CTA：趋势俯冲了，就问量化慌不慌？？_热点

创始人

2025-07-03 18:25:27

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来源：紫金天风期货研究所

量化周报（6.23-6.27）

紫金天风期货研究所量化组 2025年7月1日

正文

上周一个cta业内比较大的事件是趋势策略大跌。原因比较简单：外围导致多头雪崩。另一方面，市场中性的截面cta表现是不错的，对冲是一块，多因子也是其抵御危险的利器。基本面量化，从阿尔法的角度看，上周表现也不错。

尽管趋势cta俯冲，但从过去5年的回报看，还谈不上极端。下面是我们跟踪的cta趋势策略滚动回报，可以看到最近的一次业绩向下周期拐点是去年9月，而向上拐点则在今年4月。有一点需要注意，从这张图上看，但凡趋势策略进入下行周期，至少需要先突破一个标准差。

正好进入新的一月，在本文撰写的同时，根据我们的趋势因子调仓情况，我们预计市场上的趋势cta基金本周会有近半的多头转换为空头，这表明趋势策略已经开始对当下的市场做出“救赎”了。

来源：紫金天风期货研究

风险提示：过去业绩不代表未来、因子投资失效、极端事件冲击等。

时序CTA

截面CTA

市场变量

作者：徐晨飞 Z0020488 F03096125

紫金天风期货研究所量化研究团队：

徐晨飞（CTA，机器学习），Z0020488，F03096125，xuchenfei@zjtfqh.com

刘晓元（FOF，国债），F03117720，liuxiaoyuan@zjtfqh.com

范嘉丰（期权，航运），F03121093，fanjiafeng@zjtfqh.com

上述所有策略/图表的目的仅用于说明，不保证实际投资表现，不与实际组合挂钩。投资策略不保证不会随着时间推移发生应有的改变。因为一些原因，对冲基金指数的跟踪标的也不保证一成不变，但它会一直反映我们对于整个国内CTA市场的理解以及客户认可。对相关内容感兴趣的投资者，欢迎联系我们。

（转自：紫金天风期货研究所）

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