（转自：信达证券研究）

摘要

一、综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况

进出口总额：2025年1～5月，全国进出口总额实现17.94万亿元，同比增长2.5%，其中，全国进口总额实现7.28万亿元，同比下滑3.8%，全国出口总额实现10.67万亿元，同比增长7.2%。

• 进口总额：机电产品、高新技术产品、农产品同比增速分别为6%、11%、-11.5%，占比分别为38.9%、30.86%、7.9%。

• 出口总额：电产品、高新技术产品、农产品同比增速分别为9.3%、7.4%、4.7%，占比分别为60.02%、24.15%、2.78%。

货物吞吐量：2025年1～5月，全国沿海主要港口货物吞吐量实现47.1亿吨，同比增长2.3%，全国沿海主要港口外贸货物吞吐量实现20.3亿吨，同比增长1.5%。

• 货物吞吐量：河北、山东、江苏、上海、浙江、广东同比增速分别为-1.1%、5.1%、8.5%、0.01%、1.1%、1.1%，占比分别为12.21%、19.09%、5.2%、6.89%、15.42%、16.97%。

• 外贸货物吞吐量：河北、山东、江苏、上海、浙江、广东同比增速分别为-6%、2.4%、1.2%、4.6%、-1.4%、4%，占比分别为9.29%、23.36%、4.31%、9.6%、13.81%、16.08%。

二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况

• 集运运价：2025年6月27日，CCFI收于1369.34点，同比下滑25.14%，环比2025年6月20日增长2%，其中，美东航线、美西航线、欧洲航线同比增速分别为-3.44%、-15.86%、-38.71%，周环比增速分别为1.13%、-3.57%、3.94%，SCFI收于1861.51点，同比下滑46.44%，环比2025年6月20日下滑0.43%。

• 集装箱吞吐量：2025年1～5月，全国沿海主要港口集装箱吞吐量实现12552万标准箱，同比增长7.7%，其中，青岛、上海、宁波-舟山、深圳同比增速分别为7.8%、7.2%、9.6%、12.7%，占比分别为10.79%、17.81%、13.8%、11.34%。

三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况

• 油运运价：2025年6月27日，波罗的海原油航运运费指数BDTI收于1002点，同比下滑12.87%，环比2025年6月20日下滑4.93%，2025年6月27日，TD3C、TD25、TD22航线TCE分别收于3.36、3.42、3.78万美元/日，同比增速分别为31.06%、-22.63%、7.4%，周环比增速分别为-47.69%、9.85%、-3.74%。

• 原油进口量：2025年1～5月，原油进口量实现2.3亿吨，同比增长0.3%，其中，来源地为中东7国、俄罗斯、马来西亚同比增速分别为-6.94%、-12.7%、32.95%，占比分别为42.47%、17.75%、13.66%。

• 原油吞吐量：

  2025年1～5月，主要原油接卸港口企业原油吞吐量实现1.64亿吨，同比下滑7.15%。

四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况

• 散运运价：2025年6月27日，波罗的海干散货运价指数BDI收于1521点，同比下滑25.8%，环比2025年6月20日下滑9.95%。

• 铁矿石港存及吞吐量：

  2025年6月25日，港口铁矿石库存收于1.32亿吨，同比下滑6.86%，环比2025年6月18日下滑0.53%。2025年1～5月，主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量实现5.69亿吨，同比增长0.91%。

• 煤炭港存及吞吐量：

  2025年6月27日，北方港口煤炭库存收于0.28亿吨，同比增长4.36%，环比2025年6月20日下滑1.88%。2025年1～5月，北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量实现2.72亿吨，同比下滑4.19%。

投资建议：吞吐量整体表现平稳，维持航运港口板块“看好”评级。

风险提示：宏观经济不及预期；OPEC+原油减产超预期；油轮船队规模扩张超预期；航运环保监管执行力度不及预期。

正文目录

01

综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况

进出口总额：2025年5月，全国进出口总额实现3.81万亿元，同比增长2.75%，其中，全国进口总额实现1.53万亿元，同比下滑1.76%，全国出口总额实现2.28万亿元，同比增长6.04%。2025年1～5月，全国进出口总额实现17.94万亿元，同比增长2.5%，其中，全国进口总额实现7.28万亿元，同比下滑3.8%，全国出口总额实现10.67万亿元，同比增长7.2%。

分品类看进出口总额：

分国内地区看进出口总额：

分境外地区看进出口总额：

分国内区域看沿海港口货物吞吐量：

02

集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况

外贸集运运价：

2025年6月27日，中国出口集装箱运价指数CCFI收于1369.34点，同比下滑25.14%，环比2025年6月20日增长2%，其中，美东、美西、欧洲航线同比增速分别为-3.44%、-15.86%、-38.71%，环比增速分别为1.13%、-3.57%、3.94%。2025年6月27日，上海出口集装箱运价指数SCFI收于1861.51点，同比下滑46.44%，环比2025年6月20日下滑0.43%

