同泰金融精选股票季报解读：份额申购大增，资产净值下滑
同泰金融精选股票型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，报告期内基金份额申购量大幅增长，然而期末基金资产净值却有所下滑。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：已实现收益为负，利润与净值有增长
各指标表现情况
| 主要财务指标 | 同泰金融精选股票A | 同泰金融精选股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -582,783.14 | -873,396.65 |
| 本期利润（元） | 1,028,217.96 | 1,241,031.20 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0622 | 0.0508 |
| 期末基金资产净值（元） | 19,905,467.68 | 30,028,959.51 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0541 | 1.0388 |
本期已实现收益为负，意味着基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用后的余额为负数。不过，本期利润为正，表明加上本期公允价值变动收益后整体盈利。期末基金资产净值较之前可能存在变化，而期末基金份额净值较上期有一定增长。投资者需注意，以上业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际利润水平更低。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
不同阶段表现
- 同泰金融精选股票A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.20% | 2.30% | 8.64% | 1.14% | -1.44% | 1.16% |
| 过去六个月 | 2.77% | 1.98% | 9.61% | 1.00% | -6.84% | 0.98% |
| 过去一年 | 31.94% | 1.89% | 31.57% | 1.12% | 0.37% | 0.77% |
| 过去三年 | 14.09% | 1.33% | 23.15% | 0.99% | -9.06% | 0.34% |
| 自基金合同生效起至今 | 5.41% | 1.30% | 20.52% | 1.01% | -15.11% | 0.29% |
- 同泰金融精选股票C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.09% | 2.30% | 8.64% | 1.14% | -1.55% | 1.16% |
| 过去六个月 | 2.57% | 1.98% | 9.61% | 1.00% | -7.04% | 0.98% |
| 过去一年 | 31.41% | 1.89% | 31.57% | 1.12% | -0.16% | 0.77% |
| 过去三年 | 12.72% | 1.33% | 23.15% | 0.99% | -10.43% | 0.34% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.88% | 1.30% | 20.52% | 1.01% | -16.64% | 0.29% |
从数据可见，过去三个月、六个月，基金净值增长率均低于业绩比较基准收益率，说明基金在短期的表现未达业绩比较基准。过去一年虽A类基金略超业绩比较基准收益率，但C类略低。过去三年及自基金合同生效起至今，净值增长率与业绩比较基准收益率差值为负且差距较大，显示长期来看基金跑输业绩比较基准，投资者应关注基金后续能否改善表现。
投资策略和运作分析：聚焦大金融，把握市场热点
2025年二季度国内外宏观环境复杂，美国掀起关税战，后中美谈判缓和。股票市场4月初A/H股下跌，之后震荡上行，各指数涨跌不一，风格分化，小盘股突出，红利、新消费、创新药、PCB、光模块等板块先后发力，金融科技指数也因相关政策催化大涨。
本基金聚焦大金融领域长线配置，二季度仓位集中于券商（A/H股）、金融科技等弹性方向。券商板块估值低，随着A股市场回暖将带来业绩弹性；金融科技受政策重视及新科技赋能有长期成长性；稳定币相关业务也将为券商和金融科技公司带来业绩增量。基金将持续关注券商、金融科技方向投资机会。投资者需注意，尽管基金有明确投资方向，但宏观环境和市场变化仍可能影响投资效果。
基金的业绩表现：份额净值增长但未达基准
截至报告期末，同泰金融精选股票A基金份额净值为1.0541元，本报告期基金份额净值增长率为7.20%；同泰金融精选股票C基金份额净值为1.0388元，本报告期基金份额净值增长率为7.09%；同期业绩比较基准收益率为8.64%。基金份额净值虽有增长，但未达到业绩比较基准收益率，表明基金在本季度的业绩表现未完全达到预期目标，投资者需谨慎评估基金后续业绩提升的可能性。
基金资产组合情况：权益投资占比高
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 46,823,101.03 | 84.32 |
| 其中：股票 | 46,823,101.03 | 84.32 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 9,148.94 | 0.02 |
| 8 | 其他资产 | 8,697,191.63 | 15.66 |
| 9 | 合计 | 55,529,441.60 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达84.32%，显示基金风险偏好较高。银行存款和结算备付金合计占比极低，仅0.02% ，而其他资产占15.66%。投资者需注意权益市场波动对基金资产价值的影响，若权益市场下跌，基金资产净值可能大幅缩水。
股票投资组合：境内外行业分布有侧重
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 2,281,026.00 | 4.57 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,492,324.00 | 2.99 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,043,081.00 | 16.11 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 28,938,286.00 | 57.95 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| A基础材料 | - | - |
| B消费者非必需品 | - | - |
| C消费者常用品 | - | - |
| D能源 | - | - |
| E金融 | 17,884,815.03 | 35.82 |
| F医疗保健 | - | - |
| G工业 | - | - |
| H信息技术 | - | - |
| I电信服务 | - | - |
| J公用事业 | - | - |
| K房地产 | - | - |
| 合计 | 17,884,815.03 | 35.82 |
境内股票投资组合涉及多个行业，信息传输、软件和信息技术服务业占比相对较高。港股通投资股票集中于金融行业。基金行业配置体现对金融及相关科技行业的侧重，投资者需关注这些行业的发展趋势和政策变化对基金收益的影响。
股票投资明细：多券商股位列前十
前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 03908 | 中金公司 | 159,200 | 2,569,729.19 | 5.15 |
| 1 | 601995 | 中金公司 | 50,000 | 1,768,000.00 | 3.54 |
| 2 | 06030 | 中信证券 | 114,500 | 2,474,713.12 | 4.96 |
| 2 | 600030 | 中信证券 | 62,900 | 1,737,298.00 | 3.48 |
| 3 | 06881 | 中国银河 | 235,000 | 1,892,341.85 | 3.79 |
| 3 | 601881 | 中国银河 | 99,600 | 1,708,140.00 | 3.42 |
| 4 | 01776 | 广发证券 | 114,800 | 1,379,838.71 | 2.76 |
| 4 | 000776 | 广发证券 | 70,500 | 1,185,105.00 | 2.37 |
| 5 | 01456 | 国联民生 | 313,500 | 1,235,072.12 | 2.47 |
| 8 | 600446 | 金证股份 | 117,200 | 2,223,284.00 | 4.45 |
| 9 | 300059 | 东方财富 | 92,400 | 2,137,212.00 | 4.28 |
| 10 | 09923 | 移卡 | 163,600 | 1,963,406.46 | 3.93 |
前十股票投资明细中，中金公司、中信证券、中国银河、广发证券等券商股占据多席，反映基金对券商板块的青睐。投资者需关注这些个股的经营状况和市场表现，其波动将直接影响基金净值。
开放式基金份额变动：申购份额大幅增长
份额变动详情
| 项目 | 同泰金融精选股票A | 同泰金融精选股票C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 17,620,064.89 | 27,415,745.78 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 6,547,356.15 | 18,102,252.60 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 18,883,476.88 | 28,906,389.93 |
报告期内，同泰金融精选股票A和C的申购份额都大幅增长，显示投资者对该基金的关注度和投资热情上升。然而，期末基金资产净值却有所下滑，可能与市场波动、投资组合调整等因素有关。投资者在关注份额增长的同时，也要结合资产净值等指标综合评估基金的投资价值。
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