上证报中国证券网讯 7月8日，华友钴业发布2025年半年度业绩预告。2025年上半年，公司预计实现归母净利润26亿至28亿元，同比增长55.62%至67.59%；扣非净利润24.5亿至26.5亿元，同比增长39.85%至51.26%。这一成绩不仅远超市场预期，更验证了公司“资源-材料-回收”全产业链布局的战略韧性。从钴价反弹的周期红利到镍业务的技术降本，从全球化产能的协同释放到管理效率的持续提升，华友钴业正以多维度的经营亮点，重塑新能源材料行业的竞争格局。

2025年上半年，钴价从2024年12月的16万元/吨反弹至6月底的25万元/吨，涨幅超过50%，钴价回升让公司在印尼的镍钴资源开发直接受益。公司从2018年开始布局印尼镍钴资源开发，经过7年多经营，目前，华越6万吨镍金属量湿法项目、华飞12万吨镍金属量湿法项目均已达产，两个项目满产将产出约1.8万吨钴。这部分钴具有明显的成本优势，钴价上涨将给公司带来直接的盈利贡献。

华友钴业的业绩爆发，本质上是其“上游资源保障、中游制造领先、下游市场拓展”一体化战略的集中兑现。

上游资源端：印尼华飞项目实现达产超产，华越项目稳产高产且成本持续下降，华科项目稳定运营，MHP（氢氧化镍钴）原料自给率提升至行业领先水平。刚果（金）钴矿出口禁令的阶段性收紧，进一步凸显公司资源自主可控的战略价值。

中游制造端：镍产品成为核心利润支柱。2024年，公司镍产品出货量约18.43万金属吨（含内部自供），同比增长45.78%；镍产品实现营收142.67亿元，同比增长59.93%，镍中间品实现营收70.36 亿元，同比增长36.76%。这得益于印尼华越项目、华飞项目等产能释放，以及国内强大的冶金制造转化能力。

下游市场端：正极材料业务恢复增长，公司通过“技术+客户”双轮驱动，与众多国际国内巨头深度绑定。在印尼，华翔5万吨硫酸镍项目建成试产，华能5万吨三元前驱体一期项目基本建成，2025年一季度已实现批量供货，标志着公司新能源锂电材料一体化布局在印尼落地生根；公司“产品领先、成本领先”的竞争战略成效进一步凸显，产业一体化经营优势持续释放。

在行业普遍面临“增收不增利”困境时，华友钴业通过管理变革实现降本增效，持续推动管理变革，大力推进降本增效，向管理要效益，控费降本成效显著，运营效率持续提升。2025年一季度，华友钴业销售费用同比减少8.02%，管理费用同比减少15.86%，财务费用同比减少19.79%。

在新能源材料行业从“政策驱动”转向“市场驱动”的关键阶段，华友钴业以一份超预期的业绩预告，展现了头部企业的战略韧性。其一体化布局的协同效应、管理升级的降本成效，以及全球化产能的先发优势，为行业提供了穿越周期的参考样本。（张舰月）

（文章来源：上海证券报·中国证券网）