（转自：老司机驾新车）

1、硅料市场近期动态分析

·硅料价格与市场心态：近期硅料市场主要集中在价格调整和市场心态变化。周二后硅料企业联合统一报价，棒状硅36万元/吨，颗粒硅34万元/吨，低于此价暂不洽谈。市场呈观望心态，一是价格调整突然，虽一个月前协会建议36-37万元/吨；二是6月中下旬刚集中签单。下游硅片对36万元/吨报价抵触。短期价格稳定受两因素支撑：硅料企业调控态度坚决；多数拉晶企业硅料库存不充裕，仅少数有1-2个月库存。预计7月中下旬部分企业或因库存不足签单。后续影响硅料价格成交的潜在因素有：硅片能否形成自律价格（目前未出台）、硅料企业是否自律减产，一项或两项因素发生或推动实际交易。

2、硅料供需与库存情况

·硅料供需与产量：硅料6月实际产量10.1万吨，7月排产10.7万吨，产量呈增长趋势。增长源于四川、云南地区风水期、电价优势及企业复产。需求端，6月硅片排产58GW，7月预计降至52 53GW，综合供需，大幅或明显去库可能性低。

·硅料库存与开工率：硅料生产厂家库存近27万吨，下游库存12万吨。减产集中在新疆、内蒙二三线小厂，头部企业减产动作有限。当前开工率约40% 50%。

3、硅片及下游环节分析

·硅片排产与价格：硅料库存方面，生产厂家库存约27万吨，下游库存约12万吨。硅片排产方面，7月硅片排产约52 53GW。价格方面，当前硅料报价涨至3.6万元以上，但下游拉晶厂因供需未改变、无新硅片价格参考，接受难度较大，目前无实际成交。下游拉晶厂因库存充足（约12万吨），采购不着急。

·电池组件排产：电池排产方面，7月电池排产约52 53GW，与硅片排产基本持平，较6月的53 54GW环比下降1 2GW。电池供应主体正从183向210R转变，企业多向210R切产，且210R订单较好，同时提升了单片瓦数。组件排产方面，7月组件排产约43GW，环比仅下降1GW，低于预期。头部组件企业订单表现较好，减产不普遍，部分企业甚至增产。

·国内外需求结构：组件订单构成方面，6月出口订单较好，7月出口情况无明显变化；国内需求因‘先报后并’情况，6 7月仍有一定量，超出此前预期。全年装机预期方面，年初国内预期为250GW出头，协会曾给出250多GW预期，CPI136号文发布后调整为270GW，4 5月装机数据公布后，国内全年新增装机预期上调至280 290GW（主要因1 5月装机较多）；全球全年装机预期调整为490 500GW。

4、硅料成本结构解析

·现金成本与全成本：头部企业硅料现金成本范围在27.6至29万元/吨，行业整体最高现金成本约为30万元/吨。（更多实时纪要加微信：aileesir）头部企业全成本水平约为36 37万元/吨（含税）。关于现金成本的含税属性存在讨论，部分观点认为头部企业现金成本可能为不含税，例如有提及此前测算不含税时需除1.13，且有反馈称询问到的27万元现金成本为不含税。

·成本差异细节：成本测算中存在含税与不含税的争议，部分测算不含税时需通过除1.13处理。不同产品类型（混包料与交割品）的电耗差异是成本差异的关键因素，生产常规混包料的电耗约为46度，生产交割品的电耗约为54度，电耗差异约8度，导致成本差约2万元/吨。

5、反内卷政策进展与影响

·政策进展与差异：当前反内卷政策与去年10月存在显著差异。去年10月政策主要以协会主导企业推进为主，而当前国家层面出台政策、发文及号召的频率显著增加，且发文层级有所提升，显示出国家对行业的重视程度在增强。关于市场关注的联盟动态，目前公开信息中未显示有实质性进展，仅停留在‘正在推进’的公开表态阶段。

·落后产能定义与方案：落后产能主要界定为电耗较高或长期停产的产能。部分产能已停产数月甚至更久，个别长期关停的产能被认为不会再复产。设备长期停产后需通过充惰性气体维护，但此方式成本较高且不可持续，通常最多维持半年到一年。当前反内卷方案方向主要聚焦淘汰落后产能，政府明确提出淘汰落后产能以解决供需问题，但具体方案仍需等待政策调控。

·未来政策预期：后续政策可能涉及硅片自律价格、硅料减产等方向，但当前方案实施存在难点：一是依赖政府调控，二是市场对成本定义（现金成本或完全成本）缺乏统一标准。关于具体方案的时间点，目前官方未明确说明，需等待政府公开通知。此外，仅通过压价或限产难以解决根本问题，最终仍需依靠淘汰落后产能来平衡供需。

6、未来排产与产能趋势

·产能活跃情况：当前活跃产能规模约为160 170万吨/年。不活跃产能规模约100 200万吨，其判定标准具有一定主观性，主要包括质量较差的企业、2024年未开工的企业、处于半退出状态的企业、公司整体经营尚可但部分老旧产能未运行的情况等。

