2025年7月10日15:00 - 16:30，华鹏飞（维权）股份有限公司在公司会议室接受了特定对象调研。参与调研的机构有必达控股集团有限公司、深圳市红筹投资有限公司、兴业证券股份有限公司深圳分公司、兴证期货有限公司。华鹏飞接待人员包括董事会秘书程渝淇、证券事务代表张磊以及证券事务助理汪泳展 。以下为本次调研的主要内容：

现金流与固定资产采购

面对公司经营性现金流持续为负却采购固定资产车辆的疑问，华鹏飞方面表示，对于工业零部件、精密仪器等行业客户，运输可靠性等因素已超越成本考量。为构建自主可控跨境运力体系，公司上半年完成首批28台TIR车辆采购。截至今年3月31日，公司现金及现金等价物余额111亿元，资产负债率19.98%，具备支持采购的能力。

外汇风险应对

在国际业务外汇风险应对上，华鹏飞已制定《期货和衍生品交易管理制度》。目前主要采取即期锁汇方式管理外汇，同时密切关注套期保值产品信息，将视业务情况适度开展其他套期保值业务并履行披露义务。

并购重组意向

华鹏飞认为企业发展需内生与外延式生长并存，秉持开放合作态度，持续关注行业内与主营业务具有协同或互补性的优质资源，推动长期稳定发展。

应收账款情况

剔除2023年9月出售股权不再纳入合并范围的宏图创展影响后，华鹏飞2024年营业收入同比增长25.26%，应收账款同比增长14.46%。物流服务业务因付款与收款账期不匹配，客户结算账期普遍3 - 6个月，导致应收账款产生。

营收与利润变化原因

2023年9月出售宏图创展部分股权后，剩余49%股权核算方式改变，确认投资收益，使得当年归母净利润提升，尽管该年营业收入较2022年有较大下降。

国际业务资金投入

拓展国际业务，面对不同客户需求，华鹏飞组建不同运力。换装运输依赖海外供应商，TIR运输需购置重资产车辆，不论哪种模式都需提前支付人力等相关费用。

客户群体

华鹏飞主要服务制造业客户，聚焦高端制造业与高科技产业细分行业，国际物流服务还面向从事中国与中亚、欧洲及俄罗斯贸易的进出口贸易企业。

运输线路规划

华鹏飞目前依托客户需求，在中亚、中欧和中俄线路打造核心能力，对市场保持开放，积极调研探索增加线路的可能性。

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