内贸集运运价：2025年6月20日，泛亚内贸集装箱运价指数PDCI收于1105点，同比增长24.16%，环比2025年6月13日下滑1.78%。

分国内区域看沿海港口集装箱吞吐量：

03

三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况

波罗的海运费指数：2025年6月27日，波罗的海原油航运运费指数BDTI收于1002点，同比下滑12.87%，环比2025年6月20日下滑4.93%；波罗的海成品油航运运费指数BCTI收于613点，同比下滑26.5%，环比2025年6月20日下滑13.42%。

油价和OPEC原油产量：2025年6月27日，布伦特原油期货结算价收于67.77美元/桶，同比下滑21.57%，环比2025年6月20日下滑12%。2025年5月，OPEC原油产量实现27.02百万桶/日，同比增长1.44%；2025年1～5月，OPEC原油产量实现26.84百万桶/日，同比增长1.02%。

中国原油进口量及均价：2025年5月，原油进口量实现0.47亿吨，同比下滑0.79%，原油进口均价为496.68美元/吨，同比下滑21.51%。2025年1～5月，原油进口量实现2.3亿吨，同比增长0.3%，原油进口均价为537.99美元/吨，同比下滑11.35%。

主要港口企业原油吞吐量：2025年5月，主要原油接卸港口企业原油吞吐量实现0.34亿吨，同比下滑3.14%；2025年1～5月，主要原油接卸港口企业原油吞吐量实现1.64亿吨，同比下滑7.15%。

04

干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况

波罗的海运费指数：2025年6月27日，波罗的海干散货运价指数BDI收于1521点，同比下滑25.8%，环比2025年6月20日下滑9.95%。

4.1 铁矿石价格、进口量及吞吐量情况

铁矿石价格及港存：2025年6月27日，铁矿石现货价格指数CSI（62进口块矿）收于867元/吨，同比下滑14.7%，环比2025年6月20日增长0.93%。2025年6月25日，港口铁矿石库存收于1.32亿吨，同比下滑6.86%，环比2025年6月18日下滑0.53%。

铁矿石进口量及均价：2025年5月，中国铁矿石进口量实现0.98亿吨，同比下滑3.82%，铁矿石进口均价实现692.52元/吨，同比下滑7.79%。2025年1～5月，中国铁矿石进口量实现4.86亿吨，同比下滑5.2%，铁矿石进口均价实现707.24元/吨，同比下滑17.83%。

主要港口企业铁矿石吞吐量：2025年5月，主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量实现1.19亿吨，同比增长4.23%；2025年1～5月，主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量实现5.69亿吨，同比增长0.91%。

4.2 煤炭价格、进口量及吞吐量情况

煤炭价格及港存：2025年6月30日，动力煤Q5500澳大利亚→宁波港到港价收于700元/吨，同比下滑22.22%，环比2025年6月24日持平。2025年6月27日，北方港口煤炭库存收于0.28亿吨，同比增长4.36%，环比2025年6月20日下滑1.88%。

山西、陕西、内蒙古原煤产量：

2025年5月，山西、陕西、内蒙古合计原煤产量实现2.81亿吨，同比增长3.15%；2025年1～5月，山西、陕西、内蒙古合计原煤产量实现13.92亿吨，同比增长6.39%

动力煤进口量及均价：2025年5月，中国动力煤进口量实现0.13亿吨，同比下滑21.22%，动力煤进口均价实现77.78美元/吨，同比下滑18.57%。2025年1～5月，中国动力煤进口量实现0.55亿吨，同比下滑19.92%，动力煤进口均价实现81.9美元/吨，同比下滑18.41%。

主要港口企业煤炭吞吐量：2025年5月，北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量实现0.6亿吨，同比增长1.11%；2025年1～5月，北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量实现2.72亿吨，同比下滑4.19%。

05

重点港口上市公司月度吞吐量情况

06

风险提示

• 宏观经济不及预期：宏观经济是港口吞吐量的基础，若宏观经济不及预期，港口吞吐量或不及预期。

• OPEC+原油减产超预期：OPEC+原油产量对全球原油航运需求具备决定性的影响力，若OPEC+原油减产超预期，全球原油航运需求或不及预期。

• 油轮船队规模扩张超预期：油运运价弹性的释放基于船队规模扩张缓慢，若船队扩张超预期，全球油运运价的弹性或不及预期。

• 航运环保监管执行力度不及预期：环保监管对油运供给能力形成一定限制，若监管执行力度不及预期，供给受限不足或导致全球油运运价的弹性不及预期。

附：航运港口核心高频数据

团队介绍及报告声明

本文源自报告：《航运港口2025年6月专题：集装箱吞吐量稳增，干散货吞吐量企稳》

报告发布时间：2025年7月1日

报告作者：匡培钦 S1500524070004、黄安 S1500524110001