关要求加以细化。

上交所相关负责人表示，上交所将坚守科创成长层定位，突出更好支持优质未盈利科技型企业这个改革重点，把好准入关。

“这次改革没有针对未盈利企业纳入科创成长层设置额外的上市门槛，存量32家未盈利企业将自指引发布实施之日起进入科创成长层，新注册的未盈利企业将自上市之日起进入。”上交所相关负责人指出。

Wind数据显示，截至目前，科创板共有54家未盈利公司上市，累计已有22家公司在上市后实现盈利摘U，存量未盈利公司尚有32家。

复旦大学金融研究院金融学教授张宗新认为，科创成长层的设立，既增强了市场包容性，又强化了资本市场服务实体经济的功能，为处于不同发展阶段，尤其是成长初期的科技创新企业提供更加适配的资本市场平台。随着科创成长层制度的完善，以及第五套上市标准适用范围的扩大，预计会有越来越多科技企业加入，科创板对科技创新领域的覆盖范围也将进一步扩大，市场将呈现更加多元的发展态势，为优质科技企业发展提供更加广阔的市场空间。

“科创成长层的设立，是国家坚定支持科技创新的关键一招，它增加的不仅仅是一个板块，更是构建多层次资本市场服务科技创新闭环生态的关键一环。”招商证券副总裁兼董事会秘书刘杰表示，科创成长层重点服务优质未盈利科技创新型企业，对未盈利上市公司进行差异化统一监管，兼顾了发展和安全，体现了我国资本市场日益增长的制度包容性、适应性。

调出条件“新老划断”

《科创成长层指引》明确，科创成长层公司符合下列条件之一的，上交所将其调出科创成长层：最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元；最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。指引发布前已上市且上市后尚未首次实现盈利的科创板公司，上市后首次实现盈利的，上交所将其调出科创成长层。

针对科创成长层调出条件实施“新老划断”，上交所相关负责人表示，存量企业调出条件保持不变，仍为上市后首次实现盈利，有助于稳定存量企业和投资者预期；同时提高新注册未盈利企业调出条件，推动新上市公司加速技术研发和市场拓展。

“存量企业受益明确，增量企业面临更高挑战。”南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受记者采访时表示，存量企业直接纳入成长层，调出仅需“首次实现盈利”，门槛较低，流动性还算稳定。

上海国家会计学院金融系主任叶小杰对本报记者指出，从监管与约束性来讲，调出标准实施“新老划断”，既对老企业保持了一定的制度稳定性，又促使它们以新规则为导向，积极提升自身经营状况与创新能力，推动企业加速在技术研发、市场拓展等方面发力，向盈利及可持续发展阶段迈进，拓宽企业后续发展的边界与空间。

上交所相关负责人表示，科创成长层企业按照规定发布符合调出条件的公告后，上交所原则上在2个交易日内将企业调出。上交所将加大调出前后的监管力度，强化上市公司日常监管和异常交易监管联动，严厉打击内幕交易、操纵市场等违法违规行为。

此外，上交所相关负责人表示，按照《科创板意见》的要求，科创成长层股票简称后增加了特殊标识“U”。为了帮助投资者直观地区分存量和新注册科创成长层股票，上交所已经组织市场对行情终端和交易终端展示进行优化，对新注册科创成长层股票添加标签“成”，提示信息为“新注册科创成长层股票”；对存量科创成长层股票添加标签“成1”，提示信息为“存量科创成长层股票”。

（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：颜京宁）