·8月排产预期：关于8月排产情况，硅料方面，若按现有计划推进，因部分硅料企业7月中旬复产的爬坡特性，8月排产预计有较明显增长，增量约几千吨；硅片方面，受价格持续弱势（主要因成本因素导致7月环比6月减产）影响，预计8月排产将环比继续下降；组件排产趋势与硅片一致，初步数据显示七八月份亦呈下降趋势。

Q&A

Q: 当前行业整体开工率水平如何？

A: 当前行业整体开工率不到50%，各企业开工率大致在40%-50%之间。

Q: 近期报价突然上涨至3.6万元以上的主要原因是什么？

A: 主要原因是相关会议的召开及行业自律情况的影响。

Q: 报价上调至3.6万元以上后，当前成交量反馈情况如何？

A: 当前无实际成交。下游拉晶厂因供需关系未发生变化且硅片最新价格尚未出台，对该报价接受难度较大，认为接受将面临亏损，需观察后续动作。

Q: 应对国家反内卷号召及指导可能采取哪些措施？

A: 目前无法明确具体措施，需关注国家后续具体动作。国家已通过7月1日发文明确态度，预计将采取相关措施解决问题。

Q: 当前这一轮与去年10月份那一轮相比，主要区别和差异体现在哪些方面？

A: 去年11月国家曾对行业提出建议，但当时以协会主导企业执行为主；当前国家出台政策、发文及号召的频率和层级均显著提升，体现出对行业的重视程度进一步增强。

Q: 电池与组件的7月排产情况如何？

A: 电池7月排产约52-53GW，与硅片、组件排产量基本持平，较6月的53-54GW下降1-2GW；组件7月排产约43GW，仅减少1GW。电池方面，因市场供应主体正从183向210R转变，210R订单较好，企业多选择向该方向切换生产，未直接停产，且切换生产增加了单片瓦数。组件方面，头部企业订单情况尚可，减产现象不普遍，部分企业甚至增产，整体减量低于预期。

Q: 组件订单的国内外构成及结构有何特点？是否如市场普遍认为的国内订单较差、海外订单较好？

A: 6月组件出口订单表现较好，7月订单结构无明显变化。国内订单未如市场预期受92装机影响大幅减少，六七月仍有一定量；海外方面，7月订单可能表现不佳，因7月交付订单对应八九月份工期，而今年节气较晚，欧洲等地高温将影响电站开工率。

Q: 国内需求是否呈现超预期表现？

A: 年初公司对国内新增装机预测为250GW出头，行业协会预测约250GW；CPI 136号文发布后，公司将预测上调至270GW；基于四五月份装机数据，当前进一步上调至280-290GW。

Q: 全年全球及国内新增装机需求如何判断？

A: 国内新增装机需求方面，年初预计250出头，CPI 136号文发布后上调至270，四五月份装机数据发布后进一步上调至280-290。全球新增装机需求当前调整至490-500，海外需求基本无变动。

Q: 全球新增装机量的判断范围是多少？

A: 全球新增装机量的判断范围为490~500。

Q: 当前行业环境下是否存在企业计划退出或转让的情况？

A: 目前未听说行业内存在主动退出或转让的企业案例。

Q: 硅料相关方案目前的进展情况如何？

A: 目前公开渠道无实质性进展，但该事项仍在推进中。

Q: 当前反光伏内卷的方案是否为自上而下从硅料环节开始联合收购小产能？

A: 目前政府未明确表示需从硅料环节或通过收购小产能推进反内卷，具体政策层面政府已明确号召，行业协会此前主要采取限产措施，可能涉及部分环节价格要求，但具体从哪个环节开始尚未明确。

Q: 市场是否存在组件企业联合限制上游低价销售的情况？

A: 该方案曾被市场（更多实时纪要加微信：aileesir）提及，但目前组件招标中未出现明显联合限价情况，组件企业对五大六小招标及下游销售价格仍遵循市场化竞争原则。

Q: 当前是否存在从组件、硅料或其他环节出发，限制光伏产业链价格进一步下探的可行方案？

A: 国家政策已明确通过淘汰落后产能解决供需问题，具体限制价格下探的方案需等待政府调控，调控方式需后续观察。

Q: 政府关于淘汰落后产能的调控方案是否有明确的出台时间？

A: 目前官方尚未明确该调控方案的出台时间。

Q: 光伏硅料领域中成本较高或其他类型的产能是否可被划分为落后产能？

A: 成本较高的光伏硅料产能可被划分为落后产能。当前许多产能已长期停产，部分长期关停的产能基本不会再恢复生产。

Q: 硅料设备采取保窑措施后为何需要定期复产？

A: 硅料设备停窑时间过长会导致设备损坏。若全程充惰性气体可延长设备状态，但需承担额外成本；若不充惰性气体，设备会因停放时间过长而失效。从成本与可行性角度看，保窑措施无法长期维持。

Q: 充惰性气体后，设备最长可维持多久无需复查？

A: 充惰性气体后，设备最长可维持半年至一年无需复查，但半年已属较长时间，一年则效果不佳。

Q: 通过惰性气体维护的成本，以1万吨规模计算，每月大概需要多少费用？

A: 该成本尚未计算，相关数据也未获取。

Q: 硅料端问题解决或推进后，下游硅片、电池、组件环节是否有政策推进或行业拯救措施？

A: 市场传闻较多会议，但未召开的会议信息尚未明确，需后续观察。

Q: 后续是否会有相关动作？

A: 目前尚不清楚，需等待政府正式公开通知。

Q: 当前主流交付品的含税现金成本低于30，若挺价至36，该动作是否具有实际作用？若大部分企业因此获得现金收入，是否会导致产能增加？此时挺价36的意义是什么？

A: 价格制定的实际作用受限于成本定义不明确，且统一定价需考虑行业整体而非单一企业。单纯通过压价或挺价调节产能并非长久之计，政府文件已明确政策目标是解决落后产能问题。

Q: 计算现货交割混包料与期货交割品的成本差距时，通常采用的标准是什么？

A: 计算成本差距主要通过调整电耗标准，常规混包料生产电耗通常为46度，期货交割品生产电耗约为53-54度，两者电耗差距约9度。

Q: 混包量是否达到致命量水平，是否属于副投量？

A: 混包量未达到次一级产品标准。当前具备混包生产能力的企业数量有限，主要由少数企业根据实际情况调配，其中包含部分质量较差的块料。

Q: 当前混包中菜花或字密的比例通常处于什么水平？

A: 当前混包中菜花或字密的比例因厂家要求不同而存在差异，例如部分厂家虽标称混薄，但实际混入碎料，此类产品售价约27-28元，具体比例需结合各厂家实际情况确定。

Q: 不同厂商或类型的产品中，致密率的大致比例是多少？

A: 致密率目前大致能达到60%-70%。

Q: 混合料中精料的占比是否与致密率比例一致？

A: 未获取混合料中精料占比数据，此前仅关注致密率指标。

Q: 修处事目前的进展情况如何？具体指是否已正式敲定方案，或有多少方同意/不同意？

A: 该事项当前仍敏感，具体进展尚不明确。

Q: 对该方案的看法及后续推进难度与实施情况如何？

A: 需视政府具体调控情况而定。

Q: 当前硅料月产量情况如何？

A: 7月硅料月产量约11万吨。

Q: 当前年化在产产能约130万吨的情况下，暂处于停产检修状态的活跃产能年化数量，以及长期未运行且基本不再启用的产能数量是否有统计？

A: 已统计活跃产能，当前活跃产能年化约160-170万吨，不活跃产能未统计。

Q: 当前不活跃产能规模约为100多万吨至200万吨，不活跃产能的界定标准是什么？

A: 不活跃产能的界定标准具有较强主观性，主要包括两类：一是质量较差的企业产能；二是自2024年起基本未开工的企业产能。

Q: 不活跃产能的月产量大致是多少？其分类标准包括哪些情况？

A: 不活跃产能的月产量约为一百八九十万吨。其分类标准具有主观性，主要涵盖四类情况：企业质量较差的产能；自2024年起基本未开工的产能；因公司问题处于半退出状态的产能；公司整体运营良好但老旧且基本未开工的产能。

Q: 未来工业硅价格与电价走势如何？

A: 对工业硅价格走势暂无明确判断。对于电价，目前无法判断长期走势，但今年丰水期电价环比去年呈确定下降趋势，各主体电价均呈现下降趋势。

Q: 今年丰水期电价环比下降的主要原因是什么？

A: 今年丰水期电价环比2024年丰水期呈下降趋势。

Q: 目前对8月份硅料及组件的排产量是否有大致判断？

A: 若无政策导向，按当前趋势判断，8月硅料排产预计有较明显上涨，主要因部分硅料企业7月中旬投产后，8月爬产特性将带来增量；硅片方面，近期价格持续弱势，7月环比6月减产主因是价格过低导致的成本压力，预计8月硅片排产将环比继续下降。

Q: 硅料8月排产是否会显著提升？7月复产爬坡后，预计8月硅料产出释放量约为多少？

A: 目前尚未完成下月测算，按正常逻辑预计8月硅料产出释放量约为几千至一万吨，但需注意当前市场突发变动较大。

Q: 硅料、硅片价格是否将继续下降？组件排产是否也将下降？

A: 预计七八月份硅料、硅片价格将继续下降，组件排产也将呈现下降趋势，合肥地区情况一致。

Q: 协会7月硅料产出分析提及部分地区复产，而该方提到云南地区硅料复产，如何理解云南地区硅料复产的可能性？

A: 云南地区硅料复产已进入前期准备阶段，相关准备工作自上周起已启动。

Q: 七八月存在复产计划的情况下，后续减产厂商及减产规模目前是否有观察到？

A: 目前观察到的（更多实时纪要加微信：aileesir）减产主要集中在二三线厂商，涉及两家小企业，其中一家为技术改造，改造完成后将恢复生产。

Q: 如何理解云南地区七月复产、八月预计产量较七月增加大几千吨的复产规模？

A: 云南地区7月已有部分产量释放，8月产量为7月产能爬坡的增量，并非7月底才开始生产。